Wprowadzenie do kontraktów futures zabezpieczonych monetami na ujednoliconym koncie handlowym Bitget
[Szacowany czas czytania: 3 minuty]
Kontrakty futures zabezpieczone monetami to produkty pochodne, które wykorzystują kryptowalutę bazową (taką jak BTC lub ETH) zarówno jako walutę depozytu zabezpieczającego, jak i walutę rozliczenia. Zazwyczaj przyjmują one odwróconą strukturę kontraktów futures: wartość referencyjna jest podawana w USD, natomiast P&L, opłaty transakcyjne oraz opłaty za finansowanie są rozliczane w walucie bazowej.
Najważniejsze cechy:
• Jednostka cenowa: USD (wartość referencyjna i wyceny są zazwyczaj wyrażone w USD)
• Typowe pary handlowe: BTCUSD CM (rozliczana w BTC), ETHUSD CM (rozliczana w ETH)
• Rozliczenie: wszystkie zyski i straty są rozliczane w walucie bazowej (np. zyski z długiej pozycji BTCUSD są rozliczane w BTC).
• Rodzaje kontraktów futures: bezterminowe kontrakty futures (bez terminu wygaśnięcia) i kontrakty delivery futures (z ustalonym terminem dostawy)
Kontrakty futures zabezpieczone monetami a kontrakty futures zabezpieczone USDT
|
|
Kontrakty futures zabezpieczone monetami |
Kontrakty futures zabezpieczone USDT |
|
Tryb konta |
i. Tryb zaawansowany
|
i. Tryb podstawowyii. Tryb zaawansowany |
|
Tryb depozytu zabezpieczającego |
i. Cross marginii. Isolated margin |
i. Cross marginii. Isolated margin |
|
Tryb pozycji |
i. Tryb jednokierunkowyii. Tryb hedgingowy (pozycje długie i krótkie mogą korzystać z różnych ustawień dźwigni) |
i. Tryb jednokierunkowyii. Tryb hedgingowy (pozycje długie i krótkie muszą mieć takie samo ustawienie dźwigni) |
|
Waluta rozliczenia |
Kryptowaluta bazowa (np. BTC, ETH) |
W walucie USDT |
|
Depozyt zabezpieczający |
Kryptowaluta bazowa (np. BTC, ETH) |
W walucie USDT |
|
Denominacja P&L |
Kryptowaluta bazowa (np. BTC, ETH) |
W walucie USDT |
|
Typowi użytkownicy |
Długoterminowi posiadacze kryptowalut, górnicy, instytucje i użytkownicy zabezpieczający pozycje spot |
Większość traderów detalicznych, traderów ilościowych i użytkowników preferujących stabilne obliczenia P&L |
Struktura kontraktów futures i obliczanie P&L (kluczowe różnice)
1) Kontrakty futures zabezpieczone USDT: liniowe kontrakty futures
• Wartość pozycji = ilość × cena
• P&L (USDT) = (cena wyjścia − cena wejścia) × ilość × (+ w przypadku pozycji długich, − w przypadku pozycji krótkich)
• Opłaty transakcyjne (USDT) = zrealizowana ilość × cena realizacji × stawka opłaty transakcyjnej
• Opłata za finansowanie (USDT) = rozmiar pozycji × cena mark × stopa finansowania
Charakterystyka: P&L zmieniają się liniowo wraz z ceną, dzięki czemu są intuicyjne i łatwe do zrozumienia.
2) Kontrakty futures zabezpieczone monetami: odwrócone kontrakty futures
• Wartość referencyjna kontraktów futures jest zazwyczaj ustalana w USD (lub obliczana na podstawie stałej wartości nominalnej w USD na każdy kontrakt futures)
• P&L (moneta) = wartość referencyjna kontraktu futures (USD) × (1/cena wejścia − 1/cena wyjścia) × (+ w przypadku pozycji długich, − w przypadku pozycji krótkich)
• Opłaty transakcyjne (moneta) = wartość referencyjna kontraktu futures (USD) ÷ cena realizacji × stawka opłaty transakcyjnej
• Opłata za finansowanie (moneta) = wartość referencyjna pozycji (USD) ÷ cena mark × stopa finansowania
Charakterystyka: P&L są nieliniowe. Wraz ze wzrostem cen ta sama wartość referencyjna w USD przekłada się na mniejszą liczbę jednostek waluty bazowej. Skutkuje to zmniejszeniem zysków z monet przy każdym dodatkowym wzroście ceny i zwiększeniem strat z monet przy każdym dodatkowym spadku ceny.
Przykłady:
1) Kontrakty futures zabezpieczone USDT: Otwarta została pozycja długa 1 BTC na BTCUSDT po cenie wejścia 100 000 i cenie wyjścia 100 100.
• P&L = 1 × (100 100 − 100 000) = 100 USDT
2) Kontrakty futures zabezpieczone monetami: Weźmy długą pozycję na BTCUSD CM o wartości referencyjnej 100 000 USD, cenie wejścia 100 000 i cenie wyjścia 100 100.
• P&L (BTC) = 100 000 × (1/100 000 − 1/100 100) ≈ 0,0009999 BTC
Często zadawane pytania
1. Czym są kontrakty futures zabezpieczone monetami?
Kontrakty futures zabezpieczone monetami to produkty pochodne, które wykorzystują kryptowalutę bazową, taką jak BTC lub ETH, zarówno jako walutę depozytu zabezpieczającego, jak i walutę rozliczenia.
2. Jaka jest główna różnica między kontraktami futures zabezpieczonymi monetami a kontraktami futures zabezpieczonymi USDT?
Kontrakty futures zabezpieczone monetami wykorzystują kryptowalutę bazową do depozytu zabezpieczającego i rozliczenia, natomiast kontrakty futures zabezpieczone USDT wykorzystują USDT do depozytu zabezpieczającego, rozliczenia i denominacji P&L.
3. Jakie tryby depozytu zabezpieczającego są dostępne dla poszczególnych rodzajów kontraktów futures?
Zarówno kontrakty futures zabezpieczone monetami, jak i USDT obsługują tryby cross margin i isolated margin.
4. Jak oblicza się P&L w kontraktach futures zabezpieczonych monetami?
Kontrakty futures zabezpieczone monetami wykorzystują odwrotną strukturę kontraktów futures, w której P&L obliczane jest w walucie bazowej na podstawie stałej wartości nominalnej w USD i ma charakter nieliniowy.
