米国：12月の雇用者数と失業率が予想を下回る – UOBグループ

米国12月雇用データ、予想を下回る結果に

米国労働統計局（BLS）は1月9日金曜日、最新の雇用状況レポートを発表し、12月の雇用増加がすでに控えめな予想にもかかわらず、期待を下回ったことを明らかにしました。UOB Groupの上級エコノミストであるAlvin Liew氏によると、非農業部門雇用者数（NFP）は12月に5万人しか増加せず、Bloombergのコンセンサス予想である7万人を下回りました。

期待外れの雇用者数と低下した失業率

12月の雇用者数は二つの大きな期待外れをもたらしました。雇用増加はわずか5万人にとどまり予想を下回ったほか、前月分のデータもさらに7万6千人分下方修正されました。失業率は11月の4.5%から4.4%にわずかに低下しました。2025年の月平均雇用増加数は4万9千人まで減速しており、2024年の平均16万8千人と比べて大幅な減少となっています。

業種別パフォーマンスと賃金動向

民間・公共部門の両方が雇用創出に寄与しましたが、最も大きな増加が見られたのはヘルスケア、レジャー、および金融活動でした。一方、製造業、建設業、小売業、倉庫・運輸、専門サービスなどの業界では雇用減少が見られました。賃金は前月比0.3%、前年同月比3.8%増加し、わずかに予想を上回るとともに、11月の前月比0.2%、前年比3.6%から改善しました。

金融政策への影響

12月の雇用レポートは、さらなる利下げへの期待を強めるものとなりましたが、直近では実施されない見通しです。アナリストは、2026年初頭には金利調整が一時停止され、5月のPowell議長の退任計画と合わせて、その後は第2四半期と第3四半期に2度の利下げが行われると予想しています。