Finalmente chegou a plataforma de lançamento de tokens que exige divulgação obrigatória do motivo da venda

O primeiro passo para emitir um token: é fundamental atribuir valor real ao token.

Autor: Eric, Foresight News

Uma conta X registrada há dois meses, com menos de 2.000 seguidores, a plataforma de emissão de tokens Soar ficou famosa devido a um artigo que ultrapassou 350.000 visualizações.

Nesse artigo, Soar não hesitou em criticar o caos atual do mercado de criptomoedas, apontando diretamente três questões importantes: os tokens emitidos não têm valor real, a venda dos tokens carece de transparência e os fundadores, por deterem uma baixa porcentagem dos tokens, não têm motivação para focar no valor de longo prazo.

Soar decidiu tentar trazer algumas mudanças para o setor com um padrão de token que está em processo de patenteamento e uma nova plataforma. Atualmente, a equipe do projeto apenas apresentou algumas explicações conceituais sobre o novo padrão de token e afirmou que fornecerá mais detalhes antes do lançamento oficial. Com base nas informações disponíveis, descreverei o mecanismo de funcionamento do Soar.

O novo padrão de token lançado pela Soar chama-se DRP (Digital Representation of Participation), que pode ser traduzido como "Representação Digital de Participação". Sobre o mecanismo do DRP, Soar forneceu uma explicação bastante complexa:

• Os tokens emitidos sob o padrão DRP, tanto em natureza quanto em fato, não se tornarão e nunca serão qualquer forma de participação acionária;
• Eles representam apenas uma relação de valor específica: valor retido ou valor que deve ser atribuído a terceiros;
• Essa relação é regida por um contrato privado ("acordo") entre o emissor do token ("emissor") e a entidade que fornece o uso do padrão DRP ("provedor");
• No padrão DRP, o emissor perde uma certa quantidade de valor ao emitir o token, mas pode recuperar esse valor a qualquer momento ao recomprar os tokens;
• Após a emissão inicial, o emissor deve aguardar um período antes de poder lançar no mercado qualquer token retido ("período de retenção");
• Após o término do período de retenção, sempre que o emissor liberar tokens anteriormente retidos, deve divulgar claramente ao público a quantidade de tokens a serem liberados e o motivo ("divulgação");
• Após qualquer divulgação, o emissor deve aguardar novamente um período antes de lançar os tokens no mercado;
• Em qualquer momento, o acordo refletirá automaticamente o valor relativo entre o emissor e o provedor, e haverá condições específicas de gatilho ("eventos") que, uma vez acionadas, farão com que o valor correspondente seja automaticamente liquidado entre as partes;
• O padrão DRP também inclui vários outros mecanismos/funções para aumentar a transparência, reforçar a responsabilidade e criar um equilíbrio de incentivos entre detentores e emissores dos tokens.

De acordo com esse padrão, a empresa atua como emissora dos tokens e Soar como provedora do padrão DRP:

• A empresa detém uma certa quantidade desses tokens, que representa o valor retido pela empresa em qualquer momento;
• A parte dos tokens não detida pela empresa (ou seja, detida por terceiros) corresponde ao valor que a empresa não retém ou não pode controlar naquele momento;
• De acordo com o contrato privado, Soar tem o direito de receber, e a empresa deve pagar prioritariamente à Soar, o valor não retido pela empresa;
• Em caso de evento de liquidação da empresa (Company Liquidity Event), Soar se torna a destinatária desse valor e pode decidir como dispor dele.

De modo geral, os tokens emitidos sob o padrão DRP precisam, desde o início, estabelecer qual "relação de valor" representam, o que significa que o token deve representar um valor concreto, como o valor da empresa, e não pode ser lançado apenas como um token de governança, por exemplo. Além disso, essa relação de valor é previamente definida em contrato.

No entanto, Soar também afirma que esse token não será uma participação acionária. Eu suponho que Soar pretende lançar um token que represente o valor concreto de uma entidade, mas sem as restrições das ações tradicionais, esclarecendo desde o início a questão do que exatamente o token representa.

Após a emissão do token, o emissor deve mantê-lo por um período antes de poder vender seus próprios tokens. Antes da venda, é necessário divulgar a intenção e a quantidade específica a ser vendida, e mesmo após a divulgação, ainda é preciso aguardar um período antes da venda efetiva.

A parte mais difícil de entender do mecanismo DRP é o valor que o emissor do token (ou seja, a empresa) precisa pagar à Soar quando determinadas condições são acionadas. Acredito que esse mecanismo é semelhante ao "fechamento de capital" de empresas listadas no mercado de ações: se uma empresa listada quiser fechar o capital, deve recomprar as ações emitidas publicamente, reduzindo a quantidade em circulação abaixo do limite exigido pela bolsa. No design da Soar, os tokens não detidos pela "empresa" precisam ser responsabilidade da "empresa" em caso de liquidação, o que, em grande parte, previne comportamentos de Rug Pull.

Soar afirma claramente que o design do DRP se inspira em algumas regras do mercado tradicional de valores mobiliários, bloqueando desde a origem o comportamento de emitir tokens aleatoriamente, vendê-los e depois aplicar Rug Pull, exigindo que os tokens emitidos sob esse padrão representem valor real e sigam rigorosamente as regras de divulgação antes da venda.

Como Soar não forneceu informações adicionais, estas são todas as conclusões que podemos tirar até o momento. Sempre acreditei que o pré-requisito para o próximo bull market das altcoins é resolver a questão do que exatamente as altcoins representam. Atualmente, muitos tokens emitidos por projetos não conseguem se vincular ao valor real do projeto, e nenhum projeto explica claramente o que seus tokens representam. Esses problemas provavelmente são o maior obstáculo para investidores que gostam de criptomoedas, mas atualmente só se atrevem a escolher bitcoin.

Embora o padrão de design do Soar seja bastante rigoroso, ainda resta saber se esses padrões serão implementados por meio de um "acordo de cavalheiros" ou em nível de smart contract; e, em caso de liquidação da "empresa", como garantir que ela será responsável pelos tokens em circulação. Precisamos aguardar mais informações do projeto.