CITIC Securities: Utrzymuje pogląd, że amerykańskie akcje mają lepsze perspektywy niż amerykańskie obligacje, a indeks dolara znajduje wsparcie.

W bieżącym roku gospodarka USA może nadal rosnąć umiarkowanie, choć nierównomiernie, podczas gdy tempo słabego ożywienia gospodarczego w Unii Europejskiej jest obecnie opóźniane, a popyt prywatny w Japonii nieuchronnie pozostaje pod wpływem zakłóceń wynikających z niedoboru energii. Wysokie ceny ropy już przyczyniają się do wzrostu globalnej inflacji, a ogólny wskaźnik inflacji w USA i Europie prawdopodobnie pozostanie w tym roku na wysokim poziomie, natomiast pozorna inflacja w Japonii może pozostać umiarkowana. W tym roku Rezerwa Federalna raczej nie zdecyduje się na obniżki stóp procentowych, podczas gdy potencjalne podwyżki stóp procentowych przez banki centralne Europy i Japonii są coraz bliższe. Niekontrolowane stanowisko fiskalne na scenie politycznej Japonii i Europy może stanowić źródło ryzyka rynkowego w tym roku. Podtrzymujemy pogląd, że amerykańskie akcje będą osiągać lepsze wyniki niż amerykańskie obligacje, indeks dolara amerykańskiego znajdzie wsparcie, a cena złota prawdopodobnie wyjdzie z trudnej sytuacji wraz z ustąpieniem końcowego ryzyka inflacyjnego.