Oracle a subi un nouveau revers après la diffusion de l'information selon laquelle plusieurs centres de données liés à son importanttracavec OpenAI seraient désormais achevés en 2028, et non en 2027. Ce changement serait dû à des pénuries de main-d'œuvre et à des restrictions sur les matières premières essentielles, ce qui a provoqué une réaction rapide des investisseurs. L'action a chuté de 6,5 %, puis s'est établie à 188,26 dollars vendredi, en baisse de 5,3 %.
Oracle et OpenAI n'ont pas commenté ce retard, alors même que ces projets sont censés soutenir l'un des plus importants accords d'infrastructure d'IA au monde.
Letrac, d'une valeur de 300 milliards de dollars, a été signé cet été et oblige Oracle à fournir la puissance de calcul nécessaire à l'entraînement et à l'exécution des modèles d'OpenAI.
Les sites américains sont toujours en construction selon des délais très serrés, et des personnes au fait des travaux affirment qu'ils deviendront certains des plus grands centres de données de la planète.
Clay Magouyrk, l'un des dirigeants d'Oracle, a indiqué aux investisseurs lors d'une conférence téléphonique sur les résultats que le premier site de production, situé à Abilene, au Texas, respectait le calendrier prévu et avait déjà livré plus de 96 000 puces Nvidia. Il a ajouté : « Nous nous sommes fixés des objectifs ambitieux et réalisables en matière de capacité de production à l'échelle mondiale. »
Oracle est sous pression, les retards provoquant des réactions du marché.
La chute du cours d'Oracle est survenue juste après la publication de son dernier rapport sur les résultats, qui a inversé la dynamique dont l'entreprise enjbénéficié en début d'année.
L'action d'Oracle avait grimpé pendant des mois, portée par la conclusion d'accords de plusieurs milliards de dollars dans le secteur des centres de données, notamment avec OpenAI. Cette hausse avait même brièvement permis à Larry Ellison de dépasser Elon Musk et de devenir l'homme le plus riche du monde. Cette dynamique positive a pris fin cette semaine, les résultats étant inférieurs aux attentes des analystes et les retards ayant soulevé de nouvelles interrogations quant à la stratégie d'Oracle en matière d'intelligence artificielle.
L'activité cloud d'Oracle a continué d'afficher une forte croissance. Au deuxième trimestre fiscal, son chiffre d'affaires cloud a bondi de 34 % pour atteindre 7,98 milliards de dollars. Son activité d'infrastructure a progressé de 68 % à 4,08 milliards de dollars, mais ces deux résultats sont légèrement inférieurs aux prévisions.
Oracle investit massivement dans des centres de données pour servir OpenAI, ByteDance (propriétaire de TikTok) et Meta. L'ampleur de ce déploiement a fait grimper les coûts de crédit d'Oracle.
ICE Data Services a indiqué que la protection de la dette d'Oracle à cinq ans a augmenté jusqu'à 0,17 point de pourcentage pour atteindre 1,41 point de pourcentage, soit le niveau intraday le plus élevé depuis avril 2009.
Jacob Bourne, analyste chez Emarketer, a déclaré : « Oracle fait face à une surveillance accrue concernant le développement de ses centres de données financé par la dette et le risque de concentration, dans un contexte d'incertitudes quant aux conséquences des dépenses liées à l'IA. »
Ce manque à gagner risque d'exacerber les inquiétudes des investisseurs déjà prudents quant à son accord avec OpenAI et à ses dépenses agressives dans le domaine de l'IA.
Oracle absorbe la hausse des coûts alors que les investisseurs recherchent un retour sur investissement plus rapide
Les obligations de performance restantes d'Oracle ont atteint 523 milliards de dollars, un montant nettement supérieur aux 519 milliards attendus par les analystes. Les investisseurs souhaitent voir ces fonds se traduire rapidement en revenus. Or, cash s'est accrue ce trimestre, et cash est devenu négatif, à -10 milliards de dollars. les données , la dette totale de l'entreprise s'élève à environ 106 milliards de dollars. Mark Murphy, de JP Morgan, a écrit : « Les investisseurs semblent s'attendre à ce que les investissements supplémentaires génèrent des revenus supplémentaires plus rapidement que ce qui se produit actuellement. »
Ces retards alimentent les inquiétudes des marchés qui tentent encore d'évaluer les risques liés aux investissements d'Oracle dans l'IA. Selon des employés proches des chantiers des centres de données, des pénuries de main-d'œuvre et de matériaux ont contraint à modifier le calendrier. Ces projets visaient initialement à démontrer la capacité d'Oracle à progresser rapidement dans la course à l'IA. Ce report à 2028 accentue la pression sur Oracle et OpenAI.
Dans un communiqué, Clay Magouyrk a déclaré : « Oracle excelle dans la conception et l’exploitation de centres de données cloud performants et économiques. Grâce à l’automatisation poussée de nos centres de données, nous pouvons en construire et en exploiter un plus grand nombre. » Ce message visait à rassurer les investisseurs, mais le cours de l’action a continué de chuter, les opérateurs évaluant l’impact des coûts liés à l’expansion d’Oracle.
Oracle tente de maintenir son élan dans le domaine du cloud computing tout en construisant certains des sites d'IA les plus coûteux du marché.
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