Imbal hasil obligasi AS dan dolar melonjak menekan permintaan aset safe haven, emas dan perak terkoreksi tajam, sentimen pasar melemah

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

　　Pada sesi perdagangan Asia dan Eropa hari Senin, Christopher Huang, ahli strategi valuta asing OCBC Bank, menyatakan bahwa emas dan perak mengalami koreksi besar-besaran baru-baru ini. Penyebab utamanya adalah naiknya imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat dan

yang meningkat pesat, menekan permintaan safe haven untuk logam mulia. Pada paruh kedua minggu lalu, harga Gold emas anjlok hampir 2,5%, mendekati area 4500 dolar, sementara Silver perak turun lebih tajam dengan penurunan intraday sekitar 9%, mencapai titik terendah di bawah 76 dolar.

　　

Pendapat analis pasar menyebutkan, harga minyak internasional yang terus naik kembali memperkuat kekhawatiran inflasi global, menjadi alasan penting perubahan logika pasar akhir-akhir ini. Karena risiko transportasi di Selat Hormuz masih ada, ketegangan dalam pasokan pasar energi dunia terus meningkat. Kenaikan harga minyak mendorong pasar untuk kembali memperhitungkan ekspektasi "periode suku bunga tinggi yang berkepanjangan" dan secara bertahap meningkatkan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika.

　　Pada saat yang sama,

terus naik terdorong oleh permintaan safe haven dan keunggulan suku bunga, juga mengurangi daya tarik logam mulia. Bagi emas dan perak, karena keduanya adalah aset tanpa bunga, ketika suku bunga pasar naik, investor biasanya lebih memilih untuk berinvestasi pada aset dolar yang berpenghasilan tinggi, sehingga menyebabkan dana keluar dari logam mulia.

　　OCBC Bank menyoroti bahwa penurunan perak dalam putaran ini jauh lebih besar daripada emas, terutama karena dalam proses kenaikan sebelumnya perak memiliki karakteristik "perdagangan risiko beta tinggi". Sebelumnya, naiknya permintaan untuk logam industri, industri energi terbarukan, dan sentimen investasi terkait artificial intelligence (AI) mendorong perak naik dengan cepat. Namun, ketika preferensi risiko pasar menurun, volatilitas perak biasanya jauh lebih tinggi daripada emas, sehingga dalam koreksi kali ini perak mengalami tekanan jual yang lebih besar.

　　

　　Meskipun situasi di Timur Tengah terus menegang secara teori menguntungkan permintaan safe haven emas, namun kenaikan harga minyak yang mendorong ekspektasi inflasi naik justru membuat pasar semakin khawatir bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tinggi atau menaikkan suku bunga lebih lanjut. Oleh karena itu, pasar logam mulia saat ini telah beralih dari "perdagangan geopolitis safe haven" menuju "perdagangan tekanan suku bunga tinggi".

　　

　　Dari analisis teknikal, grafik harian emas saat ini telah jelas menembus support moving average jangka pendek. Struktur naik yang kuat sebelumnya mulai beralih ke fase konsolidasi di posisi tinggi. OCBC menyebutkan bahwa saat ini emas berada di sekitar 4540 dolar, indikator RSI grafik harian telah turun signifikan, menunjukkan momentum kenaikan yang kuat sebelumnya mulai melemah. Support kunci pertama di bawah terletak di sekitar 4452 dolar, area ini sesuai dengan 23,6% fibonacci retracement dari high-low tahun 2026. Support yang lebih penting dalam jangka menengah-panjang terletak di area moving average 200 hari sekitar 4340 dolar. Dari sisi atas, area 4670 dolar menjadi resistance utama saat ini, sekaligus merupakan moving average 21 hari dan 38,2% fibonacci retracement. Area 4730 dan 4850 dolar masing-masing adalah moving average 50 hari dan 50% fibonacci retracement.

　　Dari pantauan grafik 4 jam, emas membentuk struktur channel turun yang jelas dalam jangka pendek. Indikator MACD terus berada di bawah zero line, sementara indikator RSI mendekati area lemah, menandakan sentimen bearish masih mendominasi pasar. Namun, karena emas telah mendekati area support teknikal tahap ini, mungkin akan muncul rebound teknikal dalam jangka pendek. Jika dolar dan imbal hasil obligasi Amerika tetap kuat, ruang rebound emas mungkin akan terbatas.

　　Kesimpulan editor:

　　Saat ini, pasar emas dan perak sedang menghadapi tekanan dari "ekspektasi suku bunga tinggi", "penguatan dolar", dan "kekhawatiran inflasi dipicu energi". Meskipun risiko geopolitik masih ada, logika pasar telah fokus pada jalur kebijakan Federal Reserve di masa depan serta perubahan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika. Sementara itu, perak yang sebelumnya mengalami peningkatan perdagangan risiko, menyebabkan penurunan kali ini jauh lebih besar daripada emas. Dalam jangka pendek, pasar logam mulia mungkin tetap mengalami volatilitas tinggi, sementara pergerakan dolar, imbal hasil obligasi Amerika dan situasi di Selat Hormuz akan terus menentukan arah pasar.

Penyunting: Zhu Henan