1日で876%急騰！5年間で4億1,900万ドルの赤字、米国店舗は全て閉鎖。かつての「シリコンバレーの神の靴」はなぜ突然再び注目を集めたのか？

かつてはウォール街のトレーダー、シリコンバレーのテクノロジー業界従事者、さらには元アメリカ大統領のオバマ氏までもが愛用したシューズブランドAllbirdsが、現在激しくかつ徹底的な転換を遂げようとしています。本業の業績悪化、店舗の閉鎖、株価の大幅下落を背景に、同社はAI計算インフラ事業へと転換することを発表し、「NewBird AI」として新たな姿で資本市場の注目を集める計画です。

このニュースを受けて、Allbirdsの株価は水曜日（4月15日10:00（UTC+8））に一時876％急騰し24.31ドルに上昇しましたが、火曜日の終値はわずか2.49ドルであり、市場の反応は極めて激しいものでした。

同社は投資家向けページで声明を発表し、最大5,000万ドルに達する資金調達契約に合意したと述べています。この資金は主に高性能で低遅延のAI計算ハードウェアの購入に充てられ、同社のAI算力インフラへの転換を推進するとしています。

同社は、今後まず高性能かつ低遅延のAI計算機器の買収を目指し、長期リースモデルを通じて顧客にサービスを提供し、現物市場や大規模クラウドサービス事業者が安定的にカバーできない需要に応えていくと述べています。計画によれば、新会社は「全面統合型のGPU as a Service（GPUaaS）およびAIネイティブクラウドソリューションプロバイダー」を目指すとのことです。

本業の悪化が続き、Allbirdsは戦略の大転換を余儀なくされる

一見ドラマチックに見えるこの転換の背景には、Allbirdsのシューズ事業の長年にわたる苦境がありました。

Allbirdsのシューズ事業は近年、持続的な財務・経営プレッシャーに直面しています。2025年第3四半期、同社の売上高は前年同期比で23％減少。過去5年間で累積約12億ドルの売上を達成していたものの、総損失は4億1,900万ドルに達しています。

同時に、2021年の高値から株価は累計約95％暴落し、ナスダック上場維持への懸念も一時生じました。

市場では、Allbirdsがコア商品であるウールランニングシューズからファッションや広範な商品分野へと急速に事業を拡大したことで、元々明確であったブランドイメージや消費者の認知度が弱まったと広く見られています。「快適さ、環境保護、サステナビリティ」を掲げていたブランドイメージが、急速な拡大の中で徐々にぼやけていったのです。

経営難への対応として、Allbirdsは2026年初頭に米国内の全価格帯直営店舗を閉鎖し、2店舗のみ営業を継続、事業の重心を明確にECチャネルに移しました。同社は今年2月には米国での全価格直営店の完全閉鎖を完了しました。

シューズ関連資産を売却、Allbirdsブランドは継続使用へ

AIへの完全転換に先立ち、Allbirdsはすでに既存のシューズ資産の切り離しを進めていました。

同社は先月、American Exchange Groupと3,900万ドルで知的財産権およびその他関連資産を売却する契約を発表しました。American Exchange Groupはアクセサリー分野を専門とするブランドマネジメント会社で、複数の消費者ブランドを傘下に持ちます。

同発表によれば、今後はAmerican Exchange GroupがAllbirdsブランド製品の販売を継続するため、「Allbirds」という消費者ブランド自体は消滅しないものの、当初の上場企業本体はまったく新しい事業分野へと転換していくことになります。

言い換えると、Allbirdsブランドは今後も消費財市場に存在し続けますが、従来の上場企業としてはAIインフラストーリーによって、資本市場での「再定義」を図ろうとしているのです。

「環境保護シューズ」から「AI概念株」へ

Allbirdsは2015年、元プロサッカー選手のTim Brownと再生可能資源の専門家Joey Zwillingerによって設立されました。二人の当初の目的は、プラスチックや石油化学材料に依存せず、より天然素材を活用した新しいタイプのシューズを生み出すことでした。

2016年、同社は初の製品「Wool Runner」を発表し、メリノウールを使ったこのシューズは快適さと環境意識の高さからシリコンバレーの「テック兄貴」層を中心に大きな支持を集め、急速にブランド認知度が高まりました。

その後、Allbirdsは大規模な出店計画を開始し、2021年には上場。IPOでは約3億4,800万ドルを調達し、発行価格は1株当たり15ドル、企業価値は一時40億ドルを超え、ウォール街の新たな消費者スターとなりました。

しかし上場後、事業の進展は急激に鈍化。消費潮流の変化、競合の増加、顧客獲得コストの高騰により、Allbirdsの従来の成長モデルは急速に通用しなくなりました。2022年から2025年にかけて、売上は2億9,800万ドルから1億5,200万ドルに急減し、50％近い累積減少となりました。

同時に、経営陣の交代も社内構造改革圧力の高まりを示しています。共同CEOのJoey Zwillingerの退任も含め、同社がIPO後の急速拡大による悪影響からの脱却と新たな戦略の模索に苦しんでいることが窺えます。

AI算力分野は熱狂的だが、転換の難易度は高い

Allbirdsは今や、AIブームの波に乗って資本物語を再構築しようとする最新企業となりました。

OpenAIが2022年にChatGPTを発表して以来、ウォール街のAIコンセプトへの期待は加熱の一途をたどり、とりわけAIインフラ分野が最も将来性ある分野の一つとなっています。この分野は巨額の投資、複雑な技術、高い参入障壁が存在しますが、もし成功すればリターンは非常に大きなものとなります。

例えば、GPU市場での支配的地位により、NVIDIAの時価総額は5兆ドルに迫り、世界で最も価値ある企業の一つになりました。これにより、苦境に陥った多くの企業がAI分野に参入し、投資家を再び引き寄せようとしています。

資本市場では、これと似たような事例が後を絶ちません。インターネットバブル期や、その後のブロックチェーン、加密貨幣ブームの際、多くの経営難企業が「最も熱い業界」へ方向転換し、市場の関心を再び引き付けてきました。

したがって、Allbirdsが今回、シューズ企業からAI算力インフラ企業へと転身したことで株価は急騰しましたが、市場は今後も注目：これが本当の戦略的再編なのか、それともまたしても人気コンセプトを利用したバリュエーションの再評価なのか、を見極めつづけることになるでしょう。