Perché JPMorgan definisce Bitcoin come il “debasement trade”

JPMorgan definisce Bitcoin come il “debasement trade”, il che significa che probabilmente non sei abbastanza rialzista. La più grande banca d'investimento del mondo non assegna soprannomi agli asset speculativi alla leggera. Ma Bitcoin ha registrato 17 anni di resilienza inarrestabile, blocco dopo blocco, e Wall Street ha finalmente ammesso ciò che i cypherpunk hanno sempre saputo: non esiste alternativa quando la fiducia nelle valute fiat vacilla. Che piaccia o no, il momento per un cauto ottimismo è passato.

JPMorgan e il ‘debasement trade’

Wall Street è famosa per il suo doppio linguaggio, ma le ultime comunicazioni di JPMorgan arrivano sorprendentemente al punto. Definendo Bitcoin come il “debasement trade”, stanno dicendo esplicitamente ai clienti: in un mondo in cui assegni di stimolo, deficit da trilioni di dollari e tagli dei tassi in un contesto di inflazione persistente sono la norma, detenere contanti o obbligazioni è un gioco da sciocchi. Per citare le parole del fondatore di TFTC, Marty Bent:

“Non sei abbastanza rialzista.”

Non si tratta più di speculazione. Si tratta di difesa. Mentre il potere d'acquisto del dollaro subisce una lenta e incessante caduta, l'offerta limitata di Bitcoin e il suo design trustless sembrano fatti su misura per questa era.

Con le banche centrali impegnate in acrobazie fiscali e il governo degli Stati Uniti che registra deficit annuali superiori ai 2 trilioni di dollari, la “protezione degli asset” diventa sinonimo non di dividendi blue-chip, ma di scarsità digitale.

Se i clienti istituzionali di JPMorgan stanno accumulando Bitcoin, è perché vedono cosa sta arrivando: una marea di svalutazione che nessun aumento dei tassi o promessa fiscale potrà invertire.

‘Cresci per uscire da quel debito’

Arrivano le recenti dichiarazioni del Presidente Trump secondo cui l’America “crescerà [da sola] per uscire da quel debito”. L’ottimismo fa parte della descrizione del lavoro politico, ma la sola crescita non colmerà buchi da trilioni di dollari dall’oggi al domani. Gli assegni di stimolo vengono distribuiti a ogni crisi, i tagli dei tassi sostengono i mercati mentre l’inflazione ribolle, e ogni soluzione sembra creare due nuovi problemi.

Sotto questa messinscena fiscale, Bitcoin esplode silenziosamente in rilevanza. Ogni ciclo di stimolo monetario, ogni spesa alimentata dal debito, ogni shutdown governativo che sospende dati chiave sull’occupazione sono venti favorevoli per Bitcoin.

Come osserva Ecoinometrics, il quarto trimestre è storicamente rialzista per Bitcoin. Ribilanciamento di portafoglio di fine anno, bonus alla ricerca di rendimento, istituzioni che si affrettano ad anticipare l’ultimo taglio dei tassi o annuncio di stimolo.

Cosa aspettarsi da Bitcoin nel Q4? Fonte: Ecoinometrics

I flussi ETF dello scorso anno hanno aiutato il prezzo a passare da $60.000 a oltre $100.000. Se i flussi riprendono, potremmo vedere $135.000 per coin entro il prossimo mese.

Ma non è tutto. Non dimenticare le previsioni degli analisti per fine anno. Citigroup ha previsto un BTC a $133.000, JPMorgan ha indicato $165.000, affermando che Bitcoin era sottovalutato rispetto all’oro, e Standard Chartered ha stimato addirittura $200.000. Come ha osservato il CIO di Bitwise, Matt Hougan:

“Il Q4 sarà divertente.”

Dove il macro incontra il momentum

Bitcoin non è solo un trade. Si sta rapidamente consolidando come “hedge contro la svalutazione”; l’asset con il miglior profilo rischio-rendimento asimmetrico in un mercato dipendente dalla liquidità.

Lo scorso anno, la corsa agli ETF ha dato a Bitcoin la sua chiusura trimestrale più potente, portandolo ben oltre la barriera psicologica dei $100.000. Tutti i segnali indicano una replica, soprattutto con la spesa in deficit degli Stati Uniti e un altro (o due) taglio dei tassi della Fed previsti per il 2025, mentre l’offerta di Bitcoin rimane invariata a 21 milioni.

Mettiamolo in chiaro: non sei abbastanza rialzista, e le prove lo confermano. Per quasi 17 anni, Bitcoin si è dimostrato più resiliente, più prevedibile e, francamente, più affidabile delle istituzioni i cui loghi un tempo erano sinonimo di sicurezza finanziaria.

Quando JPMorgan tratta Bitcoin come una strategia difensiva centrale, non è solo una scommessa sulla tecnologia; è una scommessa contro il vecchio ordine.

L’articolo Why JPMorgan is calling Bitcoin the “debasement trade” è apparso per la prima volta su CryptoSlate.