Analista James Check argumenta que os ciclos do Bitcoin podem acompanhar as tendências de adoção em vez dos eventos de halving

• Três ciclos impulsionados pela adoção: adoção, adolescência, maturidade

• Os halvings influenciam a oferta, mas a liquidez e os fluxos institucionais frequentemente determinam o timing do ciclo.

• Glassnode e analistas de mercado sinalizam um ciclo em fase avançada, com pressão de venda elevada e realização de lucros.

Ciclos de mercado do Bitcoin explicados: adoção, alavancagem e maturidade institucional impulsionam as tendências mais do que os halvings — leia agora a análise de especialistas, gráficos e principais conclusões.

O que são os ciclos de mercado do Bitcoin?

Os ciclos de mercado do Bitcoin são fases plurianuais de expansão e contração do mercado, definidas pela adoção, dinâmicas de alavancagem e condições de liquidez. Esses ciclos descrevem transições de booms impulsionados pelo varejo para correções alavancadas e, em seguida, para maturidade institucional, moldando os picos e vales de preço mais do que a data dos halvings.

Como os eventos de halving afetam os ciclos do Bitcoin?

Os eventos de halving reduzem as recompensas dos mineradores e podem criar restrições do lado da oferta, frequentemente coincidindo com um momento de alta. Historicamente, grandes picos de preço seguiram os halvings (picos em 2013, 2017, 2021), mas o analista James Check argumenta que os principais motores são as tendências de adoção e a estrutura de mercado, não apenas o relógio do halving.

O analista James Check argumentou que o Bitcoin passou por três ciclos de mercado impulsionados por tendências de adoção, em vez de eventos de halving, como é amplamente acreditado.

Os ciclos de mercado do Bitcoin não estão ancorados em torno de seus eventos de halving, como é amplamente acreditado, de acordo com o analista James Check, que afirma que outros fatores impulsionam os ciclos de alta e baixa.

“Na minha opinião, o Bitcoin passou por três ciclos, e eles não estão ancorados em torno dos halvings”, disse Check na quarta-feira, referindo-se à redução das recompensas de mineração do blockchain, que normalmente ocorre a cada quatro anos.

Ele disse que os ciclos de mercado estão ancorados nas “tendências de adoção e estrutura de mercado”, com o pico do mercado em 2017 e o fundo em 2022 sendo os pontos de transição.

Check destacou os três ciclos anteriores como um “ciclo de adoção” de 2011 a 2018, impulsionado pela adoção inicial do varejo, um “ciclo de adolescência” de 2018 a 2022, impulsionado pelo “boom e bust do Velho Oeste com alavancagem”, e o atual “ciclo de maturidade” de 2022 em diante, impulsionado pela “maturidade e estabilidade institucional”.

“As coisas mudaram após o mercado de baixa de 2022, e quem assume que o passado vai se repetir provavelmente perde o sinal porque está olhando para o ruído histórico”, disse ele.

O preço do Bitcoin (preto) comparado à visão de James Check sobre os ciclos de mercado da criptomoeda. Fonte: James Check

Por que alguns analistas ainda apoiam a teoria do ciclo do halving?

Os defensores da teoria do ciclo do halving apontam para padrões históricos repetidos, onde o pico do mercado de alta ocorreu no ano seguinte a um halving (por exemplo, 2013, 2017, 2021). Esses observadores argumentam que os halvings criam um choque de oferta previsível que, combinado com demanda constante, ajuda a explicar os ciclos plurianuais. No entanto, comentários recentes sugerem que liquidez, condições macroeconômicas e fluxos de ETF podem estender ou comprimir essas fases.

Quando o ciclo atual pode terminar?

Analistas da Glassnode sinalizaram em 20 de agosto que o Bitcoin ainda estava seguindo padrões tradicionais de ciclo e que a recente realização de lucros e pressão de venda “sugere que o mercado entrou em uma fase avançada do ciclo”. O trader posicional Bob Loukas comentou que os ciclos são perpétuos: “Nós impulsionamos até estourar, porque queremos mais. Então começamos de novo.” Essas visões indicam que o ciclo de maturidade atual pode estar se aproximando de uma fase de transição, impulsionada por lucros realizados e mudanças na liquidez.

Fatores macroeconômicos como liquidez do dólar e fluxos de ETF podem ter estendido a fase de alta. Fonte: TechDev

Como os investidores devem interpretar os sinais dos ciclos?

• Monitore a liquidez e os fluxos: Os fluxos de ETF e a liquidez do dólar frequentemente ditam as extensões dos ciclos.

• Acompanhe métricas on-chain e reservas em exchanges para sinais de pressão de venda (análise ao estilo Glassnode).

• Diferencie tendências estruturais de adoção de hypes de curto prazo para evitar explosões causadas por alavancagem.

Perguntas Frequentes

Quão confiável é o ciclo de quatro anos do Bitcoin?

O ciclo de quatro anos tem precedentes históricos, mas não é infalível. Estrutura de mercado, liquidez, fluxos institucionais e condições macroeconômicas podem estender ou encurtar os ciclos, tornando arriscada a dependência estrita de um ciclo baseado em calendário.

O que os traders devem observar no ciclo de maturidade atual?

Os traders devem monitorar fluxos de ETF, reservas em exchanges, métricas de lucros realizados e liquidez macroeconômica. Esses indicadores sinalizam melhor as transições de fase do que a data do último halving.

Principais Conclusões

• A adoção importa: A adoção e a estrutura de mercado, não apenas os halvings, ancoram os ciclos de longo prazo.
• A liquidez determina o timing: Fluxos de ETF, liquidez do dólar e alavancagem ditam a duração e intensidade dos ciclos.
• Meça, não presuma: Use indicadores on-chain e macroeconômicos para identificar sinais de fase avançada e gerenciar riscos.

Conclusão

A estrutura analítica de James Check reformula os ciclos de mercado do Bitcoin como fenômenos de adoção e liquidez, em vez de eventos estritamente impulsionados por halvings. Combinar dados on-chain, medidas de liquidez macroeconômica e análise de fluxos institucionais melhora a interpretação dos ciclos. Monitore esses sinais e revise as alocações à medida que o mercado transita para a próxima fase.