La ansiedad por la privacidad se ha convertido en el mayor obstáculo para que las empresas utilicen blockchain en pagos comerciales.

¿Qué está impidiendo que las empresas apliquen la blockchain a escenarios comerciales?

Título original: “Hacer grande a la blockchain de nuevo”

Autor: Prathik Desai

Traducción: Block unicorn

Los pagos digitales tradicionalmente han sido lentos y tediosos.

En el pasado, las redes de información segura (SWIFT), los sistemas de compensación (ACH, RTGS) y los sistemas de tarjetas bancarias solo podían transferir fondos en lotes durante los días hábiles, y rara vez notábamos esta infraestructura, a menos que surgiera algún problema. Los usuarios no tenían que preocuparse por la infraestructura, pero sí pagaban grandes diferenciales y comisiones.

La blockchain cambió todo esto, llevando la infraestructura al centro de la escena.

Cada transferencia de stablecoins queda registrada de forma permanente en la cadena pública, convirtiéndose en una entrada de libro mayor. Cualquiera puede ver en tiempo real el flujo de fondos, la confirmación final lleva solo unos segundos y las comisiones son prácticamente nulas.

En teoría, esto debería significar el fin de Wise, Remitly, Payoneer y la mayoría de los sistemas bancarios intermediarios que cobran altas comisiones. Sin embargo, en la práctica, siguen existiendo.

Las stablecoins son más rápidas y baratas que los sistemas con los que “compiten”, pero las instituciones responsables de pagar salarios y proveedores siguen siendo escépticas respecto a adoptar blockchain.

En el análisis profundo de hoy, explicaré qué está impidiendo que las empresas apliquen la blockchain a escenarios comerciales, como el pago de salarios y proveedores, y qué podría cerrar esa brecha.

Vamos al grano.

Más rápido y más barato

Los datos de las stablecoins muestran claramente que la blockchain se está expandiendo y adoptando a gran escala.

El panel de análisis on-chain de Visa estima que, tras “ajustes” (eliminando bots y transacciones internas de DeFi), el volumen de transacciones con stablecoins alcanzará los 10.1 trillones de dólares en 2025, lo que representa un aumento de más del 75% respecto a los 5.7 trillones de dólares de 2024.

La brecha entre el volumen de transacciones de stablecoins y el procesado por Visa se está reduciendo trimestre a trimestre.

Ethereum se encuentra actualmente en el centro de esta tendencia de desarrollo.

Como gigante de Layer-1, Ethereum actualmente alberga más de la mitad del suministro de stablecoins y en 2025 liquidó más de 7.8 trillones de dólares en transacciones de stablecoins “ajustadas”. Esto representa aproximadamente un tercio del total de transacciones de stablecoins ajustadas en todas las blockchains. En 2024, Ethereum liquidó más de 25 trillones de dólares en transacciones en DeFi, stablecoins, DAO y nuevos campos como agentes de IA e identidad on-chain.

Una estimación aproximada muestra que las stablecoins representan más de un tercio del valor total liquidado en la red de Ethereum.

Hoy en día, esta blockchain se ha convertido en el motor de liquidación del dólar digital.

Pero el flujo de stablecoins puede ser engañoso. Puede incluir traders transfiriendo colaterales entre exchanges, usuarios de DeFi rotando dólares entre diferentes wallets de blockchain, y market makers reequilibrando liquidez.

Estríctamente hablando, todo esto son pagos. El dólar digital permite que personas de todo el mundo participen fácilmente en actividades DeFi, sin preocuparse por diferenciales de divisas o diferencias horarias. Sin embargo, esto solo beneficia a una parte de los usuarios.

Además de las finanzas descentralizadas (DeFi), las economías con alta inflación y ciertos canales de remesas también pueden ser los mayores beneficiarios de los pagos con stablecoins. Las stablecoins vinculadas al dólar son más confiables y ofrecen mayor flexibilidad para transferir fondos en la economía global, especialmente en países con monedas locales inestables y economías débiles.

Por ejemplo, una empresa estadounidense que envía pagos a consultores en países del sur de Asia o Sudamérica. En este caso, pagar con stablecoins puede ser revolucionario. Supongamos que una empresa estadounidense envía 1.000 dólares a un contratista en India.

Las plataformas de remesas tradicionales cobran comisiones entre 10 y 70 veces más altas que la blockchain.

Si se utiliza una transferencia SWIFT bancaria tradicional, puede haber una comisión de entre 15 y 30 dólares por la transferencia saliente. Además, se cobran comisiones de bancos intermediarios y, cuando el banco receptor convierte los dólares a pesos mexicanos o rupias indias, se aplica un diferencial de cambio del 1,5% al 3%.

Esta situación no es exclusiva de las economías emergentes. Incluso las empresas que desean cobrar de clientes extranjeros, tras recibir una factura de 1.000 dólares, pueden ver que su cuenta bancaria recibe solo 950 dólares o menos.

En cambio, una transferencia de USDC o USDT en Ethereum, Solana o Tron se liquida en segundos o minutos, con una comisión máxima de solo 0,3 dólares. Aun así, las plataformas tradicionales de pagos transfronterizos siguen dominando. ¿Por qué?

Porque, además del costo y la velocidad de los pagos, hay algo aún más importante.

Libro mayor público vs. hojas de cálculo privadas

Los sistemas de pago tradicionales son opacos. Solo el departamento de RRHH, finanzas, el banco y quizás los auditores pueden ver los archivos de nómina. Los demás solo ven los flujos de entrada y salida de fondos.

La blockchain pública cambia este modelo. Cuando una empresa estadounidense paga a sus consultores con USDC en Solana, o paga a proveedores en México o India, cualquiera con un explorador de bloques puede reconstruir detalles como rangos salariales, listas de proveedores y costos de materiales.

Las direcciones pueden ser anónimas, pero como he escrito antes, con las herramientas de las empresas de análisis on-chain, agrupar wallets en entidades y reconstruir patrones de direcciones no es difícil.

Por eso, cuando le preguntás a un director financiero por qué no usa stablecoins directamente para salarios y pagos a proveedores, la respuesta es unánime: “No podemos hacer públicas todas nuestras actividades económicas internas”.

Si el canal de pagos es demasiado transparente, la rapidez y el bajo costo no son suficientes.

Por eso el mundo necesita soluciones de pago que combinen las ventajas de la blockchain con una capa de privacidad, permitiendo que las stablecoins penetren más en los departamentos contables de las empresas.

Blockchains dedicadas a pagos

Actualmente, ya existen algunos protocolos construyendo este tipo de blockchains.

Stable.xyz es una Layer-1 compatible con EVM y respaldada por Tether, que permite transferencias peer-to-peer con liquidación sub-segundo para instituciones y particulares, y ofrece espacio de bloque dedicado para garantizar la privacidad de las transacciones.

Además, está el último experimento de red de Circle. A través de Circle Payments Network (CPN), el emisor de USDC está construyendo una red cerrada que conecta bancos, proveedores de servicios de pago (PSP) y fintechs mediante una única API, permitiéndoles transferir USDC casi instantáneamente, manteniendo estándares de acceso, cumplimiento y gestión de riesgos similares a los de las finanzas tradicionales.

Celo es una Layer-2 de Ethereum que permite transferencias de stablecoins con comisiones inferiores a un centavo y tiempos de bloque de aproximadamente 1 segundo. También ofrece una experiencia móvil prioritaria, soportando direcciones basadas en números de teléfono. Recientemente, Celo incorporó Nightfall, una capa de privacidad de conocimiento cero que permite a las empresas realizar pagos B2B privados con stablecoins, ocultando montos e información de contrapartes cuando sea necesario, pero permitiendo auditoría.

Estos experimentos buscan resolver el mismo problema: mantener las ventajas de las blockchains públicas —cobertura global, acceso abierto y liquidación casi instantánea— y, al mismo tiempo, proteger la confidencialidad de la información sensible.

La adopción de estas nuevas blockchains dedicadas a pagos aún está en una etapa temprana y su desarrollo no es perfecto. Pero el cambio está en marcha y es evidente.

Las grandes instituciones financieras se están sumando. En la llamada de resultados del tercer trimestre, los altos ejecutivos de Circle mencionaron que CPN ya firmó acuerdos de colaboración temprana con grandes bancos como Standard Chartered, Deutsche Bank, Société Générale y Santander.

En febrero de 2025, Stripe adquirió la plataforma de stablecoins Bridge por 1.1 billones de dólares. Esta adquisición ayudará a este proveedor de infraestructura financiera a ofrecer a las empresas servicios globales de transacciones con stablecoins más rápidos y baratos, integrando la tecnología de Bridge.

Basta con mirar el dataset de Artemis y comparar el volumen de stablecoins on-chain con el de Visa, ACH y otros sistemas financieros tradicionales para ver que la brecha se está cerrando rápidamente.

En los últimos tres años, el volumen ajustado de transacciones con stablecoins pasó de estar por detrás de Visa a ser aproximadamente 2,5 veces mayor, y de ser una pequeña fracción del volumen de ACH a acercarse a la mitad.

El gráfico muestra claramente que la disrupción de los sistemas de pago tradicionales por parte de las stablecoins es solo cuestión de tiempo, no de si ocurrirá o no.

En el futuro, será interesante observar cómo evolucionan las blockchains enfocadas en pagos y priorizando la privacidad.

Si logran liquidar pagos con stablecoins y ayudar a las empresas a procesar nóminas en masa mediante una única API, estarán en el camino correcto. También deben permitir que los auditores accedan a la información necesaria, garantizando la privacidad.