Morgan Stanley acredita que a nomeação de Walsh trará riscos de mudanças de mecanismos a longo prazo e aumentará a volatilidade no mercado de títulos do Tesouro dos EUA.

A equipe liderada por Matthew Hornbach apontou que, sob a liderança de Waller, o Federal Reserve pode adotar novos indicadores de inflação, reduzir a orientação futura e incentivar a diminuição do balanço patrimonial. Essas mudanças “podem aumentar a volatilidade entre cada reunião de política monetária”. Na semana passada, Waller indicou em seu depoimento ao Congresso que o “modo de operação da política do banco central sofrerá mudanças mecanísticas”.

A equipe da Morgan Stanley enfatizou que essa é uma mudança de longo prazo, portanto não apresentou novas recomendações de negociação em razão da audiência de Waller. Isso está em consonância com as condições atuais do mercado: a faixa de oscilação dos títulos do Tesouro dos EUA neste mês deve ser a mais estreita desde o final de 2020, destacando que o mercado está num período relativamente tranquilo e os investidores estão procurando novos catalisadores.

“A audiência do candidato à presidência do Federal Reserve, Kevin Waller, mostra que o Federal Open Market Committee (FOMC) adotará novos mecanismos de decisão, mas ainda não é suficiente para desencadear ajustes de posições neste momento”, escreveu a equipe em seu relatório de segunda-feira, “Waller deixou claro que as reuniões do FOMC podem apresentar mais debates e divergências.”