DeepThink de uma exchange: Bitcoin volta a ser preferido como ativo de proteção, sentimento otimista das instituições aumenta enquanto participação dos investidores de varejo enfraquece

De acordo com o ChainCatcher, Chloe (@ChloeTalk1), autora da coluna DeepThink de uma exchange e pesquisadora da área de Research de outra exchange, analisou que recentemente o mercado internacional apresenta um clima de aversão ao risco: o índice do dólar está se fortalecendo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos continua subindo, o preço do ouro ultrapassou o recorde histórico, os rendimentos dos títulos de longo prazo da Europa e do Japão também estão geralmente em alta, enquanto as ações dos EUA recuaram levemente.

A pressão de oferta dos títulos europeus e americanos e a incerteza política no Japão desencadearam uma venda global de títulos de longo prazo; por isso, investidores migraram para ativos como ouro e bitcoin, fazendo com que o preço do ouro ultrapassasse US$ 3.500 por onça. Dados on-chain mostram uma divergência na atividade da rede bitcoin: o número de endereços ativos caiu 2,2% para 692 mil, mas o volume de transações on-chain aumentou 8% para US$ 10,3 bilhões, indicando uma diminuição da participação de investidores de varejo e um aumento da participação de grandes players.

A razão entre futuros e spot de bitcoin caiu para o nível mais baixo desde outubro de 2022, o volume de negociações spot é três vezes maior que o das altcoins, e a razão Taker buy/sell atingiu 1,21, mostrando que a demanda dos grandes investidores por spot ainda é forte. No mercado de derivativos, a volatilidade realizada de longo prazo do BTC caiu para perto do ponto mais baixo de 2023, mas a volatilidade implícita das opções de longo prazo está acima da volatilidade realizada, refletindo a expectativa do mercado de aumento da volatilidade até o final do ano; a volatilidade realizada do ETH segue em alta, com capital voltando a comprar opções de compra, sendo as mais populares os contratos de call de US$ 4.500 e US$ 4.900 com vencimento em 29 de agosto, enquanto para o BTC, as opções de call de US$ 122 mil com vencimento em 29 de agosto e as opções de put de US$ 116 mil com vencimento em 22 de agosto são as mais negociadas.

A inclinação da volatilidade implícita de curto prazo e de 30 dias das opções de ETH passou de negativa para positiva, com o open interest concentrado entre calls de US$ 4.900‑5.200 e puts de US$ 3.900‑4.200. De modo geral, o ambiente macroeconômico estimulou a demanda por ativos de refúgio como ouro e bitcoin, os dados on-chain e de opções mostram forte demanda de compra à vista de bitcoin e sentimento institucional otimista, mas o interesse dos investidores de varejo diminuiu, e o mercado ainda está em fase de consolidação volátil.