Recorte de la tasa de interés en 50 puntos básicos está sobre la mesa para la próxima semana mientras EE.UU. entra en un nuevo ‘paradigma económico’, dice el CIO de BlackRock, Rick Rieder

Rick Rieder de BlackRock cree que la Reserva Federal de EE. UU. podría orquestar un recorte de tasas mayor la próxima semana de lo que la mayoría de los pronosticadores esperan.

Rieder, director de inversiones (CIO) de renta fija global del gigante financiero, reconoce que el reciente informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) sugiere que la inflación está aumentando, pero no cree que esto impacte en la toma de decisiones de la Fed.

“Los datos de inflación de hoy fueron más firmes, con el CPI subyacente (excluyendo los componentes más volátiles como alimentos y energía) aumentando un 0,35% mes a mes y un 3,11% interanual hasta agosto, lo que superó modestamente las estimaciones consensuadas por los economistas.

Además, el CPI general aumentó un 0,38% mes a mes y un 2,92% interanual, en medio de una recuperación de los precios de los alimentos y la energía.

Actualmente, hay muchos factores cruzados que afectan los datos de inflación, incluidos factores temporales como los aranceles, que finalmente están impactando estos números de manera más significativa. Sin embargo, vemos los aumentos de precios por aranceles como un factor puntual y deberían disminuir con el tiempo, a medida que las empresas y los consumidores se adapten.”

Rieder afirma que EE. UU. está entrando en un “paradigma económico” diferente centrado en la productividad, lo que, según él, presentará un riesgo a la baja para los mercados laborales, una influencia positiva en el crecimiento y una presión a la baja sobre la inflación.

“La realidad es que la productividad, la tecnología y la innovación están cambiando el cálculo histórico de crecimiento versus empleo en Estados Unidos hoy, y la productividad está tomando un papel principal.

Por ejemplo, creemos que la inteligencia artificial y la automatización pueden estar permitiendo a las empresas lograr un mejor desempeño manteniendo una fuerza laboral estable, lo que refleja importantes ganancias de eficiencia y marca el inicio de una nueva era en la productividad laboral.

Hasta ahora, esta dinámica no ha implicado despidos masivos de manera significativa, pero la reciente moderación en el mercado laboral (y las importantes revisiones a la baja anticipadas en los datos previos) sí sugieren que el empleo enfrenta importantes obstáculos para el crecimiento y vulnerabilidades en los próximos años.

Como resultado, creemos que el enfoque futuro de la Reserva Federal (quizás durante los próximos años) probablemente será lograr el máximo empleo, incluso si la economía en su conjunto va bien.”

La herramienta CME FedWatch, que genera probabilidades utilizando los precios de futuros de los Fed Funds a 30 días, estima que solo hay un 3,6% de probabilidad de que la Fed recorte la tasa objetivo de los fondos federales en 50 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC. La herramienta estima que hay un 96,4% de probabilidad de que la Fed recorte la tasa en 25 puntos.

Imagen generada: Midjourney