I mercati delle criptovalute mostrano una "forza silenziosa" mentre i saldi di bitcoin sugli exchange raggiungono i minimi pluriennali: gli analisti

Bitcoin è rimasto sopra i 93.000 dollari giovedì, mentre i dati onchain hanno indicato una continua fuoriuscita di offerta dagli exchange centralizzati. Anche le liquidazioni si sono notevolmente ridotte rispetto alla volatilità di inizio settimana.

Gli analisti di BRN Research hanno affermato che la struttura sottostante di Bitcoin è migliorata costantemente nonostante una dinamica spot attenuata. Timothy Misir, responsabile della ricerca di BRN, ha osservato che i saldi sugli exchange sono scesi a circa 1,8 milioni di BTC, il livello più basso dal 2017, secondo i dati aggregati di CryptoQuant e Glassnode. Ha aggiunto che la crescita del realized-cap rimane positiva su base mensile, suggerendo che nuovi capitali continuano ad affluire in BTC anche se il mercato più ampio si muove in un intervallo sempre più ristretto.

“Il mercato ha aperto con una forza silenziosa,” ha detto Misir. “L'accumulazione è persistente, l'offerta sugli exchange si sta assottigliando e il prezzo si sta stabilizzando sopra la True Market Mean. Quello che manca è una rottura netta nella fascia tra 96.000 e 106.000 dollari.”

ETH guida i principali asset mentre l’attività di rete cresce

Ethereum ha superato BTC per la seconda sessione consecutiva.

Misir ha evidenziato una rinnovata accumulazione da parte dei portafogli “shark” che detengono tra 1.000 e 10.000 ETH e una crescita giornaliera della rete che ha brevemente raggiunto quasi 190.000 nuovi indirizzi dopo l’aggiornamento Fusaka. “I portafogli shark che detengono tra 1.000 e 10.000 ETH hanno ripreso un’accumulazione aggressiva, storicamente uno dei flussi principali più forti per la sovraperformance di ETH,” ha dichiarato in una nota del 4 dicembre. “La crescita della rete ha toccato 190.000 nuovi indirizzi in un solo giorno, indicando una reale espansione organica dopo Fusaka.”

Nel frattempo, Solana e BNB hanno registrato andamenti misti ma stabili, mentre la capitalizzazione complessiva del mercato crypto si è mantenuta vicino ai 3,2 trilioni di dollari.

I flussi degli ETF si invertono mentre BTC si ferma ed ETH attira capitali

Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato un piccolo deflusso netto di 14,9 milioni di dollari il 3 dicembre, interrompendo cinque giorni di afflussi, secondo i dati di The Block. L’IBIT di BlackRock è rimasto il prodotto individuale più forte, aggiungendo 42,24 milioni di dollari nella giornata.

Gli ETF spot su Ether hanno vissuto una sessione significativamente più forte con 140 milioni di dollari di afflussi netti, mentre gli ETF statunitensi su Solana hanno registrato deflussi per 32,19 milioni di dollari.

Le liquidazioni si riducono dopo la volatilità precedente

Il posizionamento di mercato ha continuato a normalizzarsi dopo la brusca correzione di lunedì. I dati di CoinGlass mostrano poco più di 312 milioni di dollari in liquidazioni totali nelle ultime 24 ore. Si tratta di un valore sostanzialmente inferiore ai picchi da miliardi di dollari visti all’inizio della settimana.

Circa 202 milioni di dollari delle posizioni liquidate erano short, mentre circa 110 milioni erano long, indicando una leva più cauta su entrambi i lati mentre BTC si consolida vicino alla resistenza.

È importante notare che gli exchange rilasciano i dati sulle liquidazioni in modo scaglionato, il che significa che i dati effettivi di oggi potrebbero essere superiori a quelli riportati.

Il contesto macroeconomico diventa gradualmente favorevole

Il panorama macro è rimasto misto, ma gli esperti affermano che le condizioni stanno lentamente virando verso un profilo di liquidità più costruttivo. Il Tesoro degli Stati Uniti ha effettuato questa settimana un riacquisto di debito record da 13,5 miliardi di dollari, aggiungendo liquidità incrementale al sistema.

Delphi Digital ha osservato che la Federal Reserve dovrebbe effettuare un altro taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre, portando il tasso dei fed funds nella fascia 3,50%–3,75%. In effetti, lo strumento CME FedWatch e piattaforme di previsione come Polymarket mostrano una probabilità del 90% di tassi di finanziamento più bassi dopo la riunione della Federal Reserve della prossima settimana.

La curva forward ora prezza anche almeno altri tre tagli entro il 2026. Inoltre, la fine del quantitative tightening il 1° dicembre, una riduzione del Treasury General Account e un facility RRP completamente esaurito creano il primo contesto di liquidità netta positiva dall’inizio del 2022.

“La politica sta passando da un vento contrario a una leggera spinta favorevole,” ha scritto Delphi in un post su X, aggiungendo che l’ambiente favorisce “large cap, oro e asset digitali con domanda strutturale.”