イーサリアムは新たなサイクルの前に遅延

Ethereumは現在、困難な時期を迎えています。1か月で31%以上の急落を記録した後、世界で2番目に大きい暗号資産は停滞を余儀なくされているようです。そして、著名なアナリストによると、この停滞はしばらく続く可能性があります。

プレッシャー下のEther、しかしリスクは既に織り込み済み

Swyftxのリードアナリスト、Pav Hundal氏は、先週木曜日にCointelegraphへの声明で最初に診断を下しました。彼によれば、Etherは短期的なマクロ経済や業界の不確実性の大部分をすでに価格に織り込んでいます。

「今後数週間、ETHが非常に落ち着いた状態を保っても全く驚きません」と、彼は率直に述べています。

イランを巡る地政学的緊張や、米国のCLARITY法に関連する立法の進展も、すでに価格に反映されています。言い換えれば、市場はこれらのニュースをすでに消化しているのです。新たなカタリストがなければ、大きな強気の勢いを想像するのは難しい状況です。

さらに重くのしかかっているのは、10月の清算ラッシュが残したトラウマです。数週間のうちに1,900億ドルが市場から消えました。これは2022年の危機時と同等のレベルまで投資家の信頼を低下させる激震でした。

ETHは現在、10月のピーク（約4,687ドル）から56.8%下落しています。

本当の盲点、消費者マインド

Pav Hundal氏は、市場分析でしばしば無視される盲点、つまり消費者マインドに注目しています。「私にとっては、誰も本当に語らない重大な問題です」と彼は強調します。 

多くの投資家が次の流動性源を気にする一方で、リテール市場の心理状態には注意が向けられていません。

Crypto Fear & Greed インデックスもこの不安感を裏付けています。金曜日、この指標は13を示し、「極度の恐怖」レベルであり、個人投資家が慎重な姿勢を保っていることを示しています。

しかし、機関投資家はこの慎重さを共有していません。ETHの保有量が最も多いBitMine Immersion Technologiesは、最近新たに45,759ETHを取得し、総保有量を437万ETH（流通量の約3.62%）にまで増やしました。これは、現状のセンチメントに逆行する強力な戦略的蓄積のシグナルです。

中期的には、Hundal氏は「最も経験豊富な投資家さえ試されるシナリオ」を想定しています。しかし、彼は7日間で3.58%上昇したETH/BTCレシオを注視しており、もしETHがbitcoinをアウトパフォームし始めれば、「状況は潜在的に爆発的になる可能性がある」と警告しています。

その一方で、Ethereumは2026年前半に予定されているGlamsterdamアップデートの準備を静かに進めており、スケーラビリティとユーザー体験の大幅な向上が期待されるため、中期的なカタリストとして注目されています。

Etherは時間稼ぎをしています。技術的なファンダメンタルズは改善傾向にあり、機関投資家も蓄積を続けており、目先のリスクも吸収されたように見えます。しかし明確なトリガーがない限り、調整局面は長引く可能性が高いでしょう。忍耐と警戒が引き続き重要です。