Glassnode : La pression de vente sur les contrats spot et perpétuels de bitcoin s'intensifie, tandis que le marché des options se tourne vers la protection baissière

BlockBeats rapporte que le 19 mai, Glassnode a déclaré que les signaux des différents marchés dérivés de Bitcoin divergent, la structure globale commençant à s’affaiblir. Un retournement marqué de la pression de vente a été observé, la différence cumulative du volume au comptant (CVD) ayant chuté de 848,7 %. Malgré cela, le volume des transactions au comptant a augmenté de 4,2 %, ce qui indique une montée de l’activité de trading, mais celle-ci semble davantage motivée par l’intérêt pour le trading que par un sentiment haussier.

L’intérêt ouvert a légèrement baissé de 2,9 %, reflétant la prudence des marchés envers l’effet de levier dans un contexte incertain. Cependant, le paiement de la funding rate du côté long a fortement augmenté de 136,6 %, signalant une reprise de la demande sur les positions longues et un regain d’optimisme chez les traders. Mais le CVD des contrats perpétuels a fortement chuté de 278,7 %, soulignant une forte pression vendeuse, ce qui montre que le sentiment baissier domine toujours.

Le 25-Delta Skew des options a augmenté de 42,75 %, signe que les traders recherchent davantage de protection contre la baisse et que le marché s’oriente clairement vers un positionnement baissier. Parallèlement, l’intérêt ouvert sur les options et le spread de volatilité ont respectivement grimpé de 1,7 % et 124,52 %, indiquant une participation accrue au marché et des attentes plus fortes en matière de volatilité future des prix.

Le MVRV des ETF au comptant américains a baissé de 6,1 %, tandis que les flux nets des ETF se sont nettement détériorés, reflétant un affaiblissement de la confiance institutionnelle. Toutefois, le volume des transactions sur ETF a progressé de 7,0 %. L’activité on-chain est contrastée : le nombre d’adresses actives a diminué, alors que la quantité transférée ajustée des entités a augmenté, ce qui signale une utilisation du réseau relativement calme, mais de larges mouvements de capitaux persistent.

Dans l’ensemble, avec l’affaiblissement généralisé du momentum, de la demande au comptant et des positions spéculatives, la structure du marché Bitcoin s’assouplit. Les traders d’options assurent de plus en plus leur exposition contre le risque de baisse, la liquidité et les indicateurs de rentabilité continuent de se refroidir, la structure du marché reste relativement stable, mais une liquidité soutenue et la résilience des détenteurs de long terme continuent à offrir une certaine robustesse au marché.