Rezerwa Federalna stoi w obliczu zmiany władzy, gdy kontrowersje wokół „instytucjonalnego resetu” narastają

BlockBeats News, 15 maja, The New York Times poinformował, że przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell wkrótce ustąpi ze stanowiska, a jego następcą zostanie Kevin Warsh. Ta zmiana personalna jest postrzegana przez opinię publiczną jako „etap ponownej wyceny” systemu polityki monetarnej Stanów Zjednoczonych.

Warsh zaproponował reformy strukturalne Rezerwy Federalnej przed objęciem urzędu, w tym ponowną ocenę modelu inflacji, zmniejszenie rozmiaru bilansu, ograniczenie częstotliwości stosowania forward guidance oraz wzmocnienie współpracy z Departamentem Skarbu w zakresie alokacji aktywów obligacji rządowych. Warsh skrytykował również Rezerwę Federalną za „rozszerzanie misji” i nadmierną interwencję na rynku w ostatnich latach.

Raport podkreślił, że kadencja Powella była pełna wyzwań, w tym wyjątkowo łagodnej polityki w czasie pandemii, a następnie najwyższej inflacji od czterdziestu lat oraz cyklu zacieśniania rozpoczętego w 2022 roku, który obejmował 11 kolejnych podwyżek stóp procentowych do poziomu 5,25%-5,5%. Pomimo kontrowersyjnego przebiegu polityki, jego późniejsza kadencja skutecznie obniżyła inflację bez wywołania recesji, co jest uważane za znaczące osiągnięcie polityczne.

Reformy proponowane przez Warsha wywołały debatę na Wall Street oraz w środowisku akademickim. Niektórzy byli urzędnicy uważają, że Rezerwa Federalna powinna zoptymalizować swoje modele prognostyczne oraz mechanizmy komunikacji, podczas gdy inni sądzą, że presja polityczna z zewnątrz sama w sobie osłabia niezależność banku centralnego i może stanowić większe ryzyko systemowe.

Rynek z niecierpliwością oczekuje pierwszego posiedzenia Warsha dotyczącego decyzji o wysokości stóp procentowych po objęciu urzędu. Obecnie większość urzędników nie popiera obniżki stóp, a niektórzy nawet rozważają możliwość kolejnych podwyżek, co stawia nowego przewodniczącego w bezpośrednim konflikcie między kierunkiem polityki a oczekiwaniami politycznymi.

Analitycy uważają, że ta zmiana władzy to nie tylko rotacja personalna, lecz może również wpłynąć na ścieżkę stóp procentowych w USA oraz mechanizm wyceny finansowej na świecie w nadchodzących latach.