Autor: Zhao Ying
Fonte: Wallstreetcn
O gigante de índices MSCI propôs excluir de seus índices globais de mercado investível as empresas que detêm grandes quantidades de ativos cripto, uma possível mudança que está gerando forte oposição na comunidade cripto. A Strategy, que possui uma enorme quantidade de bitcoin, está na linha de frente, enquanto a JPMorgan, que publicou o relatório relacionado, tornou-se inesperadamente alvo de resistência.
Recentemente, a MSCI divulgou uma declaração propondo excluir de seus índices as “empresas de tesouraria de ativos digitais” que possuem mais de 50% de seu balanço patrimonial em criptomoedas. Essa mudança de política está prevista para entrar em vigor em janeiro de 2026. A JPMorgan compartilhou essa notícia em um relatório de pesquisa, sendo imediatamente alvo de críticas ferozes da comunidade bitcoin, com vários membros do setor cripto pedindo um “boicote” ao gigante dos serviços financeiros.
A equipe de analistas da JPMorgan liderada por Nikolaos Panigirtzoglou alertou que, caso a Strategy seja finalmente excluída, sua avaliação enfrentará “pressão considerável”. Os analistas estimam que, dos cerca de 59 bilhões de dólares em valor de mercado da Strategy, aproximadamente 2,8 bilhões de dólares são detidos por fundos que rastreiam explicitamente os índices MSCI. Assim, uma vez que a decisão de exclusão entre em vigor, isso poderá desencadear uma venda forçada no valor de 2,8 bilhões de dólares.
Esse ajuste de índice pode desencadear um efeito dominó. As empresas de tesouraria cripto excluídas perderão o fluxo de capital proveniente de fundos passivos, e os fundos e gestoras de ativos relevantes serão forçados a vender automaticamente as ações dessas empresas, o que pode causar um impacto negativo no mercado de criptomoedas.
Onda de boicote na comunidade cripto
A JPMorgan tornou-se o foco da ira da comunidade cripto por publicar o relatório sobre o ajuste do índice MSCI.
O investidor imobiliário e defensor do bitcoin Grant Cardone afirmou nas redes sociais: “Acabei de retirar 20 milhões de dólares do Chase Bank e estou processando eles por má conduta com cartão de crédito.” O defensor do bitcoin Max Keiser declarou: “Derrubem a JPMorgan, comprem Strategy e bitcoin.”
Esse movimento de boicote online se espalhou rapidamente, evidenciando a sensibilidade da comunidade cripto à intervenção de instituições financeiras tradicionais. Embora a JPMorgan apenas tenha transmitido a proposta de política da MSCI, acabou sendo alvo do boicote coletivo da comunidade cripto como mensageira da informação.
Resposta do fundador da Strategy à mudança de política
O fundador da Strategy, Michael Saylor, rompeu o silêncio na última sexta-feira e respondeu à proposta de mudança de política da MSCI.
Ele enfatizou: “A Strategy não é um fundo, não é um trust, nem uma holding. Fundos e trusts detêm ativos passivamente, holdings possuem investimentos, enquanto nós criamos, construímos, emitimos e operamos.”
Saylor definiu a Strategy como uma “empresa financeira estrutural apoiada por bitcoin”, tentando se diferenciar das entidades que detêm ativos de forma passiva. A Strategy entrou no índice Nasdaq 100 em dezembro de 2024, índice que abrange as 100 maiores empresas em valor de mercado da bolsa de tecnologia. A entrada nesse índice permitiu que a Strategy se beneficiasse do fluxo passivo de capital proveniente de fundos e investidores que detêm o Nasdaq 100.
Impacto de mercado da exclusão do índice
De acordo com os novos critérios propostos pela MSCI, qualquer empresa de tesouraria cujo balanço patrimonial tenha 50% ou mais em criptomoedas perderá a qualificação para o índice. Essas empresas enfrentarão duas opções: ou reduzem suas participações em cripto para abaixo do limite para manter a qualificação no índice, ou perdem o fluxo passivo de capital proveniente dos índices de mercado.
Os analistas da JPMorgan apontaram que essa especulação pode ser um dos fatores que pressionaram recentemente o preço das ações da Strategy. Dos cerca de 59 bilhões de dólares em valor de mercado da empresa, cerca de 9 bilhões de dólares são detidos por instrumentos de investimento que rastreiam vários índices.
Os analistas alertam que, se as empresas de tesouraria cripto afetadas pela proposta da MSCI venderem repentinamente, isso pode forçar a queda dos preços dos ativos digitais. Os fundos mútuos e ETFs passivos que rastreiam os índices MSCI serão forçados a vender as ações relevantes após a entrada em vigor do ajuste do índice, e essa pressão de venda forçada terá um duplo impacto sobre a avaliação das empresas e o mercado de criptomoedas.
