Analista afirma que a correção do Bitcoin é normal: os EUA vão impulsionar o BTC para cima?

Notas Principais

• Analistas dizem que a correção do Bitcoin é um resfriamento normal após sua alta de +122% no ano passado.
• Vendas impulsionadas pelos EUA fizeram o Coinbase Premium ficar negativo antes de rapidamente voltar ao positivo.
• Queda de preços junto com a diminuição do Open Interest mostram liquidação de futuros em vez de venda real no mercado à vista.

O Bitcoin (BTC) mantém os preços próximos de US$ 89.000 enquanto analistas argumentam que a atual correção permanece dentro dos limites de um ciclo saudável, e não de um inverno cripto completo.

O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, disse em uma publicação no X que o Bitcoin apenas devolveu o excesso criado no ano passado após uma alta de +122%. Ele acrescentou que, mesmo se 2025 fechar estável ou ligeiramente mais baixo, o ativo ainda manterá seu ganho médio anual de 50%.

“Os ativos podem esfriar de vez em quando, até mesmo ações. As pessoas estão analisando demais isso, na minha opinião”, disse Balchunas.

Balchunas também rejeitou as alegações de que o Bitcoin se assemelha à bolha das tulipas. Ele disse que as tulipas colapsaram após uma mania de três anos, enquanto o Bitcoin sobreviveu a mais de seis grandes quedas, pressão regulatória, falhas de exchanges, halvings e choques globais ao longo de 17 anos.

Ele acrescentou que a própria resistência já diferencia o Bitcoin, argumentando que muitos ativos não produtivos mantêm valor, desde ouro até arte rara, e que o Bitcoin se encaixa nessa categoria sem depender apenas de euforia.

Sim, bitcoin e tulipas são ambos ativos não produtivos. Mas ouro também é, assim como uma pintura de Picasso, selos raros – você compararia esses ativos às tulipas? Nem todos os ativos precisam “ser produtivos” para serem valiosos. Mas além disso, as tulipas foram marcadas por euforia e colapso. E só isso.…

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 6 de dezembro de 2025

Atividade dos EUA Pressiona o Bitcoin em Dezembro

O Coinbase Premium Index da CryptoQuant mostra que a recente queda do preço do Bitcoin veio principalmente de vendas impulsionadas pelos EUA no início de dezembro. O prêmio ficou negativo no final de novembro e início de dezembro, período historicamente marcado por rebalanceamento de portfólio e movimentos de realização de prejuízos fiscais por instituições americanas.

O padrão se encaixa em ciclos anteriores, nos quais a fraqueza do prêmio em dezembro ou pausou as altas ou expôs fases de estresse. A diferença este ano foi um rápido retorno, ou seja, o prêmio voltou ao território positivo em poucos dias.

A CryptoQuant afirmou que essa transição geralmente significa que a pressão vendedora já se esgotou, permitindo que a demanda dos EUA reapareça. Se o Bitcoin vai se estabilizar ou cair novamente agora depende principalmente da liquidez dos EUA, do comportamento dos derivativos e dos fluxos de entrada.

Reinicialização dos Futuros Sinaliza Resfriamento dos Derivativos

Outro analista da CryptoQuant, Carmelo Alemán, apontou para a queda no Open Interest (OI) em todas as exchanges. Ele disse que preço e OI caíram simultaneamente. Isso não é um sinal de venda no mercado à vista, mas sim de fechamento de futuros, afirmou Alemán.

Um OI mais baixo elimina o excesso de alavancagem do sistema e reduz o falso momentum criado por derivativos de curto prazo. Ele argumentou que essa fase reflete uma reinicialização e não o início de um mercado de baixa, semelhante ao que Balchunas afirmou mais cedo hoje.

Alemán também acrescentou que ganhos de preço acompanhados de aumento no OI geralmente representam altas frágeis impulsionadas por alavancagem, que carecem de demanda real.

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