"Microfono della Fed": la bassa crescita dell'occupazione potrebbe diventare la nuova normalità, ma è particolarmente vulnerabile in un contesto di guerra

BlockBeats News, 4 aprile. Nel suo articolo intitolato "Fed Up Close", Nick Timiraos ha evidenziato che a marzo sono stati creati 178.000 nuovi posti di lavoro, invertendo il brusco calo registrato a febbraio. Anche il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3%. Tuttavia, alcuni dettagli sono meno ottimistici: la crescita salariale per i lavoratori comuni è rallentata, registrando il livello di aumento annuo più basso degli ultimi cinque anni dalla pandemia. Una media tra questi due mesi particolarmente volatili può offrire una visione più chiara della tendenza di fondo: solo 22.500 nuovi posti di lavoro al mese in media. Due anni fa, l'aggiunta di 22.500 posti di lavoro al mese sarebbe bastata a far scattare un campanello d'allarme; ora, questo livello può essere ancora considerato accettabile. I funzionari della Federal Reserve stanno ancora cercando di spiegare questo cambiamento.

La presidente della Fed di San Francisco, Daly, ha scritto venerdì: "Non è facile far capire al pubblico che un’economia con una crescita zero dell’occupazione è comunque compatibile con la piena occupazione." Questa situazione è particolarmente fragile di fronte a un nuovo shock dell’offerta. Se la guerra in Iran dovesse continuare e i costi elevati dei carburanti o la scarsità di materie prime comprimessero imprese e consumatori, il mercato del lavoro non avrebbe protezioni per assorbire l’impatto. Allo stesso tempo, lo spazio di manovra della Fed è ancora più limitato, poiché le preoccupazioni sull’inflazione potrebbero indebolire la certezza di un taglio dei tassi.