Bitcoin cae por debajo de los $109K mientras la toma de ganancias y la desaceleración de los ETF afectan al mercado

El repunte de Bitcoin muestra señales de fatiga después de una fuerte caída que empujó los precios por debajo de los $109.000. Los holders a largo plazo han realizado miles de millones en ganancias mientras que los flujos de entrada a los fondos cotizados en bolsa (ETF) se desaceleran, lo que genera preocupaciones de que el mercado podría estar entrando en una fase de enfriamiento similar a los picos de ciclos anteriores.

La toma de ganancias señala agotamiento de ciclo para Bitcoin

Bitcoin cayó a $108.700 en Coinbase el jueves por la noche, su nivel más bajo en tres semanas, superando el soporte clave alrededor de los $112.000. Aunque el activo aún no ha vuelto a probar los $107.500, el mínimo del 1 de septiembre, el impulso sigue siendo débil. 

Según Glassnode, los holders a largo plazo han realizado ganancias por 3,4 millones de Bitcoin—niveles consistentes con los picos de mercado anteriores. La toma de ganancias superó el 90% de las monedas movidas en tres ocasiones durante este ciclo, un patrón que históricamente ha marcado los techos de ciclo. 

Los analistas advierten que este nivel de ganancias realizadas apunta a un agotamiento del mercado después de que el reciente recorte de tasas de la Reserva Federal no lograra impulsar una demanda sostenida. Además, Markus Thielen, jefe de investigación en 10x Research, advirtió que los precios rondando esta zona podrían desencadenar otra ola de ventas por stop-loss.

Los holders a corto plazo enfrentan mayor presión

Los indicadores sugieren un estrés creciente entre los participantes del mercado a corto plazo. Los datos de Glassnode muestran que el Spent Output Profit Ratio (SOPR) está en 1,01, lo que significa que algunos inversores ya están vendiendo con pérdidas. 

Históricamente, esta relación puede marcar puntos de inflexión clave, ya que caídas por debajo de 1 durante mercados alcistas suelen señalar agotamiento de vendedores y rebotes. Al mismo tiempo, rechazos alrededor de 1 en condiciones bajistas pueden llevar a más caídas.

Mientras tanto, el Short-Term Holder Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) se acerca a cero. Thielen señaló que esto aumenta el riesgo de liquidaciones ya que los inversores más recientes se mueven rápidamente para cortar pérdidas. Sin una renovada demanda de instituciones y compradores minoristas, Glassnode afirmó que la posibilidad de una corrección más profunda sigue siendo alta.

Perspectiva: Neutral a cautelosa

Al momento de escribir, Bitcoin cotizaba a $109.178, con una caída de más del 5% en los últimos siete días.

Otros datos de mercado destacados incluyen:

• El sentimiento sobre Bitcoin sigue siendo bajista, con el Fear & Greed Index en 33.
• En el último año, el activo subió un 67%, mostrando un fuerte impulso alcista.
• BTC superó al 87% de las 100 principales monedas
• Aun así, la moneda fue superada por Ethereum en el mismo período.
• Cotiza por encima de la media móvil simple de 200 días—señalando una señal positiva a largo plazo.
• En el último mes, el activo tuvo 16 días en verde.

Por ahora, algunos analistas siguen cautelosos sobre la trayectoria futura de la moneda original. Thielen sugirió que Bitcoin necesitaría recuperar los $115.000 para restaurar un caso alcista convincente. Glassnode coincidió en que la estructura actual se asemeja a un “agotamiento” y favorece una fase de enfriamiento.

Aun así, no todo el sentimiento es bajista. Michael Saylor de MicroStrategy expresó optimismo a principios de esta semana. Predijo que Bitcoin podría fortalecerse en el cuarto trimestre a medida que disminuyan las presiones macroeconómicas.