UBS: замедление расходов американских потребителей может угрожать росту фондового рынка

Глонг Хуэй, 20 мая — Главный стратег UBS Банну Бавейя заявил, что по мере того как рост реальных располагаемых доходов стремится к нулю, а государственная поддержка постепенно сходит на нет, потребительские расходы в США замедлятся, что станет угрозой для фондового рынка. Несмотря на толчок со стороны искусственного интеллекта, в первом квартале корпоративная прибыль в США была сильной. Бавейя отметил, что в последние торговые дни доходность долгосрочных государственных облигаций США резко выросла, а доходность 30-летних облигаций достигла самого высокого уровня с 2007 года. Он предупредил, что этот рост отражает сильный номинальный рост в США, а не опасения по поводу инфляции; именно реальная доходность является основным драйвером повышения ставок. В настоящее время рынок чрезмерно сосредоточен на капитальных затратах мегакорпораций в сфере искусственного интеллекта, при этом игнорирует риски замедления в потребительском и финансовом секторах. Прибыль в этих сферах в первом квартале была сильной, но это скрывает их уязвимость. Если сегодня рынок беспокоится о инфляции, то завтра его должна беспокоить динамика роста. В этом контексте стратег прогнозирует, что акции крупных компаний покажут себя лучше, чем бумаги малых предприятий, а акции роста опередят стоимость, особенно если ближневосточный конфликт будет продолжаться. При этом, даже несмотря на общий вызов для рынков США и Европы, американский рынок, по его словам, останется предпочтительнее европейского.