Après avoir longtemps privilégié les plus grands fabricants de puces au monde, les investisseurs chinois se tournent désormais vers les entreprises métallurgiques et énergétiques. Ces investisseurs, qui cherchent à se positionner en leaders du secteur de l'intelligence artificielle, estiment que ces entreprises sont essentielles à son développement..
Ce changement de cap vers l'investissement dans la chaîne d'approvisionnement, des générateurs d'énergie aux matériaux qui alimentent les centres de données, témoigne d'une inquiétude croissante chez les investisseurs quant à la flambée des prix des actions purement liées à l'IA .
D'autre part, les analystes ont exprimé leur conviction que les entreprises soutenant ce secteur technologique proposent une approche plus économique pour participer à la tendance phare de cette année.
Les effets de cette évolution commencent déjà à se faire sentir sur le marché. Ce constat a été établi suite à des informations selon lesquelles un indice surveillant les valeurs énergétiques chinoises a progressé de 10 % en octobre, confirmant ainsi les prévisions d'une surperformance par rapport à l'indice CSI 300 pour le deuxième mois consécutif. À noter que sept des dix plus fortes hausses de cet indice de référence le mois dernier sont liées aux infrastructures d'intelligence artificielle.
Pas d'électricité, pas d'IA
Le 31 octobre, les analystes de BofA Securities, dont Matty Zhao, ont publié une déclaration intitulée « Pas d'électricité, pas d'IA ». Cette déclaration soulignait leur argument selon lequel la Chine bénéficie d'un avantage concurrentiel par rapport à l'Europe, aux États-Unis et à l'Asie du Sud-Est, grâce à son importante capacité de production d'électricité, à des coûts d'électricité plus bas et à d'abondantes ressources en énergies renouvelables.
Dans ce contexte d'abondance énergétique, BofA Securities prévoyait qu'environ un tiers des dépenses totales de la Chine en matière d'IA seraient consacrées à la construction des infrastructures nécessaires, avec des fonds considérables alloués aux métaux, à l'énergie et aux systèmes de refroidissement d'ici 2030.
Des sources fiables ont noté que parmi les principaux bénéficiaires de cette croissance figurent les fabricants d'équipements électriques, qui profitent grandement du fait que les centres de données nécessitent un approvisionnement en électricité plus important.
UBS Group AG a également partagé ses récentes prévisions concernant la situation. La société a revu à la hausse ses prévisions de croissance de la demande d'électricité en Chine, les portant à 8 % d'ici 2028-2030, et soulignant l'importance des exportations, des centres de données et de l'électrification.
Lors d'un point de presse mercredi dernier, Ken Liu, responsable de la recherche sur la transition énergétique et les énergies renouvelables en Grande Chine, a indiqué privilégier les fabricants locaux d'équipements électriques. Selon lui, le gouvernement entend accroître ses investissements dans les infrastructures énergétiques dans son prochain plan quinquennal.
Par ailleurs, des rapports récents indiquent que les actions de CSI Solar Co., fabricant d'équipements pour l'énergie solaire, ont bondi de 31 % ce mois-ci. À titre de comparaison, celles du fabricant de composants électriques TBEA Co. ont progressé de près de 21 % sur la même période. En revanche, l'indice CSI 300 est resté stable.
Cependant, malgré cette hausse, des sources indiquent que l'indice CSI 300 Énergie présente un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 13 pour l'année prochaine. Ce ratio est nettement inférieur à celui du secteur technologique, qui s'établit à 34 au sein du même indice.
Les métaux utilisés dans la construction de centres de données et d'infrastructures d'IA, notamment dans les systèmes énergétiques et les serveurs, suscitent un regain d'intérêt chez les analystes. Cette situation fait suite à la flambée de leurs prix, qui a incité de nombreux investisseurs à considérer ces métaux comme un placement économique judicieux dans le contexte de l'essor de l'IA.
Les centres de données stimulent la demande de métaux en Chine
BofA Securities a indiqué que les centres de données constituent un moteur important de la demande de cuivre en Chine . Suite à ce constat, la banque prévoit une augmentation annuelle moyenne de 20 % de la consommation de cuivre dans ces installations jusqu'en 2030.
Des rapports indiquaient également que la société de courtage prévoyait une croissance soutenue des valeurs du secteur de l'aluminium. À ce moment-là, des sources bien informées ont noté qu'Aluminum Corp. of China Ltd. figurait parmi les valeurs les plus performantes de l'indice CSI 300 et avait enregistré une hausse d'environ 35 % au cours du mois précédent. De même, Shandong Nanshan Aluminum Co. et Yunnan Aluminum Co. ont chacune progressé d'environ 30 %.
Ces résultats ont incité les analystes à prédire que la demande en équipements de secours d'urgence augmentera également, les centres de données cherchant à maintenir l'alimentation électrique pendant les pannes.
« Ce secteur devrait profiter considérablement aux sociétés cotées en actions A à l'avenir », a déclaré Yishu Yan, analyste du secteur des services publics chez UBS Securities.
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