Introducción a los futuros Coin-M en la Cuenta de Trading Unificada de Bitget
[Tiempo estimado de lectura: 3 minutos]
Los futuros Coin-M son productos derivados que usan la criptomoneda subyacente (como BTC o ETH) como moneda tanto de margen como de liquidación. Normalmente adoptan una estructura de futuros inversos: el valor nocional se cotiza en USD, mientras que el PnL, las comisiones por transacción y las comisiones de financiación se liquidan en la moneda subyacente.
Características principales:
• Unidad de precio: USD (el valor nocional y las cotizaciones suelen estar denominados en USD)
• Pares de trading comunes: BTCUSD CM (liquidado en BTC), ETHUSD CM (liquidado en ETH)
• Liquidación: todos los retornos y las pérdidas se liquidan en la moneda subyacente (por ejemplo, los retornos de una posición en long de BTCUSD se liquidan en BTC).
• Tipos de futuros: futuros perpetuos (sin vencimiento) y futuros con entrega (con una fecha de entrega fija)
Futuros Coin-M vs. futuros USDT-M
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Futuros Coin-M |
Futuros USDT-M |
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Modo de cuenta |
i. Modo avanzado
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i. Modo básicoii. Modo avanzado |
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Modo de margen |
i. Margen cruzadoii. Margen aislado |
i. Margen cruzadoii. Margen aislado |
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Modo de posición |
i. Modo unidireccionalii. Modo de cobertura (las posiciones en long y en short pueden utilizar diferentes ajustes de apalancamiento) |
i. Modo unidireccionalii. Modo de cobertura (las posiciones en long y en short deben utilizar la misma configuración de apalancamiento) |
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Moneda de liquidación |
Criptomoneda subyacente (por ejemplo, BTC, ETH) |
En USDT |
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Margen |
Criptomoneda subyacente (por ejemplo, BTC, ETH) |
En USDT |
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Denominación del PnL |
Criptomoneda subyacente (por ejemplo, BTC, ETH) |
En USDT |
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Usuarios típicos |
Holders de cripto a largo plazo, mineros, instituciones y usuarios que cubren posiciones en spot |
La mayoría de los traders minoristas, traders cuantitativos y usuarios que prefieren una contabilidad estable del PnL |
Estructura de futuros y cálculo del PnL (diferencias clave)
1) Futuros USDT-M: Futuros lineales
• Valor de la posición = cantidad × precio
• PnL (USDT) = (precio de salida − precio de entrada) × cantidad × (+ para posiciones en long, − para posiciones en short)
• Comisiones por transacción (USDT) = cantidad completada × precio completado × tasa de comisión por transacción
• Comisión de financiación (USDT) = tamaño de la posición × precio de marca × tasa de financiación
Característica: el PnL se mueve linealmente con el precio, lo que lo hace intuitivo y fácil de entender.
2) Futuros Coin-M: Futuros inversos
• El valor nocional de los futuros suele fijarse en USD (o calcularse sobre la base de un valor nominal fijo en USD por contrato de futuros)
• PnL (moneda) = valor nocional de los futuros (USD) × (1/precio de entrada − 1/precio de salida) × (+ para posiciones en long, − para posiciones en short)
• Comisiones por transacción (moneda) = valor nocional de los futuros (USD) ÷ precio de ejecución × tasa de comisión por transacción
• Comisión de financiación (moneda) = valor nocional de la posición (USD) ÷ precio de marca × tasa de financiación
Característica: el PnL no es lineal. A medida que los precios suben, el mismo valor nocional en USD se convierte en menos unidades de la moneda subyacente. Esto da lugar a una disminución de los retornos por moneda por cada aumento adicional del precio y a un aumento de las pérdidas por moneda por cada disminución adicional del precio.
Ejemplos:
1) Futuros USDT-M: se abre una posición en long de 1 BTC en BTCUSDT a un precio de entrada de 100,000 y un precio de salida de 100,100.
• PnL = 1 × (100,100 − 100,000) = 100 USDT
2) Futuros Coin-M: supongamos una posición en long en BTCUSD CM con un valor nocional de 100,000 USD, un precio de entrada de 100,000 y un precio de salida de 100,100.
• PnL (BTC) = 100,000 × (1/100,000 − 1/100,100) ≈ 0.0009999 BTC
Preguntas frecuentes
1. ¿Qué son los futuros Coin-M?
Los futuros Coin-M son productos derivados que usan la criptomoneda subyacente, como BTC o ETH, como moneda tanto de margen como de liquidación.
2. ¿Cuál es la principal diferencia entre los futuros Coin-M y los futuros USDT-M?
Los futuros Coin-M utilizan la criptomoneda subyacente para el margen y la liquidación, mientras que los futuros USDT-M utilizan USDT para el margen, la liquidación y la denominación del PnL.
3. ¿Qué modos de margen están disponibles para cada tipo de futuros?
Tanto los futuros Coin-M como los futuros USDT-M admiten el margen cruzado y el margen aislado.
4. ¿Cómo se calcula el PnL en los futuros Coin-M?
Los futuros Coin-M utilizan una estructura de futuros inversos, en la que el PnL se calcula en la moneda subyacente basándose en un valor nocional fijo en USD y no es lineal.
