JPM señala fortaleza en banca de inversión, crecimiento del ingreso neto por intereses y aumento del gasto en tecnología en 2026

JPMorgan presentó en su última exposición para inversores una perspectiva cautelosamente optimista para 2026. En la actualización de la compañía del 23 de febrero, la dirección proyectó una expansión moderada de las ganancias, inversiones sostenidas en tecnología e inteligencia artificial (IA) y objetivos de rentabilidad estables, aunque reconoció desafíos macroeconómicos y competitivos.

Impulsado por un contexto operativo estable en las actividades bancarias principales, JPM anticipa un ingreso neto por intereses (NII) total de 104,5 mil millones de dólares para 2026, ligeramente por encima de los 103 mil millones mencionados anteriormente. El NII principal, excluyendo mercados, se proyecta en 95 mil millones, con un modesto aumento interanual en los negocios relacionados con préstamos y depósitos.

La entidad de Wall Street espera que el impulso en su franquicia bancaria principal continúe. Se prevé que los depósitos minoristas retomen el crecimiento tras una fase más débil, mientras que los préstamos con tarjeta están en expansión.

Se proyecta que los saldos de cuentas corrientes aumenten en un rango bajo a medio de un solo dígito, respaldados por tendencias resilientes en el gasto y endeudamiento de los consumidores.

¿Aumentarán los costos para JPM por las inversiones en tecnología?

JPMorgan reiteró su guía de gastos para 2026. El banco proyecta gastos ajustados de 105 mil millones de dólares, lo que indica un aumento interanual del 9,4%. El plan de gastos incorpora desembolsos continuos para la modernización de sucursales, contrataciones, mejoras tecnológicas e iniciativas de crecimiento más amplias.

La tecnología sigue siendo un foco central para JPMorgan. La compañía planea asignar 19,8 mil millones de dólares a iniciativas tecnológicas en 2026, un aumento del 10% respecto al año anterior. Los directivos destacaron la IA y el aprendizaje automático como motores clave de productividad y crecimiento de ingresos, señalando que las herramientas analíticas de IA ya están contribuyendo a mejorar el rendimiento en múltiples segmentos.

De manera importante, el banco reafirmó su objetivo de retorno sobre el capital tangible común (ROTCE) a lo largo del ciclo del 17%, subrayando la confianza de la dirección en mantener una rentabilidad disciplinada incluso mientras invierte fuertemente en modernización.

Expectativas de JPM para IB y Trading en medio de la volatilidad

En medio de una volatilidad persistente en los mercados de acciones, especialmente en nombres de tecnología y software de alto crecimiento, JPMorgan adoptó un tono notablemente constructivo sobre la actividad de acuerdos y el impulso de los mercados de capitales. Aunque las oscilaciones del mercado podrían atenuar el sentimiento de los inversores, el banco indicó que su cartera de asesoramiento se mantiene en gran medida intacta.

La dirección espera que las comisiones de banca de inversión (IB) aumenten en un porcentaje de mediados de la adolescencia en el primer trimestre de 2026, con posibilidad de acercarse a los valores altos de esa franja.

La resiliencia en las comisiones de IB refleja que las empresas aún buscan escala, sinergias de costos y capacidades tecnológicas para seguir siendo competitivas, especialmente en sectores en proceso de transformación digital. Además, las corporaciones con balances sólidos están aprovechando la volatilidad como una oportunidad para realizar adquisiciones a valoraciones más atractivas.

En cuanto al negocio de trading, JPMorgan proyecta que los ingresos de los mercados crezcan también en el rango de la mitad de la adolescencia, respaldados por volúmenes elevados durante episodios de volatilidad.

Desempeño del precio de JPM y Zacks Rank

En los últimos seis meses, las acciones de JPMorgan han subido un 0,9% en comparación con el crecimiento del 8,8% del sector.

Actualmente, JPM posee un Zacks Rank #3 (Mantener). Puedes ver la lista completa de acciones con Zacks #1 Rank (Compra Fuerte) de hoy aquí.

Panorama competitivo

En su reciente presentación para inversores, Bank of America BAC proyectó que el NII de 2026 (sobre una base completamente imponible) crecerá entre un 5% y un 7% interanual. Además, BAC ofreció una guía sobre el crecimiento de los gastos no relacionados con intereses y el apalancamiento operativo.

Bank of America espera que los gastos aumenten modestamente en el primer trimestre y que se logren 200 puntos básicos de apalancamiento operativo en total para 2026.

Citigroup C espera que el NII (excluyendo Mercados) aumente entre un 5% y un 6% interanual en 2026. La dirección anticipa un ratio de eficiencia del 60%, con otro año de apalancamiento operativo positivo.

Citigroup sigue apuntando a un ROTCE del 10-11% en 2026.