ドルは弱いが、なぜBitcoinは遅れているのか？

主なポイント

• 米ドルが弱含む中、Bitcoinは依然として出遅れており、その理由は弱気圧力ではなくリスク志向の不足にあるとアナリストは指摘しています。

米ドル指数は約97.17まで下落し、直近24時間の変動率はマイナス0.4%付近となっています。過去のサイクルでは、このような動きはBitcoinを後押しすることが多かったものの、今回はそうではありません。Bitcoin BTC $87 790 24時間ボラティリティ： 0.9% 時価総額： $1.75 T 24時間取引高： $52.50 B は約87,000ドル付近で取引されており、過去7日間で6%以上下落しています。

CryptoQuantのアナリストによれば、その理由は単純です。ドル安は成長や緩和マネーによるものではなく、恐怖から生じています。データによると、ドルが下落する中で金に資金が流入し、Bitcoin ETFからは大規模な資金流出が見られました。資本はリスク資産に回らず、安全資産に移動しています。

ドルがストレスや政策の噂、例えば円買い介入の話などで弱くなる場合、Bitcoinは金ではなく株式のように取引されます。

リスクムードがドルシグナルを上書き

CryptoQuantのアナリストが共有したBitcoinドルパルスチャートによると、2024年から2025年初めにかけてBitcoinは堅調な、または安定したドルとともに上昇しました。この上昇でBTCは10万ドルを突破し、その後12万ドル付近まで上昇しましたが、その間DXYは100付近またはそれ以上にとどまっていました。現在の局面は異なっており、DXYが崩れるとBitcoinも下落しています。

アナリストは、この関連性は直接的ではなく、ドライバーはリスクムードだと主張しています。ドル安がBitcoinにプラスとなるのは、インフレ懸念や流動性の緩和によって投資家がリスクを取る時のみです。

現在、FX市場での動きは資金を暗号資産ではなく金に向かわせています。ドル安は単なる背景に過ぎず、市場はリスク志向を欠いているとアナリストは付け加えています。

米国での現物需要は依然として不足

Coinbaseプレミアムインデックスはゼロを大きく下回ったままで、BitcoinはCoinbaseでオフショア取引所に比べディスカウントで取引されています。これは米国の現物フローによる安定した売り圧力を示しています。

一時的な反発があってもディスカウントは解消されず、つまり機関投資家や長期の米国買い手が活発ではないことを意味します。過去のサイクルでは、長期間のネガティブプレミアムは現物需要の弱さと資本の米国市場からの流出を示していました。

プラスに戻らない限り、上昇局面は先物や短期取引に依存し、強い蓄積によるものではありません。

21週線を下回る

Matrixportは、Bitcoinが21週移動平均線（約96,000ドル付近）を下回っていることを指摘しました。このラインは長年にわたり強気と弱気のフェーズを分ける指標となっています。価格がこれを上回っていればトレンドは強く維持され、下回るとより深い調整がしばしば続きます。

📊本日のデイリーチャート – 2026年1月26日 ⬇️

ライン下：なぜBitcoinが調整局面にあるのか

— Matrixport Official (@Matrixport_EN) 2026年1月26日

 

2025年末、Bitcoinはこの水準を下抜け、その後再び上回ろうと試みたものの失敗しました。この拒否によって、Bitcoinは調整局面にとどまっています。同調査会社によれば、BTCの広範なレンジは強気の場合12万1,000ドル、ストレスが続く場合は7万ドルゾーンとされています。

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