L'action de Bullish chute après avoir annoncé un bénéfice de 18,5 millions de dollars au troisième trimestre

L'action Bullish (BLSH) a chuté de 8 % mercredi après la publication de ses résultats du troisième trimestre, montrant que la plateforme d'échange crypto a généré un chiffre d'affaires record après avoir lancé les marchés au comptant aux États-Unis et le trading d'options.

L'entreprise a enregistré 18,5 millions de dollars de bénéfice net au troisième trimestre, contre une perte de 67,3 millions de dollars à la même période l'année précédente, sur un chiffre d'affaires ajusté de 76,5 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 28,6 millions de dollars. Cela équivaut à un bénéfice par action de 10 cents, conforme aux estimations. Les analystes semblent partagés sur ces premiers résultats.

Les chercheurs en actions de Cantor Fitzgerald ont maintenu leur recommandation "surpondérer" sur BLSH, notant que l'entreprise a fait des progrès sur les marchés des ETF crypto et pourrait bénéficier d'un afflux d'activité institutionnelle. Cependant, les analystes ont abaissé leur objectif de cours pour BLSH à 56 dollars contre 59 dollars, principalement en raison d'une réduction du multiple cible "à travers le groupe de pairs".

Bullish fait partie des nombreuses entreprises crypto à être entrées en bourse cette année, ayant été cotée au NYSE en août. L'entreprise a levé 1,11 milliard de dollars, fixant le prix de 30 millions d'actions à 37 dollars, et a vu son cours grimper à plus de 93 dollars le premier jour.

Matt Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a pour sa part donné une vision plus nuancée. Les revenus hors trading de Bullish sont restés "pratiquement stables", y compris les revenus de conférences menées par sa filiale CoinDesk et des résultats irréguliers sur le trading d'options.

"En octobre, les spreads sur les contrats à terme perpétuels sont devenus négatifs (le produit perps a perdu de l'argent dans un mois volatil)", a déclaré Sigel, ajoutant : "L'activité sur les options est forte, mais la direction n'a pas annoncé de hausse des revenus à court terme."

Cela dit, Bullish a connu un trimestre chargé qui pourrait la positionner pour une rentabilité à long terme, ont écrit Brett Knoblauch et Gareth Gacetta de Cantor. La plateforme a noué un partenariat avec Deutsche Bank et a remporté cinq des six nouveaux lancements de produits négociés en bourse aux États-Unis.

L'activité options de Bullish a dépassé 1 milliard de dollars au cours du trimestre de son lancement, tandis que les actifs sous gestion liés aux indices Bullish sont passés de 41 milliards à 49 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. Deux nouveaux ETP liés à l'indice CoinDesk20 devraient être lancés, selon Cantor.

Lundi, Ark Invest de Cathie Wood a révélé 10,2 millions de dollars d'achats nets de nouvelles actions Bullish à travers trois de ses fonds négociés en bourse. 

Bullish a indiqué s'attendre à une croissance de ses revenus d'abonnement, de services et autres à 53 millions de dollars au quatrième trimestre.

Le BLSH se négociait à 35,61 dollars au moment de la publication, en baisse d'environ 5,6 %, selon The Block's price page .