Valutazione delle grandi banche | Morgan Stanley: si prevede che la trasformazione di Tesla aumenterà le spese operative e in conto capitale, il prezzo obiettivo viene abbassato a 415 dollari

格隆汇1月29日｜Il rapporto di ricerca di Morgan Stanley indica che il futuro di Tesla si concentra sulla trasformazione verso il settore dell'intelligenza artificiale fisica, e il fulcro di questa trasformazione è l'aumento dell'intensità di capitale, poiché l'azienda sta costruendo massicciamente le sue infrastrutture fisiche e la capacità di calcolo. La banca prevede che le spese operative rimarranno elevate, rappresentando il 14,5% delle vendite nel 2026 (13% nel 2025); anche le spese in conto capitale aumenteranno, raggiungendo quest'anno i 21 miliardi di dollari, superiori ai più di 20 miliardi di dollari indicati dall'azienda. La banca ha abbassato il prezzo obiettivo di Tesla da 425 a 415 dollari, riflettendo una riduzione delle previsioni di EBITDA rettificato per il 2026 e il 2027 rispettivamente del 5% e del 10%, nonché l'aumento del consumo di cassa dovuto all'accelerazione delle spese in conto capitale, mantenendo il rating "in linea con il mercato". Sebbene l'aumento delle spese in conto capitale aiuti l'azienda a mantenere la sua posizione di leadership nel settore dell'intelligenza artificiale fisica, l'elevato livello di consumo di cassa potrebbe limitare l'espansione del multiplo di valutazione nel breve termine.