Rapporto oro-argento in rimbalzo a V: argento crolla del 13% in due giorni, di cosa ha paura il mercato?

1. Perché l'argento è crollato dal picco?

In soli due giorni, il prezzo dell'argento è crollato da 87,55 dollari a 75,99 dollari, una diminuzione del 13,2%. Il rapporto oro/argento è salito rapidamente da 53,6 a 59,75. In precedenza il mercato si aspettava un recupero dell'oro per correggere il rapporto, ma in realtà è stato lo stesso argento a portare a termine questa crudele regressione verso la media.

Si è trattato di una risonanza di molteplici fattori negativi:

Primo, la “bomba” delle tariffe in India. L'India ha aumentato drasticamente i dazi all'importazione su oro e argento dal 6% al 15%, colpendo direttamente la domanda fisica dei consumatori. Essendo uno dei maggiori paesi consumatori d'argento al mondo, la domanda prevista dall'India si è improvvisamente indebolita.

Secondo, pressione macroeconomica su tutti i fronti. L'inflazione (CPI) degli Stati Uniti ad aprile è stata del 3,8% su base annua (oltre le aspettative), il PPI ha segnato il più grande aumento mensile degli ultimi quattro anni, il rendimento delle obbligazioni USA a 30 anni ha superato il 5,1% e l'indice del dollaro ha continuato a rafforzarsi. Con la conferma del nuovo presidente della Federal Reserve, Walsh, il mercato teme la continuazione di politiche restrittive, le attese sui tassi d'interesse sono aumentate bruscamente e gli asset senza rendimento sono stati i primi a essere colpiti.

Terzo, panico di liquidità scatenato dal “circuit breaker” delle borse asiatiche. Il 15 maggio, il KOSPI sudcoreano è crollato del 6,12% innescando il blocco delle contrattazioni, il Nikkei ha seguito con un ribasso del 2% e gli asset di rischio globali sono stati venduti in preda al panico. A causa della pressione dei margin call, gli investitori sono stati costretti a liquidare asset più liquidi come l’argento per integrare i margini—una doppia natura industriale e finanziaria, che in questo caso si è trasformata in un disastro.

2. Analisi tecnica del rapporto oro/argento: il rimbalzo non cambia la tendenza ribassista

Il rapporto oro/argento è rimbalzato da 53,6 a 59,75, apparentemente in modo violento, ma nel medio termine si tratta solo di una correzione tecnica all'interno della tendenza discendente di medio periodo.

Resistenza della trendline: Da quando nel 2025 il rapporto oro/argento è sceso dal massimo di 110, una trendline discendente a lungo termine continua a contenere i punti alti dei rimbalzi. Attualmente questa linea si trova nell'area 65-70, formando una doppia resistenza insieme alla media mobile a 60 giorni (intorno a 62,5). Questo significa che lo spazio per un ulteriore rialzo è limitato: la zona 60-62 rappresenta la resistenza chiave del rimbalzo.

Sistema delle medie mobili: Sul grafico giornaliero, il rapporto oro/argento, pur avendo segnato un rimbalzo a V, resta sotto pressione sotto la MA20 (circa 58,8) e la MA60 (circa 62,5).

Configurazione MACD: Sul grafico giornaliero, il MACD ha incrociato al ribasso sotto lo zero; la linea veloce è girata verso l’alto, ma l’istogramma resta verde (pressione ribassista) e sia il DIF che il DEA sono sotto lo zero—si tratta di un rimbalzo debole all’interno di una tendenza ribassista. Solo un incrocio positivo del MACD con l’istogramma che torna rosso può confermare un vero cambiamento della tendenza. Sul settimanale, il MACD resta in stato di death cross e in aumento sotto lo zero, indicando una consistente tendenza ribassista di medio termine.

Complessivamente, il rimbalzo a V del rapporto oro/argento sembra più una correzione tecnica in un trend ribassista che una vera inversione. La doppia resistenza di trendline e medie mobili limita lo spazio di salita. Se il rapporto oro/argento torna sotto pressione nella fascia 60-62, sarà una buona occasione per seguire la tendenza ribassista e puntare come target ai precedenti minimi di 55 o persino 53.

3. La resistenza dell’oro è ancora affidabile?

L’oro è sceso da 4.736 dollari a 4.540 dollari, una contrazione del 4,1%, rimanendo comunque più solido rispetto al crollo dell’argento. Le motivazioni alla base non sono venute meno: le banche centrali continuano ad aumentare le riserve, raggiungendo il massimo storico di 38.700 tonnellate; i rischi geopolitici in Medio Oriente non si sono dispersi; l'inflazione stagnante tiene ancora sotto pressione i tassi reali. Tecnicamente, la zona tra 4.500 e 4.550 dollari gode ancora di una forte area di supporto dovuta agli scambi precedenti—se questa resiste, la narrativa del recupero dell’oro può persistere. Tuttavia, il segnale negativo deriva dal fatto che la media mobile a 50 giorni è scesa sotto quella a 100 giorni, indicando una possibile sfida rialzista per l’oro nel medio termine.

4. Prospettive di mercato e strategie di trading

Per il rapporto oro/argento, la tendenza strutturale ribassista di medio-lungo termine resta invariata. Dal punto di vista operativo, il rimbalzo nella fascia 60-62 sarà un importante punto di osservazione: se riuscisse a superare con decisione i 62,5 (resistenza di trendline più MA60), il rimbalzo potrebbe estendersi verso la zona 65-68; se invece il rimbalzo fallisse, si confermerebbe la continuazione del trend ribassista, con target a 55-53.

In generale, seguire la strategia ribassista sul rapporto oro/argento resta la mossa favorevole. Per l’oro, sarebbe fondamentale monitorare la tenuta del supporto chiave in area 4.500: un eventuale cedimento potrebbe portare il prezzo vicino alla media mobile a 200 giorni, cioè intorno a 4.350 dollari.