Caixin Futures : le cuivre et le zinc évoluent de manière volatile, les ajustements inattendus des stocks de carbonate de lithium dépassent les prévisions

⑴ Sur le plan macro, Trump a indiqué que les négociations entre les États-Unis et l'Iran sont entrées dans leur « phase finale ». Parallèlement, l'Iran a établi une zone de navigation contrôlée dans le détroit d'Hormuz, exigeant une autorisation pour le passage des navires, ce qui est considéré comme une étape substantielle en faveur d'une désescalade du conflit. Dans un contexte général de reprise de l’appétit pour le risque, l’indice du dollar s’affaiblit et les rendements des obligations américaines reculent légèrement. Sur le plan fondamental, l'offre est affectée par les maintenances concentrées des entreprises de raffinage, ce qui limite l'arrivée des stocks domestiques, tandis que les arrivées de marchandises importées restent restreintes, entraînant une tension générale de l’offre sur le marché. À court terme, le prix du cuivre devrait évoluer en phase de fluctuations.⑵ Sur le plan macro comme précédemment, l’indice du dollar s’affaiblit et les rendements des obligations américaines reculent légèrement. Du côté des fondamentaux, les négociations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis ont abouti à des résultats préliminaires ; les deux parties sont convenues de poursuivre la mise en œuvre des arrangements tarifaires antérieurs et de créer un Conseil du commerce et de l’investissement, ce qui pourrait faire baisser les taxes sur certains produits. Cependant, l’accumulation de stocks domestiques au-delà des attentes se poursuit, ce qui exercera une pression défavorable sur les prix de l’aluminium en Chine. Dans l’ensemble, les prix de l’aluminium devraient rester légèrement faibles et évoluer de manière volatile à court terme.⑶ Sur le plan macro comme précédemment, l'indice du dollar s’affaiblit, les rendements des obligations américaines reculent légèrement. Du côté des fondamentaux, des perturbations sur les sites miniers persistent, les frais de traitement à l’étranger restent bas, et la volonté de production des usines de raffinage est très faible. Les attentes fortes de contraction de l'offre fournissent un soutien à la base des prix. La perspective de hausse des taux de la Fed pèse sur la reprise des métaux non ferreux ; bien que les fondamentaux offrent une base de soutien, il est attendu que les prix du zinc subissent des fluctuations à court terme.⑷ Sur le plan macro comme précédemment, l’indice du dollar s’affaiblit, les rendements des obligations américaines reculent légèrement et les prix des métaux précieux connaissent une amélioration temporaire. Bien que le conflit entre les États-Unis et l’Iran se soit quelque peu calmé, les perspectives de hausse des taux par la Fed deviennent de plus en plus probables, ce qui signifie que les prix de l’or et de l’argent ont encore du mal à progresser.⑸ Carbonate de lithium : aujourd’hui, l’ajustement de la méthodologie de la collecte des stocks au comptant de lithium SMM a été officiellement mis en œuvre, les nouvelles et anciennes données de référence ayant été synchronisées. Dans les deux méthodologies, les stocks continuent de diminuer par rapport à la période précédente ; le nouveau référentiel affiche une augmentation de 36 587 tonnes par rapport à l’ancien, dépassant largement la prévision antérieure du marché de 20 000 tonnes, l’ajustement de la méthodologie ayant provoqué une hausse des stocks plus élevée que prévu. Sur le contrat 09, le rebond reste limité et n’a pas réussi à franchir la résistance de 185 000 yuans d’hier ; en après-midi, les capitaux acheteurs se retirent, les prix retombent vers les niveaux bas d’hier, les sorties de capitaux sont importantes et les positions du contrat diminuent simultanément, poursuivant la tendance d’ajustement du marché. Sur le segment spot, le prix du carbonate de lithium de qualité batterie augmente légèrement à 178 950 yuans ; le contrat 07 affiche une forte décote sur le spot, et les anticipations d’une offre détendue sur le marché restent marquées.