La propiedad institucional de los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. (fondos cotizados en bolsa) cambió solo ligeramente a pesar de la caída del 23% en el precio de BTC en el cuarto trimestre de 2025.
De acuerdo con datos agregados de los formularios 13F presentados ante la SEC, las tenencias institucionales bajaron de 532K BTC (Q3 2025) a 513K BTC (a Q4 2025), lo que representa una disminución de 19K BTC.
Esto se tradujo en una caída del 3,5% en las tenencias institucionales de BTC.
Fuente: X/Root
En general, las instituciones aún poseen más de medio millón de BTC.
Con el activo entrando en una fase de mercado bajista a principios de 2026, será interesante ver si las instituciones pueden mantener sus posiciones firmes durante un criptoinvierno prolongado.
Los ETF de BTC al contado de EE.UU. debutaron en 2024, justo al comienzo de la corrida alcista de este ciclo. El precio de BTC se volvió parabólico después, subiendo de $40K a $72K, luego a $100K y finalmente alcanzando un máximo de $126K.
Esto marcó un aumento del +220% desde su debut.
Sin embargo, la caída de BTC se agravó en 2026, reduciendo su valor a la mitad. De hecho, cayó por debajo del costo promedio de los ETF de BTC, que es de $84,1K.
Actualmente, el tenedor promedio de ETF está aproximadamente un 20% en pérdidas, considerando el precio de BTC al momento de publicación, de $68K.
Como este es el primer criptoinvierno para estos productos, no está claro si los inversores en ETF seguirán manteniéndolos durante la capitulación. Los informes 13F para el primer trimestre de 2026, que se publicarán en el segundo trimestre, ayudarán a arrojar luz sobre sus acciones.
Bitcoin institucional vs minorista: participación en ETF
Desde una perspectiva de dominio, los inversores minoristas aún controlan la mayoría de las tenencias de ETF de BTC al contado en EE.UU. De los 1,27 millones de BTC en manos de los ETF, más de 700K BTC son propiedad de inversores minoristas.
Fuente: X/Root
Aunque las tenencias institucionales han ido en aumento desde 2024, subiendo un 10% hasta alcanzar un máximo del 40% para el Q3 de 2025, se estancaron a finales de 2025.
Sin embargo, en comparación con el tercer trimestre de 2025, el dominio de las instituciones solo cayó un 1%. Así que, aunque los minoristas siguen dominando la cuota de mercado, las instituciones siguen manteniendo sus posiciones.
Pero, según el número de empresas que poseen ETF de BTC, hubo una caída del 14%. Las firmas que reportaron poseer ETF de BTC bajaron de 2173 a 1867, la mayor caída desde 2024.
Fuente: X/Root
Aun así, 17 de los 25 principales tenedores institucionales de ETF de BTC aumentaron su exposición en el cuarto trimestre, incluidos grandes bancos (JPMorgan Chase), fondos soberanos (Mubadala) y gestores de activos (BlackRock).
En general, la participación institucional en los ETF de BTC no cambió el año pasado. Pero queda por ver si mantendrán sus posiciones tras el criptoinvierno en el primer trimestre de 2026, especialmente considerando que las salidas actuales de ETF rivalizan con los niveles del cuarto trimestre.
Fuente: Glassnode
Resumen Final
- La participación institucional en los ETF de BTC no cambió en el cuarto trimestre de 2025, cayendo solo un 1%.
- Más de la mitad de los 25 principales tenedores de ETF de BTC aumentaron sus posiciones el último trimestre.
