Punti chiave:
L'incertezza economica, un rapporto sul lavoro ritardato e la debolezza del mercato immobiliare stanno spingendo i trader ad allontanarsi da Bitcoin.
I trader professionisti stanno sostenendo costi elevati per proteggersi da cali del prezzo di Bitcoin, mentre in Cina le stablecoin vengono vendute a sconto per uscire dal mercato crypto.
Bitcoin (BTC) ha subito un ritracciamento di 2.650 dollari dopo non essere riuscito a superare i 92.250 dollari lunedì. Il movimento è seguito a un'inversione nel mercato azionario statunitense in mezzo all'incertezza sulle condizioni del mercato del lavoro e al crescente disagio per le valutazioni elevate negli investimenti in intelligenza artificiale.
I trader ora attendono la decisione di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti mercoledì, ma le probabilità di una rapida ripresa verso i 100.000 dollari dipendono dalla percezione del rischio.
Tasso annualizzato della base dei futures Bitcoin a 3 mesi. Fonte: Laevitas.ch Il premio dei futures mensili su Bitcoin rispetto ai prezzi spot (tasso base) è rimasto al di sotto della soglia neutra del 5% nelle ultime due settimane. La debole domanda di leva rialzista riflette il calo del 28% di Bitcoin dal massimo storico di ottobre. Tuttavia, le preoccupazioni sulla crescita economica globale hanno influenzato anche il sentiment.
I dati ufficiali del governo statunitense su occupazione e inflazione sono stati ritardati a causa della chiusura dei finanziamenti durata 43 giorni, terminata a novembre, con conseguente ridotta visibilità sulle condizioni economiche. Di conseguenza, il consenso su un taglio dei tassi di interesse dello 0,25% a dicembre non è stato sufficiente a suscitare ottimismo, soprattutto dopo che un rapporto privato sull'occupazione ha mostrato 71.321 licenziamenti a novembre.
Ulteriori pressioni sono arrivate dal mercato immobiliare statunitense dopo che i dati di Redfin hanno mostrato che il 15% dei contratti di acquisto di case è stato annullato a ottobre, citando alti costi abitativi e crescente incertezza economica. Inoltre, CNBC ha riportato che le cancellazioni di annunci sono aumentate del 38% da ottobre 2024, mentre il prezzo mediano di listino a novembre è sceso dello 0,4% rispetto a un anno prima.
Bitcoin ha sottoperformato il mercato azionario, segnalando avversione al rischio
La discesa di Bitcoin a 90.000 dollari si è accelerata dopo la liquidazione forzata di 92 milioni di dollari in futures BTC con leva rialzista. Le deboli prospettive macroeconomiche potrebbero aver influenzato il sentiment dei trader di Bitcoin, tuttavia l'indice S&P 500 si trovava solo l'1,2% sotto il suo massimo storico di 6.920.
Skew delle opzioni Bitcoin a 30 giorni (put-call) su Deribit. Fonte: laevitas.ch Whale e market maker richiedono un premio del 13% per vendere opzioni put su Bitcoin su Deribit. L'elevato costo della protezione al ribasso è tipico dei mercati ribassisti. Tuttavia, il rifiuto a 92.000 dollari di lunedì non ha influenzato il posizionamento dei trader, rafforzando il livello di supporto a 90.000 dollari.
I trader si stanno inoltre ritirando dal mercato delle criptovalute in Cina, poiché le stablecoin sono scambiate sotto la parità rispetto alla valuta locale. Questo segnale di avversione al rischio supporta una prospettiva ribassista a breve termine per Bitcoin, ma non implica necessariamente che i trader si aspettino che i prezzi scendano a 85.000 dollari o meno.
Tether (USDT/CNY) vs. dollaro USA/CNY. Fonte: OKX In condizioni neutre, USDT dovrebbe essere scambiato con un premio dello 0,2% - 1% rispetto al tasso ufficiale USD per compensare le frizioni transfrontaliere, gli ostacoli normativi e le relative commissioni. Uno sconto rispetto al tasso ufficiale indica una forte domanda di uscita dai mercati delle criptovalute, uno schema spesso osservato durante le fasi ribassiste.
La mancanza di afflussi negli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti nelle ultime settimane ha inoltre pesato sulla domanda di esposizione rialzista. Se Bitcoin potrà raggiungere i 100.000 dollari nel breve termine dipenderà in gran parte da una maggiore visibilità sul mercato del lavoro e sulle condizioni immobiliari negli Stati Uniti, che potrebbero richiedere più tempo per svilupparsi rispetto a una singola decisione della Fed.
Correlato: Bitcoin seppellisce il mito dei tulipani dopo 17 anni di comprovata resilienza, afferma un esperto di ETF
