El "efecto de segunda ronda" se convierte en un factor clave para las decisiones, mientras los bancos centrales de Europa y Reino Unido ponderan cuidadosamente el costo de aumentar las tasas de interés.

Golden Ten Data informó el 1 de abril que los inversores ya han asumido que, tras el ataque de Israel y Estados Unidos contra Irán que provocó el aumento vertiginoso de los precios de la energía, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra tendrán que subir las tasas de interés de referencia para contener la inflación. Sin embargo, algunos responsables clave de la toma de decisiones no están tan seguros. En una serie de declaraciones grabadas, tanto funcionarios del Banco Central Europeo como del Banco de Inglaterra advirtieron que no se debe dar por sentado que una subida de tasas es inevitable ni considerar que se deba tomar una decisión inmediata. Si bien el alza de los precios de la energía ya ha provocado un repunte de la inflación, lo más relevante para los funcionarios es cómo responden empleadores y trabajadores. Si los trabajadores logran conseguir aumentos salariales más altos, los precios de los servicios intensivos en mano de obra podrían también incrementarse, generando una inflación aún más prolongada. Por el contrario, si los trabajadores demuestran paciencia o no logran aumentos, la inflación podría volver a niveles previos a la guerra, incluso sin encarecer el costo del financiamiento. Además, la decisión dependerá en gran medida de cuánto tiempo permanezcan cerrado el Estrecho de Ormuz y dañadas las infraestructuras energéticas. Si los altos precios de la energía se mantienen durante todo el año, es más probable que los trabajadores exijan aumentos salariales. Si los bancos centrales consideran que no habrá un "efecto de segunda ronda", podrían mantener las tasas de interés sin cambios. Históricamente, el Banco Central Europeo cometió el error de subir las tasas en 2011 en respuesta al incremento del precio de la energía, lo que hundió a la economía. Esta lección aún influye en las decisiones actuales.