Les obligations américaines et le marché boursier montent simultanément, le spread MBS surperforme, révélant une bataille sous-jacente contre la stagflation.

⑴ La base MBS surperforme l'indice général, la courbe des taux des obligations d'État américaines présente une nette pentification haussière, les contrats à terme sur actions américaines ouvrent en hausse. Malgré le fait que le prix du pétrole brut WTI ait dépassé le seuil des 100 dollars, la volatilité des obligations et des actions reste à un niveau relativement élevé, tandis qu'un premier trimestre difficile s'achèvera mardi. ⑵ L'évolution du marché est principalement influencée par la poursuite des hostilités entre les États-Unis, Israël et l'Iran, conflit ayant débuté le 28 février et entrant actuellement dans son deuxième mois. Trump a averti sur les réseaux sociaux que si aucun accord n'était conclu à court terme et si le détroit d'Ormuz ne rouvrait pas immédiatement, les installations électriques, les champs pétrolifères et l'île de Kharg en Iran seraient détruits. ⑶ Les données à l'étranger reflètent l'impact du conflit armé et de la flambée des prix du pétrole : l'indice du climat économique de la zone euro a chuté de 98,2 à 96,6 en mars, tandis que l'indice des anticipations d'inflation des consommateurs est passé de 26,2 à 43,4 ; l’estimation provisoire de l’IPC allemand pour mars affiche une hausse annuelle à 2,8 %, nettement au-dessus des 2,0 % de février. ⑷ Cette semaine, le calendrier des statistiques américaines s’intensifie progressivement, le rapport sur l'emploi non agricole de mars sera publié vendredi, devenant le point focal du marché. Mardi, le président de la Fed Jerome Powell participera à une discussion au sein du département d'économie de l'université Harvard, ses déclarations sur les perspectives économiques et l'évolution des taux d’intérêt étant très attendues. ⑸ Au début de la séance mardi, le rendement des obligations américaines à 10 ans s’inscrivait à 4,378 %, celui à 5 ans à 4,012 %, les indicateurs de volatilité signalant un marché prudent. Le WTI s’est envolé à 100,93 dollars le baril, tandis que l’indice du dollar ainsi que l’or progressent simultanément ; les risques géopolitiques demeurent entremêlés aux inquiétudes concernant la croissance.