米国のインフレ上昇で利上げ期待が高まり、米国株のハイテク銘柄はエネルギー価格上昇のセンチメントに鈍感に。日本銀行の一部委員は早期利上げを支持---0518マクロ要約

原油価格は紛争前の水準に戻るのが困難であり、その理由として心理的な障壁の継続やサプライチェーンの回復の遅れなどが挙げられます。米国の雇用は依然として強靭で、インフレも上昇しているため、市場では2026年にも利下げは行われず、2027年初めには追加の利上げがあると予想されています。30年物米国債利回りはすでに5％以上で安定しており、米国株式市場の流動性に圧力をかけています。

エネルギー価格が継続的に上昇しているにもかかわらず、米国株のテックセクターは徐々にその影響を感情面で乗り越えており、これは主に第1四半期の決算が全体的に好調だったことや、取引構造の改善が流動性の支援となったためです。しかし、現在の市場にはテック株のファンダメンタルズを先取りしすぎる傾向があり、全体としてセンチメントは脆弱です。

欧州中央銀行のチーフエコノミストは、ユーロ圏のインフレが持続的に上昇する場合、ECBは強力な対応が必要だと指摘していますが、原油価格の上昇は需要を抑制し、政策の引き締め度合いに制限を加えると述べています。日本銀行の4月会合議事要旨では、一部の委員が早期利上げを支持していることが示されました。