Lumentum sobe 99% em um mês: as ações ainda são uma boa compra?

Lumentum Holdings As ações da LITE dispararam 98,5% no último mês, superando a queda de 2,9% do setor de Computadores e Tecnologia da Zacks e o avanço de 52,3% da indústria de Componentes de Comunicação da Zacks. O papel também teve um desempenho superior a concorrentes como Coherent COHR, Marvell Technology MRVL e Ciena CIEN no mesmo período. As ações da Coherent e Ciena subiram 27,6% e 46,1%, respectivamente. Porém, as ações da Marvell caíram 3,9%.

As perspectivas da LITE dependem do avanço nas atualizações ópticas impulsionadas por IA, do impulso em switches ópticos de circuito (OCS) e de ótica co-embalada (CPO), passando do planejamento para contratos firmados. No entanto, surge a dúvida entre os investidores: a Lumentum conseguirá converter a demanda em entregas pontuais, mantendo os preços e ampliando as margens à medida que o mix de produtos migra para linhas de maior valor, sistemas e arquiteturas de próxima geração? Vamos descobrir.

Desempenho das Ações da LITE

 

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

 

Oferta Abaixo da Demanda: LITE Vai Acelerar o Ritmo?

A oferta está estruturalmente apertada em lasers de fósforo de índio com modulação por absorção eletro-óptica, com a Lumentum entregando cerca de 25-30% abaixo da demanda e toda a capacidade já comprometida sob acordos de longo prazo até o calendário de 2027. Esses contratos priorizam a alocação e estabilizam os preços, enquanto volumes incrementais acima dos níveis contratados são negociados com prêmio. 

O plano de expansão de capacidade é ambicioso. A Lumentum antecipou mais da metade da expansão planejada de 40% para o trimestre de dezembro de 2025 e espera superar levemente esse plano, com capacidade adicional entrando em operação no segundo semestre de 2026 e início de 2027, distribuída entre Sagamihara, Caswell e Takao.

A execução é o ponto de atenção. As operações de front-end e back-end permaneceram apertadas no segundo trimestre do ano fiscal de 2026, levando à aceleração da manufatura contratada, reconfiguração de fábricas e contratação de liderança externa para agilizar a terceirização. A gestão também destacou que a entrega dos switches ópticos de circuito depende de evitar interrupções inesperadas na fabricação ou cadeia de suprimentos, o que torna o timing e a logística essenciais para a história de receita.

Linhas e Sistemas de Maior Valor Devem Impulsionar as Margens da LITE

A tese de margens depende do mix e da economia. As margens nos módulos de 1,6T são descritas como significativamente melhores que as de 800G, com rentabilidade melhorando devido aos rendimentos e redução de sucata. Paralelamente, a integração vertical de lasers de onda contínua para os próprios módulos de 1,6T da Lumentum deve elevar ainda mais as margens desses módulos, com início previsto para o final do segundo trimestre fiscal até o início do terceiro trimestre fiscal. 

Os sistemas estão ganhando relevância à medida que o switching óptico de circuito vai além das remessas iniciais. As entregas desses switches começaram no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 e ultrapassaram US$ 10 milhões no segundo trimestre do mesmo ano fiscal, três meses antes do previsto, reforçando a visão de que a execução reduziu os riscos e a aceitação dos clientes está se ampliando.

A evidência já aparece nas projeções. A Lumentum prevê receita de US$ 780-830 milhões e margem operacional de 30-31% para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2026.

Tendência das Estimativas de Consenso

 

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

 

Maior Visibilidade Promete Bons Resultados para a LITE em 2027

OCS oferece um sinal de backlog para vários trimestres. A carteira de pedidos disparou para bem acima de US$ 400 milhões, com a maioria prevista para envio no segundo semestre do calendário de 2026. Esse timing é importante porque coincide com o período em que o mix de sistemas deve contribuir de forma mais significativa. 

CPO adiciona uma segunda camada de visibilidade. No segundo trimestre do exercício fiscal de 2026, a Lumentum anunciou um novo pedido de compra de centenas de milhões de dólares vinculado a lasers CPO, com entregas previstas para o primeiro semestre do calendário de 2027, além de reiterar uma inflexão material nos envios de chips de ultrapotência para o segundo semestre do calendário de 2026. 

O conteúdo por sistema é outro fator. A administração está avaliando módulos de fontes de luz externas que podem aumentar o conteúdo de receita por sistema em cerca de 2,0x a 2,5x em relação apenas aos lasers, ampliando o conteúdo endereçável conforme as arquiteturas evoluem.

Veja Por Que a LITE É Uma Compra Agora

As boas perspectivas da Lumentum se refletem nas revisões positivas das estimativas. A Estimativa de Consenso da Zacks para o lucro no exercício fiscal de 2026 está atualmente em US$ 7,63 por ação, alta de 32,5% nos últimos 30 dias. A empresa reportou lucro por ação de US$ 2,06 no mesmo trimestre do ano anterior.

A LITE está atualmente negociada com prêmio, como sugerido pelo Value Score de F. Em termos de preço/venda (P/S), a Lumentum está sendo negociada a 11,71X, acima do setor mais amplo (6,48X), da Coherent (5,83X), da Marvell (6,8X) e da Ciena (7,69X).

Ações da LITE Estão Sendo Negociadas com Prêmio

 

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

 

A avaliação premium é justificada, considerando as perspectivas em ascensão da Lumentum impulsionadas pela adoção de OCS e CPO e pelo perfil de margens em expansão. Esses fatores tornam o papel atraente para investidores.

Atualmente, a Lumentum ostenta um Zacks Rank #1 (Strong Buy). Você pode ver a lista completa das ações com Zacks Rank #1 de hoje aqui.