Laporan keuangan Nvidia melebihi ekspektasi tetapi saham turun setelah pasar tutup? Alasan sebenarnya tersembunyi dalam dua detail ini

```html格隆汇 21 Mei｜NVIDIA mengumumkan buyback senilai 80 miliar dolar, pendapatan Q1 dan proyeksi Q2 keduanya melampaui ekspektasi pasar, tetapi mengapa harga saham turun setelah jam perdagangan (saat ini turun 1% pada perdagangan malam)? Para pelaku pasar menunjukkan ada dua alasan utama: Pertama, margin kotor NVIDIA setelah penyesuaian tercatat 75,0%, sementara beberapa institusi memasang tolok ukur internal sebesar 75,1%. Perbedaan 0,1% ini memicu program kuantitatif untuk otomatis mengurangi posisi. Hal ini tidak ada kaitannya dengan fundamental, murni reaksi mekanis dari mesin. Kedua, sebelum laporan keuangan, investor ritel membeli Call dan Put secara besar-besaran, pasar opsi memperkirakan fluktuasi harian sebesar 6,3% untuk malam ini. Namun, harga saham sebenarnya tidak bergerak sejauh itu, implied volatility anjlok, sehingga posisi opsi dari kedua sisi diambil oleh market maker. Selain itu, ada dugaan dari pelaku pasar bahwa logika lebih dalam dari penurunan harga saham setelah laporan keuangan NVIDIA yang kuat adalah: institusi sama sekali tidak ingin mendorong harga NVIDIA naik 30%-40% pada titik waktu ini. Pemain utama membutuhkannya untuk berkonsolidasi di level tinggi, sehingga dana dapat dialihkan secara besar-besaran ke sektor-sektor yang tertinggal. Sedikit penurunan setelah jam perdagangan merupakan pendinginan yang disengaja, bukan masalah fundamental.```