Wintermute: Suporte-chave do bitcoin está na faixa de 75.000 a 76.000 dólares, e a estrutura do mercado ainda não foi totalmente comprometida.

BlockBeats reporta que, em 26 de maio, a Wintermute publicou que o ambiente macroeconômico melhorou visivelmente na semana passada: o preço do petróleo Brent caiu 9% devido à redução das tensões com o Irã, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos recuou para 4,50% e as ações americanas subiram pela oitava semana consecutiva, atingindo novos recordes impulsionados pela redução da pressão inflacionária no setor energético. No entanto, as preocupações dos consumidores permanecem: o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu para 44,8, o menor nível já registrado, e as expectativas de inflação para um ano aumentaram para 4,8%. Ao mesmo tempo, o PMI industrial de maio atingiu o maior nível em quatro anos e o custo dos insumos alcançou o patamar mais alto desde 2022, indicando o ressurgimento da inflação dos bens. A ata da reunião do Federal Reserve de abril também sinalizou que, “caso a inflação persista, pode haver novo aperto monetário”, uma expectativa mais hawkish que o mercado ainda não incorporou completamente.

No segmento de tecnologia, a Nvidia apresentou resultados "explosivos": receita de US$ 81,6 bilhões no primeiro trimestre, crescimento anual de 85%; a divisão de data centers cresceu 92%, além do anúncio de recompra de ações de US$ 80 bilhões e um aumento de dividendos em 25 vezes. Mais importante, a projeção para o segundo trimestre já considera a receita dos data centers na China como zero, o que indica uma demanda real de IA ainda mais forte. No entanto, a reação do mercado foi extremamente fria, com as ações praticamente estáveis no pós-market, refletindo que as negociações em IA atingiram o estágio de "precificação perfeita" e que apenas superar expectativas já não impulsiona mais o mercado. Isso é um sinal de alerta importante para ativos de risco, incluindo o mercado de cripto – se o impulso da IA enfraquecer, o consumo fraco, a inflação persistente e um Federal Reserve potencialmente mais hawkish voltarão a dominar a narrativa do mercado.

Em contraste com a força das ações americanas, o mercado de cripto claramente ficou para trás. BTC está oscilando em torno de US$ 76 mil e ETH caiu para US$ 2.140, ambos sem acompanhar a alta dos ativos de risco. Nas últimas duas semanas, os ETFs de BTC à vista tiveram uma saída acumulada de mais de US$ 2 bilhões, indicando um arrefecimento dos fluxos institucionais, com a preferência marginal por risco migrando de volta para ações de IA e não para criptoativos. O par ETH/BTC continuou enfraquecendo e atingiu a mínima de 10 meses, enquanto um dos poucos ativos em alta foi HYPE, cujo ETF registrou entrada recorde de US$ 25,5 milhões em um só dia, juntamente com sinais de grandes carteiras institucionais acumulando posição. A estrutura de mercado ainda não está totalmente deteriorada – investidores de longo prazo continuam aumentando posição e as reservas nas exchanges permanecem baixas – mas, no curto prazo, os fluxos de capital que determinam o preço tornaram-se negativos. Atualmente, o suporte-chave do BTC está entre US$ 75 mil e US$ 76 mil; se esse suporte for perdido, o mercado pode rapidamente voltar para a região de US$ 70 mil a US$ 72 mil. Caso o suporte se mantenha, ainda há chance de um novo teste dos US$ 80 mil.