Las opciones de Bitcoin vinculadas a IBIT de BlackRock ahora son las favoritas de Wall Street

El fondo cotizado en bolsa iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock ha superado a Deribit como el mayor mercado para opciones de BTC$112,935.11, lo que indica cómo la acreditación y el capital institucional están transformando el comercio de derivados cripto.

El interés abierto en los contratos IBIT alcanzó casi 38 mil millones de dólares después del vencimiento del viernes, frente a los 32 mil millones en Deribit, que había dominado el mercado desde 2016. Este cambio se produce a menos de un año desde que las opciones de IBIT se lanzaron en noviembre.

IBIT, ya el ETF de bitcoin spot más grande del mundo, con 84 mil millones de dólares en activos, se ha convertido rápidamente en un imán para los flujos institucionales. Su ciclo de crecimiento está reforzando la liquidez y legitimidad, atrayendo la actividad hacia mercados regulados que antes operaban principalmente en el extranjero.

Deribit —adquirido por Coinbase por 2.9 mil millones de dólares en agosto— sigue siendo preferido por los traders nativos de cripto. Pero el auge de IBIT señala un cambio estructural de poder, ya que las opciones que antes eran impulsadas por mercados offshore de alto apalancamiento ahora están cada vez más ancladas en Estados Unidos.

Mientras tanto, datos de Checkonchain muestran que la relación de apalancamiento del ETF IBIT ha alcanzado el 45%, cerca de máximos históricos.

El ETF posee 770,000 BTC, mientras que el interés abierto en opciones es de 340,000 BTC, lo que significa que casi la mitad de la exposición subyacente de IBIT se refleja en derivados. Esto resalta la magnitud de las posiciones especulativas vinculadas al ETF, aunque es debatible si esto refleja completamente el apalancamiento del mercado.

Actualmente, IBIT representa el 45% del dominio global del interés abierto en opciones de BTC, superando a Deribit con el 41.9%, mientras que CME tiene solo el 6% y otras bolsas conforman el resto.

Esta concentración indica que IBIT y Deribit juntos controlan casi el 90% del mercado de opciones de BTC.

Los datos sugieren dos conclusiones: el papel creciente de IBIT en el comercio de derivados está remodelando el mercado, y las plataformas institucionales como CME siguen siendo pequeñas en comparación con los mercados impulsados por ETF y dominados por minoristas.