O problema é devido à mudança de mecanismo do SIP-420 no sistema off-anchor do sUSD, não um problema de dívida ruim

De acordo com a análise da Parsec, o recente descolamento da stablecoin sUSD da Synthetix não foi devido a dívidas ruins ou falha do protocolo, mas sim um efeito colateral trazido por ajustes no mecanismo SIP-420. O SIP-420 introduziu um mecanismo de pool de dívida compartilhada onde os comprometedores de SNX não cunham mais sUSD individualmente e assumem dívidas pessoais, mas delegam fundos a um pool público, alcançando uma estrutura sem liquidação ou dívida pessoal. No entanto, quando o preço do sUSD se desvia de seu valor de referência, os comprometedores não têm mais incentivo para recomprar sUSD a preços baixos para pagar suas dívidas, fazendo com que o mecanismo original de autorregulação do protocolo falhe. Ao mesmo tempo, mais de 80 milhões de dólares em SNX fluíram para o pool SIP-420, juntamente com atividades da Infinex impulsionando o crescimento de posições, levando a uma rápida expansão na oferta de sUSD enquanto a demanda do mercado ficava para trás, colocando mais pressão sobre seu mecanismo de referência.

Atualmente, o sUSD caiu para $0,87 USD com uma faixa de descolamento superior a 13%. A equipe da Synthetix afirmou que está reconstruindo a demanda por sUSD através da integração com Aave e Ethena, bem como fortalecendo os incentivos da Curve, entre outros métodos.