Le fonds spéculatif Elliot Management prend un pari de 4 milliards de dollars sur une entreprise américaine emblématique

Elliot Management a constitué une position de 4 milliards de dollars dans PepsiCo Inc., faisant du fonds spéculatif l’un des plus grands investisseurs de la société.

Dans une lettre adressée au conseil d’administration, le fonds note que, malgré la sous-performance des actions de PepsiCo, le géant de l’entreprise reste une « société emblématique avec des marques phares iconiques et une envergure inégalée ».

Le fonds spéculatif, qui gère plus de 71 milliards de dollars d’actifs, déclare qu’il « voit une voie claire vers une PepsiCo plus performante et mieux valorisée grâce à une concentration accrue, une amélioration des opérations, un réinvestissement stratégique et une responsabilité renforcée ».

PepsiCo (PEP) a atteint son plus haut historique de 197 dollars en avril 2023 et n’a pas retrouvé ce niveau depuis. Au moment de la rédaction, PEP se négocie à 151 dollars, mais Elliot affirme qu’« avec les bonnes actions stratégiques, PepsiCo peut accélérer sa performance et retrouver sa réputation d’opérateur de classe mondiale ».

Dans une présentation, le fonds indique que PepsiCo offre actuellement aux investisseurs une opportunité unique.

« Malgré son portefeuille de franchises leaders et une solide histoire d’innovation et d’exécution, PepsiCo est devenue une entreprise en forte sous-performance. Cela est dû à une perte persistante de parts de marché et à une pression sur les marges dans son activité de boissons en Amérique du Nord, combinées à une activité alimentaire nord-américaine confrontée à un ralentissement de la croissance et à une rentabilité en déclin. En raison de cette sous-performance financière, PepsiCo a perdu son statut de longue date en tant que l’une des franchises CPG les plus performantes et les plus respectées au monde. Désormais, elle est perçue de manière similaire à des entreprises structurellement à faible croissance, les investisseurs étant incertains quant à son retour à un succès antérieur. »

Elliot Management affirme que PEP « sous-performe de manière spectaculaire par rapport à son potentiel » et finira par retrouver sa position de leader du marché afin de débloquer « un niveau substantiel de création de valeur pour les actionnaires ».

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