Ex-chefe do FMI alerta para uma iminente recessão global

Gita Gopinath, ex-Diretora Adjunta do FMI, alerta para uma possível explosão financeira. Impulsionada pela euforia em torno da inteligência artificial, a atual alta nos mercados dos EUA pode, segundo ela, desencadear uma correção global de intensidade sem precedentes. Em jogo, até 35 trilhões de dólares em perdas em ativos globais.

Um crash de 35 trilhões de dólares? O alerta quantificado de uma figura do FMI

Enquanto as tarifas de Trump causaram caos no mercado cripto, Gita Gopinath, ex-economista-chefe e ex-Diretora Adjunta do FMI, soa o alarme.

Segundo ela, a rápida valorização dos mercados dos EUA está fora de sintonia com os fundamentos econômicos reais. Esse movimento é amplamente impulsionado pelo entusiasmo em torno de tecnologias emergentes, especialmente a inteligência artificial.

No entanto, essa dinâmica pode se inverter rapidamente. “Há bons motivos para temer que a atual alta esteja preparando o terreno para uma nova e dolorosa correção de mercado“, ela alerta. Em sua visão, a crescente interconexão das economias e a superexposição dos principais players globais tornam inevitável um contágio mundial.

A economista fornece uma estimativa quantificada dos possíveis danos em caso de crash, e está longe de ser trivial:

• 20 trilhões de dólares em perdas para a economia dos EUA, cerca de 3,5% do seu PIB nacional;

• 15 trilhões de dólares em perdas para investidores internacionais, equivalente a quase 20% do PIB global excluindo os EUA;

• Um impacto total estimado em 35 trilhões de dólares, com efeitos em cascata por todo o sistema financeiro.

Gopinath faz uma analogia direta com a bolha das pontocom dos anos 2000, ao mesmo tempo em que destaca grandes diferenças estruturais: “um crash hoje provavelmente não causaria uma desaceleração tão breve e relativamente leve quanto a que se seguiu ao estouro da bolha das pontocom“, ela adverte.

As vulnerabilidades sistêmicas, segundo ela, são mais graves hoje devido à fragilidade macroeconômica e à maior complexidade dos mercados financeiros globais.

Quando a bolha da IA ameaça a economia real

Além da ameaça imediata aos mercados financeiros, Gita Gopinath destaca como o entusiasmo pela IA distorce profundamente a estrutura das avaliações. De fato, JPMorgan observa que empresas fortemente expostas à inteligência artificial agora representam 44% da capitalização total do S&P 500, em comparação com apenas 22% em 2022.

Essa rápida evolução permitiu que famílias americanas ganhassem quase 5 trilhões de dólares em riqueza líquida nos últimos anos, um aumento amplamente baseado no crescimento artificial dessas ações de tecnologia. “O boom da IA pode estar mascarando uma desaceleração na economia tradicional dos EUA“, alerta a ex-Diretora Adjunta do FMI.

Esse desequilíbrio cria um risco de transmissão direta para a economia real. Uma reversão repentina atingiria investidores institucionais, mas também famílias, cada vez mais expostas por meio de suas carteiras de ações, fundos de pensão e seguros.

Além disso, os efeitos de um crash desse tipo se espalhariam para setores estratégicos como energia, semicondutores ou infraestrutura de nuvem, que alimentam o ecossistema de IA. Os danos, portanto, não se limitariam apenas às ações de tecnologia, mas poderiam desencadear uma recessão mais ampla, afetando também cadeias de suprimentos e mercados de trabalho.

Nesse contexto de crescente incerteza, alguns investidores podem voltar-se novamente para o bitcoin, visto por parte do mercado como uma reserva alternativa de valor. Embora extremamente volátil, o ativo historicamente se destacou por sua resiliência a políticas monetárias inflacionárias e falhas do sistema bancário tradicional.

Mesmo que um cenário de colapso não seja certo, vários especialistas recomendam diversificação de portfólio e atenção redobrada a avaliações excessivas. Alguns mencionam o retorno de ativos de refúgio como o ouro, cujo desempenho recente reflete preocupações crescentes nos mercados. Em todo caso, a dependência excessiva de um único tema, mesmo que tecnológico, expõe a economia global a turbulências sistêmicas.