a16z Jahresbericht: Die 17 spannendsten Web3-Ideen für die Branche im Jahr 2026

Originaltitel: 17 things we’re excited about for crypto in 2026

Übersetzung: Jiahua, Chaincatcher

Redaktioneller Hinweis: a16z hat diese Woche die jährlichen „Big Ideas“ der Partner aus den Teams (Apps, American Dynamism, Bio, Crypto, Growth, Infra, Speedrun) veröffentlicht. Nachfolgend die Beobachtungen der Partner und Gastautoren von a16z crypto zur Zukunft – Themen umfassen Agenten und KI; Stablecoins, Tokenisierung und Finanzen; Privatsphäre und Sicherheit; Prognosemärkte, SNARKs und andere Anwendungen sowie unsere zukünftige Bauweise.

1. Hochwertigere, intelligentere Stablecoin-Ein- und Auszahlungswege

Im vergangenen Jahr erreichte das Handelsvolumen von Stablecoins schätzungsweise 46 Billionen US-Dollar und stellte damit immer neue Rekorde auf. Um diese Zahl greifbarer zu machen: Das ist mehr als das 20-fache des PayPal-Transaktionsvolumens; fast das 3-fache von Visa (einem der größten Zahlungsnetzwerke der Welt); und nähert sich rasant dem Volumen von ACH (dem elektronischen Netzwerk für Finanztransaktionen wie Direktüberweisungen in den USA).

Heute kann man Stablecoins für weniger als einen Cent und in weniger als einer Sekunde versenden. Das ungelöste Problem bleibt jedoch, wie diese „digitalen Dollar“ mit den im Alltag genutzten Finanzsystemen verbunden werden können – mit anderen Worten: die Ein- und Auszahlungswege für Stablecoins.

Eine neue Generation von Start-ups schließt diese Lücke, indem sie Stablecoins mit vertrauteren Zahlungssystemen und lokalen Währungen verbindet. Einige Unternehmen nutzen kryptografische Nachweise, damit Menschen ihr lokales Guthaben privat in digitale Dollar tauschen können. Andere integrieren regionale Netzwerke und nutzen QR-Codes, Echtzeit-Zahlungswege und weitere Funktionen für Bankzahlungen; wieder andere bauen wirklich interoperable globale Wallet-Layer und Kartenplattformen, sodass Nutzer Stablecoins bei alltäglichen Händlern ausgeben können. Diese Ansätze erweitern gemeinsam die Teilnehmer der digitalen Dollar-Ökonomie und könnten die direkte Nutzung von Stablecoins als Mainstream-Zahlungsmittel beschleunigen.

Mit der Reife dieser Ein- und Auszahlungswege und dem direkten Zugang digitaler Dollar zu lokalen Zahlungssystemen und Händler-Tools werden neue Verhaltensweisen entstehen. Arbeitnehmer können Gehälter in Echtzeit grenzüberschreitend empfangen; Händler können weltweit Dollar empfangen, ohne ein Bankkonto zu benötigen; Apps können Werte sofort mit jedem Nutzer weltweit abrechnen. Stablecoins werden sich von Nischen-Finanzinstrumenten grundlegend zu einer Basisschicht für Internet-Abrechnungen wandeln.

—— Jeremy Zhang, a16z crypto Engineering Team

2. RWA-Tokenisierung und Stablecoins aus einer „krypto-nativen“ Perspektive denken

Wir beobachten ein starkes Interesse von Banken, Fintechs und Vermögensverwaltern, US-Aktien, Rohstoffe, Indizes und andere traditionelle Assets auf die Blockchain zu bringen. Mit mehr traditionellen Assets auf der Chain ist die Tokenisierung derzeit meist „skeuomorph“ – also an bestehende Real-World-Asset-Konzepte angelehnt, ohne krypto-native Funktionen zu nutzen.

Doch synthetische Darstellungen wie Perpetual Futures (Perps) ermöglichen tiefere Liquidität und sind oft leichter umzusetzen. Perps bieten zudem verständlichen Leverage, weshalb ich sie für das krypto-native Derivat mit dem stärksten Product-Market-Fit halte. Ich denke auch, dass Aktien aus Schwellenländern eine der spannendsten „Perpification“-Assetklassen sind. (Bei manchen Aktien ist die Liquidität im „Zero Day to Expiry“-Optionsmarkt oft tiefer als im Spotmarkt – ein faszinierendes Experiment für Perpification.)

Alles läuft auf die Frage „Perpification vs. Tokenisierung“ hinaus; so oder so sollten wir im kommenden Jahr mehr krypto-native RWA-Tokenisierung sehen.

In ähnlicher Weise werden wir 2026, wenn Stablecoins 2025 Mainstream werden, mehr „native Origination statt nur Tokenisierung“ sehen; das ausstehende Stablecoin-Volumen wird weiter wachsen.

Doch Stablecoins ohne starke Kreditinfrastruktur wirken wie „Narrow Banks“, die besonders sichere, liquide Assets halten. Auch wenn Narrow Banks ein funktionierendes Produkt sind, glaube ich nicht, dass sie das Rückgrat der On-Chain-Ökonomie auf Dauer bilden werden.

Wir sehen bereits viele neue Asset Manager, Kuratoren und Protokolle, die On-Chain-Asset-Backed-Lending auf Basis von Off-Chain-Kollateral ermöglichen. Diese Kredite werden meist Off-Chain vergeben und dann tokenisiert. Ich denke, die Tokenisierung bringt hier wenig Vorteile, außer vielleicht für die Distribution an bereits On-Chain-Nutzer. Deshalb sollten Debt-Assets nativ On-Chain emittiert werden, statt Off-Chain und dann tokenisiert. Native On-Chain-Origination senkt die Kosten für Kreditvergabe, Backoffice und erhöht die Zugänglichkeit. Die Herausforderungen liegen bei Compliance und Standardisierung, aber Builder arbeiten bereits an Lösungen.

—— Guy Wuollet, a16z crypto General Partner

3. Stablecoins lösen den Upgrade-Zyklus für Bank-Ledger aus – und neue Zahlungsszenarien

Die Software, auf der normale Banken laufen, ist für moderne Entwickler kaum wiederzuerkennen: In den 1960er und 1970er Jahren waren Banken frühe Anwender großer Softwaresysteme. Die zweite Generation der Kernbankensoftware begann in den 1980er und 1990er Jahren (z.B. Temenos GLOBUS, Infosys Finacle). Doch all diese Software altert und wird zu langsam aktualisiert. Daher läuft das Bankwesen – insbesondere die kritischen Kern-Ledger (die Einlagen, Sicherheiten und andere Verpflichtungen verfolgen) – oft noch auf Mainframes, programmiert in COBOL, mit Batch-File-Interfaces statt APIs.

Ein Großteil der globalen Assets liegt auf diesen jahrzehntealten Kern-Ledgern. Diese Systeme sind zwar bewährt, von Regulatoren akzeptiert und tief in komplexe Bankprozesse integriert, aber sie bremsen Innovation. Das Hinzufügen von Funktionen wie Real-Time-Payments (RTP) kann Monate, eher Jahre dauern und erfordert das Überwinden von technischem Schuldenberg und regulatorischer Komplexität.

Hier kommen Stablecoins ins Spiel. Nicht nur haben Stablecoins in den letzten Jahren Product-Market-Fit gefunden und sind Mainstream geworden, sondern dieses Jahr haben TradFi-Institutionen sie in nie dagewesenem Ausmaß angenommen. Stablecoins, tokenisierte Einlagen, tokenisierte Staatsanleihen und On-Chain-Bonds ermöglichen es Banken, Fintechs und Finanzinstituten, neue Produkte zu bauen und neue Kunden zu bedienen. Wichtiger noch: Sie können dies tun, ohne ihre Legacy-Systeme neu schreiben zu müssen – Systeme, die zwar alt, aber seit Jahrzehnten zuverlässig laufen. Stablecoins bieten Institutionen so neue Wege zur Innovation.

—— Sam Broner, Investment Partner

4. Das Internet wird zur Bank

Mit dem massiven Aufkommen von Agenten und mehr automatisiertem Handel im Hintergrund statt durch User-Klicks muss sich auch die Art und Weise ändern, wie Geld (also Wert!) bewegt wird.

In einer Welt, in der Systeme nach „Intention“ statt Schritt-für-Schritt-Anweisungen handeln – weil KI-Agenten Bedürfnisse erkennen, Verpflichtungen erfüllen oder Ergebnisse auslösen und dabei Geld bewegen – muss Wert so schnell und frei fließen wie heute Informationen. Hier kommen Blockchains, Smart Contracts und neue Protokolle ins Spiel.

Smart Contracts können bereits heute Dollar-Zahlungen weltweit in Sekunden abwickeln. Doch 2026 werden neue Primitives wie x402 diese Settlement-Prozesse programmierbar und reaktiv machen: Agenten zahlen sich gegenseitig sofort und permissionless für Daten, GPU-Zeit oder API-Calls – ohne Rechnungen, Abgleiche oder Batch-Verarbeitung. Entwickler veröffentlichen Software-Updates mit eingebauten Zahlungsregeln, Limits und Audit-Trails – ohne Fiat-Integration, Händler-Onboarding oder Banken. Prognosemärkte rechnen sich in Echtzeit ab, während Ereignisse eintreten – Quoten werden aktualisiert, Agenten handeln, Settlement erfolgt weltweit in Sekunden … ohne Custodian oder Börse.

Sobald Wert so bewegt werden kann, ist „Payment Flow“ keine separate Operationsebene mehr, sondern wird zum Netzwerkverhalten: Banken werden Teil der grundlegenden Internet-Infrastruktur, Assets werden zur Infrastruktur. Wenn Geld zu einem routbaren Datenpaket des Internets wird, unterstützt das Internet nicht nur das Finanzsystem … es wird selbst zum Finanzsystem.

—— Christian Crowley und Pyrs Carvolth, a16z crypto Go-to-Market Team

5. Vermögensverwaltung für alle

Personalisierte Vermögensverwaltung war traditionell nur wohlhabenden Bankkunden vorbehalten: Übergreifende Beratung und individuelle Portfolios sind teuer und komplex. Doch mit mehr tokenisierten Assetklassen ermöglichen krypto-basierte Strategien – mit KI-Empfehlungen und Co-Piloten – personalisierte Ausführung und Rebalancing zu minimalen Kosten in Echtzeit.

Das ist mehr als Robo-Advisor; jeder kann aktive Portfolioverwaltung erhalten, nicht nur passive. 2025 wird TradFi seine Portfolios um Krypto-Assets erweitern (direkt oder über ETPs), aber das ist erst der Anfang; 2026 werden wir Plattformen sehen, die für „Vermögensaufbau“ gebaut sind – nicht nur „Vermögenserhalt“ – weil Fintechs (wie Revolut und Robinhood) und zentrale Börsen (wie Coinbase) ihre Tech-Stacks nutzen, um mehr Marktanteile zu gewinnen.

Gleichzeitig verteilen DeFi-Tools wie Morpho Vaults Assets automatisch auf Lending-Märkte mit dem besten risikoadjustierten Ertrag – als Kernertragsverteilung für Portfolios. Restliquidität wird als Stablecoin statt Fiat gehalten, und als tokenisierte Geldmarktfonds statt traditioneller Fonds, was die Ertragsmöglichkeiten weiter erhöht.

Schließlich haben Privatanleger jetzt leichter Zugang zu illiquiden Private-Market-Assets wie Private Credit, Pre-IPO-Firmen und Private Equity, da Tokenisierung diese Märkte öffnet und dennoch Compliance und Reporting sicherstellt. Mit der Tokenisierung aller Portfolio-Komponenten (entlang des Risikospektrums von Anleihen über Aktien bis zu Private Assets und Alternativen) kann das Rebalancing automatisiert werden – ohne umständliche Überweisungen.

—— Maggie Hsu, a16z crypto Go-to-Market Team

6. Von „Know Your Customer“ (KYC) zu „Know Your Agent“ (KYA)

Das Nadelöhr der KI-Agentenökonomie verschiebt sich von Intelligenz zu Identität.

Im Finanzdienstleistungsbereich übersteigen „nicht-menschliche Identitäten“ heute die Zahl der menschlichen Mitarbeiter bereits um 96 zu 1 – dennoch sind diese Identitäten weiterhin „Geister“ ohne Konto. Das fehlende Primitive ist KYA: Know Your Agent.

Wie Menschen eine Kreditwürdigkeit für Kredite benötigen, werden Agenten kryptografisch signierte Nachweise brauchen, um zu handeln – sie verknüpfen Agenten mit ihren Auftraggebern, ihren Beschränkungen und Verantwortlichkeiten. Bis das existiert, werden Händler Agenten weiterhin an der Firewall blockieren. Die Branche, die Jahrzehnte für KYC-Infrastruktur gebraucht hat, hat jetzt nur noch Monate, um KYA zu lösen.

—— Sean Neville, Circle-Mitgründer und USDC-Architekt; Catena Labs CEO

7. Wir werden KI für substanzielle Forschungsaufgaben nutzen

Als mathematischer Ökonom war es im Januar dieses Jahres noch schwierig, dass Consumer-KI-Modelle meinen Workflow verstanden; im November konnte ich Modellen abstrakte Anweisungen wie einem Doktoranden geben … und manchmal kamen neuartige und korrekt ausgeführte Antworten zurück. Neben meinen Erfahrungen sehen wir KI zunehmend in der Forschung – besonders im Bereich Reasoning, wo Modelle direkt bei Entdeckungen helfen und sogar eigenständig Putnam-Probleme lösen (vielleicht die schwierigste Uni-Mathematikprüfung der Welt).

Es bleibt offen: In welchen Bereichen hilft diese Forschungsunterstützung am meisten und wie? Ich erwarte, dass KI-Forschung einen neuen polymathischen Forschungsstil ermöglicht und belohnt: die Fähigkeit, Beziehungen zwischen Ideen zu vermuten und aus noch spekulativeren Antworten schnell zu schließen. Diese Antworten sind vielleicht nicht korrekt, zeigen aber den richtigen Weg (zumindest in einer bestimmten Topologie). Ironischerweise ähnelt das der Nutzung von Modellhalluzinationen: Wenn Modelle „klug genug“ sind, kann ihnen abstrakter Raum für Kollisionen manchmal Unsinn produzieren – aber manchmal öffnet das die Tür zu Entdeckungen, wie Menschen oft am kreativsten sind, wenn sie nicht linear und explizit arbeiten.

Solches Reasoning erfordert einen neuen KI-Workflow-Stil – nicht nur Agent-zu-Agent, sondern mehr Agent-wrapped-Agent – wobei Modellschichten Forschern helfen, frühe Modellansätze zu bewerten und Schritt für Schritt zu filtern. Ich nutze diesen Ansatz beim Schreiben von Papers, andere bei Patentrecherchen, neuen Kunstformen oder (leider) beim Entdecken neuer Smart-Contract-Angriffe.

Doch: Das Betreiben solcher Forschungs-Agenten-Kombinationen erfordert bessere Interoperabilität zwischen Modellen und eine Möglichkeit, jeden Modellbeitrag zu erkennen und angemessen zu vergüten – beides Probleme, die Krypto lösen kann.

—— Scott Kominers, a16z crypto Research Team und Professor an der Harvard Business School

8. Die „unsichtbare Steuer“ auf offene Netzwerke

Der Aufstieg von KI-Agenten übt eine unsichtbare Steuer auf offene Netzwerke aus und untergräbt deren wirtschaftliche Grundlage. Diese Störung rührt von der wachsenden Diskrepanz zwischen Kontext- und Ausführungsebene des Internets: KI-Agenten extrahieren Daten von werbefinanzierten Websites (Kontextschicht), bieten Nutzern Komfort und umgehen systematisch die Einnahmequellen, die Inhalte finanzieren (Werbung, Abos).

Um die Erosion offener Netzwerke zu verhindern (und die Vielfalt an Inhalten zu erhalten, die KI antreibt), brauchen wir technische und ökonomische Lösungen im großen Maßstab. Dazu könnten neue Modelle für gesponserte Inhalte, Mikro-Attributionssysteme oder andere innovative Finanzierungsmodelle gehören. Bestehende KI-Lizenzvereinbarungen sind als finanzielle „Pflaster“ nicht nachhaltig und entschädigen Content-Anbieter meist nur mit einem Bruchteil der durch KI verlorenen Einnahmen.

Das Netz braucht ein neues techno-ökonomisches Modell, in dem Wert automatisch fließen kann. Der entscheidende Wandel im kommenden Jahr wird der Übergang von statischer Lizenzierung zu Echtzeit-, nutzungsbasierter Vergütung sein. Das bedeutet, Systeme zu testen und zu skalieren – möglicherweise mit Blockchain für Nano-Payments und komplexe Attributionsstandards – um automatisch jede Entität zu belohnen, die Informationen für erfolgreiche Agentenaufgaben beiträgt.

—— Elizabeth Harkavy, a16z crypto Investment Team

9. Privatsphäre wird der wichtigste Burggraben in Krypto

Privatsphäre ist ein zentrales Merkmal für die Verlagerung der Weltfinanzen auf die Blockchain. Es ist auch ein Feature, das fast allen bestehenden Blockchains fehlt. Für die meisten Chains ist Privatsphäre nur ein nachträglicher Gedanke.

Doch jetzt ist Privatsphäre so attraktiv, dass sie eine Chain von allen anderen unterscheidet. Privatsphäre schafft zudem einen Lock-in-Effekt; wenn man so will, einen Privacy-Netzwerkeffekt. Besonders in einer Welt, in der Performance allein nicht mehr ausreicht.

Dank Cross-Chain-Bridges ist es trivial, von einer öffentlichen Chain zur anderen zu wechseln, solange alles offen ist. Aber sobald Dinge privat werden, ist das nicht mehr so: Token zu bridgen ist einfach, Geheimnisse zu bridgen schwer. Beim Ein- und Austritt aus privaten Bereichen besteht immer das Risiko, dass Chain-, Mempool- oder Netzwerkbeobachter deine Identität herausfinden. Die Grenze zwischen privater und öffentlicher Chain – oder zwischen zwei privaten Chains – leakt Metadaten wie Timing und Größe von Transaktionen, was das Tracking erleichtert.

Im Vergleich zu vielen undifferenzierten neuen Chains (wo Gebühren durch Wettbewerb gegen Null sinken – Blockspace ist überall gleich) können Privacy-Chains stärkere Netzwerkeffekte haben. Die Realität: Wenn eine „universelle“ Chain kein florierendes Ökosystem, keine Killer-App oder unfairen Distributionsvorteil hat, gibt es kaum Gründe, sie zu nutzen oder darauf zu bauen – geschweige denn, ihr treu zu bleiben.

Auf öffentlichen Blockchains können Nutzer leicht mit anderen Chains interagieren – die Wahl der Chain ist egal. Auf privaten Chains hingegen ist die Wahl entscheidend, denn wer einmal beigetreten ist, wird sie kaum verlassen und das Risiko der Enttarnung eingehen. Das schafft einen Winner-takes-all-Effekt. Und weil Privatsphäre für die meisten realen Use Cases nötig ist, könnten wenige Privacy-Chains den Großteil des Kryptomarkts dominieren.

—— Ali Yahya, a16z crypto General Partner

10. Die (nahe) Zukunft des Messagings ist nicht nur quantensicher, sondern dezentral

Während sich die Welt auf Quantencomputing vorbereitet, sind viele kryptobasierte Messenger (Apple, Signal, WhatsApp) bereits einen Schritt voraus und leisten hervorragende Arbeit. Das Problem: Jede große Messaging-App verlässt sich auf private Server, die von einer einzigen Organisation betrieben werden. Diese Server sind leichte Ziele für staatliche Abschaltungen, Backdoors oder Erpressung privater Daten.

Was nützt Quantenkryptografie, wenn ein Staat deinen Server abschalten kann; wenn ein Unternehmen die Schlüssel für den privaten Server hat; oder wenn ein Unternehmen überhaupt einen privaten Server besitzt? Private Server erfordern „Vertraue mir“ – keine privaten Server bedeuten „Du musst mir nicht vertrauen“. Kommunikation braucht offene Protokolle, bei denen niemandem vertraut werden muss.

Der Weg dahin führt über dezentrale Netzwerke: keine privaten Server. Keine einzelne App. Alles Open Source. Erstklassige Kryptografie – auch gegen Quantenbedrohungen. Mit offenen Netzwerken kann kein Mensch, Unternehmen, Non-Profit oder Staat unsere Kommunikation verhindern. Selbst wenn ein Staat oder Unternehmen eine App schließt, entstehen am nächsten Tag 500 neue Versionen. Wird ein Node abgeschaltet, sorgen Blockchain und ökonomische Anreize sofort für Ersatz.

Wenn Menschen ihre Nachrichten so besitzen wie ihr Geld – also mit Private Keys – ändert sich alles. Apps kommen und gehen, aber Menschen behalten immer die Kontrolle über ihre Nachrichten und Identität; Endnutzer können ihre Nachrichten besitzen, auch wenn sie nicht die App besitzen.

Das ist nicht nur Quantensicherheit und Kryptografie; es geht um Ownership und Dezentralisierung. Fehlen diese beiden, bauen wir nur unzerstörbare Kryptografie, die trotzdem abgeschaltet werden kann.

—— Shane Mac, XMTP Labs Mitgründer und CEO

11. Secrets as a Service

Hinter jedem Modell, Agenten und jeder Automatisierung steckt eine einfache Abhängigkeit: Daten. Doch die meisten heutigen Datenpipelines – die Daten in oder aus Modellen bringen – sind intransparent, veränderbar und nicht auditierbar. Für manche Consumer-Apps ist das okay, aber viele Branchen und Nutzer (z.B. Finanz- und Gesundheitswesen) verlangen, dass Unternehmen sensible Daten privat halten. Das ist auch das Haupthemmnis für institutionelle Tokenisierung von Real-World-Assets.

Wie können wir also Innovation ermöglichen, die sicher, compliant, autonom und global interoperabel ist – und dabei Privatsphäre bewahren? Es gibt viele Ansätze, aber ich fokussiere auf Data Access Control: Wer kontrolliert sensible Daten? Wie bewegen sie sich? Wer (oder was) kann darauf zugreifen?

Ohne Data Access Control müssen alle, die Daten vertraulich halten wollen, zentrale Dienste nutzen oder eigene Lösungen bauen – das ist zeitaufwändig, teuer und hindert z.B. TradFi daran, die Vorteile von On-Chain-Datenmanagement voll zu nutzen. Mit autonomen Agentensystemen, die selbstständig browsen, handeln und entscheiden, brauchen Branchen und Institutionen kryptografische Garantien statt „Best Effort Trust“.

Deshalb glaube ich, dass wir „Secrets as a Service“ brauchen: eine neue Technologie, die programmierbare, native Datenzugriffsregeln, Client-seitige Verschlüsselung und dezentrales Key Management bietet, um zu erzwingen, wer was unter welchen Bedingungen und wie lange entschlüsseln darf … alles On-Chain durchgesetzt. Kombiniert mit verifizierbaren Datensystemen können „Secrets“ so Teil der grundlegenden öffentlichen Internet-Infrastruktur werden – nicht nur App-Level-Patches (wo Privatsphäre oft nachträglich hinzugefügt wird) – und Privatsphäre zur Kerninfrastruktur machen.

—— Adeniyi Abiodun, Chief Product Officer und Mitgründer von Mysten Labs

12. Von „Code is Law“ zu „Spec is Law“

Die jüngsten DeFi-Hacks trafen bewährte Protokolle mit starken Teams, gründlichen Audits und jahrelanger Produktionserfahrung. Diese Ereignisse zeigen eine unbequeme Realität: Die heutigen Sicherheitspraktiken sind immer noch überwiegend heuristisch und ad hoc.

Für echte Reife muss DeFi-Sicherheit vom Bug-Modus zu Design-Eigenschaften und von „Best Effort“ zu „Prinzipien“ wechseln:

• Im statischen/vordeploy-Bereich (Tests, Audits, formale Verifikation) heißt das, globale Invarianten systematisch zu beweisen statt manuell ausgewählte lokale Invarianten zu prüfen. Mehrere Teams bauen KI-unterstützte Beweistools, die helfen, Spezifikationen zu schreiben, Invarianten zu finden und den Großteil der bisher teuren manuellen Beweisarbeit zu übernehmen.

• Im dynamischen/nachdeploy-Bereich (Runtime-Monitoring, Enforcement) werden diese Invarianten zu Echtzeit-„Guardrails“: die letzte Verteidigungslinie. Diese Guardrails werden als Runtime-Assertions kodiert, die jede Transaktion erfüllen muss.

Wir gehen also nicht mehr davon aus, dass jeder Bug gefunden wird, sondern erzwingen die wichtigsten Sicherheitseigenschaften im Code selbst und rollen jede Transaktion automatisch zurück, die sie verletzt.

Das ist nicht nur Theorie. In der Praxis hätte fast jeder bisherige Exploit eine dieser Checks zur Laufzeit ausgelöst und damit den Hack verhindert. Das einst populäre „Code is Law“ entwickelt sich zu „Spec is Law“: Auch neue Angriffe müssen die gleichen Sicherheitseigenschaften erfüllen, die die Systemintegrität wahren – übrig bleiben nur triviale oder extrem schwierige Angriffe.

—— Daejun Park, a16z crypto Engineering Team

13. Prognosemärkte werden größer, breiter, intelligenter

Prognosemärkte sind im Mainstream angekommen und werden im kommenden Jahr – mit der Schnittstelle zu Krypto und KI – nur noch größer, breiter und intelligenter werden, was neue Herausforderungen für Builder mit sich bringt.

Erstens werden mehr Kontrakte gelistet. Das bedeutet, wir erhalten Echtzeit-Quoten nicht nur für große Wahlen oder geopolitische Ereignisse, sondern für eine Vielzahl von Details und komplexen, sich überschneidenden Ereignissen. Mit diesen neuen Kontrakten, die mehr Informationen liefern und Teil des News-Ökosystems werden, entstehen wichtige gesellschaftliche Fragen: Wie balancieren wir den Wert dieser Informationen, wie gestalten wir sie transparenter und auditierbar – was mit Krypto möglich ist.

Um größere Kontraktmengen zu bewältigen, brauchen wir neue Methoden zur Wahrheitsfindung für die Settlement-Entscheidung. Zentrale Plattformentscheidungen sind wichtig, aber Streitfälle wie „Zelensky Suit Market“ oder „Venezuela Election Market“ zeigen deren Grenzen. Um diese Edge Cases zu lösen und Prognosemärkte auf nützlichere Anwendungen auszuweiten, können neue dezentrale Governance- und LLM-Orakel helfen, Wahrheiten bei Streitfällen zu bestimmen.

KI eröffnet neue Möglichkeiten für Prognosemärkte – etwa Agenten, die automatisch auf Basis von Echtzeitdaten wetten, neue synthetische Kontrakte erstellen und Märkte dynamisch nach Agentenverhalten anpassen. Das macht Prognosemärkte intelligenter, reaktiver und kann neue Use Cases wie Echtzeit-Risikobewertung, automatisiertes Hedging und KI-gesteuerte Vorhersagen ermöglichen.

Mit wachsendem Umfang stehen Builder vor neuen Herausforderungen: Manipulationsresistenz, Komplexität der Streitbeilegung und Balance zwischen Transparenz und Privatsphäre. Das treibt Innovationen wie fortgeschrittene Kryptonachweise und dezentrale Schiedssysteme an.

—— Andy Hall, a16z crypto Research Advisor und Professor für Politische Ökonomie an der Stanford University

14. Der Aufstieg der „Staked Media“

Die Risse im traditionellen Medienmodell – und seiner angeblichen Objektivität – sind schon länger sichtbar. Das Internet hat jedem eine Stimme gegeben, und immer mehr Betreiber, Praktiker und Builder sprechen direkt zur Öffentlichkeit. Ihre Ansichten spiegeln ihre Interessen (Stakes) in der Welt wider, und paradoxerweise respektiert das Publikum sie oft nicht trotz, sondern wegen dieser Interessen.

Das Neue ist nicht der Aufstieg sozialer Medien, sondern die Ankunft kryptografischer Tools, die öffentlich überprüfbare Commitments ermöglichen. Da KI die Generierung unendlicher Inhalte (ob wahr oder fiktiv, mit beliebigen Meinungen oder Identitäten) billig und einfach macht, reicht es nicht mehr, nur auf das Gesagte (von Menschen oder Bots) zu vertrauen.

Tokenisierte Assets, programmierbares Locking, Prognosemärkte und On-Chain-Historie bieten eine solidere Vertrauensbasis: Kommentatoren können Argumente machen und beweisen, dass sie „Skin in the Game“ haben. Podcaster können Token locken, um zu zeigen, dass sie nicht betrügen oder „Pump and Dump“ betreiben. Analysten können Prognosen mit öffentlich abgerechneten Märkten verknüpfen und auditierbare Aufzeichnungen schaffen.

Das ist die Frühform von „Staked Media“: eine Medienform, die nicht nur „Skin in the Game“ umarmt, sondern auch Beweise liefert. In diesem Modell kommt Glaubwürdigkeit nicht von vorgetäuschter Neutralität oder unbegründeten Behauptungen, sondern von Interessen, zu denen man transparente und überprüfbare Commitments abgeben kann. Staked Media ersetzt andere Medienformen nicht, sondern ergänzt sie. Es bietet ein neues Signal: Nicht nur „Vertraue mir, ich bin neutral“, sondern „Das ist das Risiko, das ich eingehe, und so kannst du überprüfen, ob ich ehrlich bin“.

—— Robert Hackett, a16z crypto Editorial Team

15. Kryptografie als neues Primitive jenseits der Blockchain

SNARKs – kryptografische Nachweise, die Berechnungen ohne erneute Ausführung verifizieren – waren jahrelang fast nur Blockchain-Technologie. Ihr Overhead war zu hoch: Einen Beweis zu generieren, war bis zu 1.000.000-mal aufwändiger als die Berechnung selbst. Für tausende Validatoren lohnt sich das, sonst nicht.

Das ändert sich jetzt. 2026 wird der Overhead von zkVM-Prover auf etwa 10.000-fach sinken, der Speicherbedarf auf einige hundert Megabyte – schnell genug für Smartphones, günstig genug für den Alltag. Warum ist 10.000-fach magisch? High-End-GPUs haben etwa 10.000-mal mehr parallelen Durchsatz als Laptop-CPUs. Ende 2026 kann eine einzelne GPU in Echtzeit Beweise für CPU-Ausführungen generieren.

Das ermöglicht eine alte Vision: Verifiable Cloud Computing. Wenn man ohnehin CPU-Workloads in der Cloud laufen lässt – weil sie nicht GPU-würdig sind, Know-how fehlt oder aus Legacy-Gründen – kann man zu vertretbaren Kosten kryptografische Korrektheitsnachweise erhalten. Prover sind bereits GPU-optimiert; der eigene Code muss es nicht sein.

—— Justin Thaler, a16z crypto Research Team, Associate Professor für Informatik an der Georgetown University

16. Trading ist nur Zwischenstation, nicht das Ziel von Kryptofirmen

Heute scheint fast jedes gut laufende Kryptounternehmen (außer Stablecoins und Kerninfrastruktur) bereits auf Trading umgestellt zu haben oder dabei zu sein. Doch wenn „jede Kryptofirma zur Tradingplattform wird“, wo bleibt dann Platz für alle? So viele Akteure im selben Feld kannibalisiert die Aufmerksamkeit und lässt nur wenige Gewinner übrig. Das heißt, Firmen, die zu schnell auf Trading schwenken, verpassen die Chance, ein defensiveres, nachhaltigeres Geschäft aufzubauen.

Ich habe großes Verständnis für Gründer, die ihre Finanzen stabilisieren wollen, aber das Streben nach sofortigem Product-Market-Fit (PMF) hat seinen Preis. Im Krypto-Bereich ist das besonders ausgeprägt, weil Token- und Spekulationsdynamiken Gründer auf dem Weg zum PMF zu kurzfristigem Denken verleiten … ein „Marshmallow-Test“ der Geduld.

Trading an sich ist nicht schlecht – es ist eine wichtige Marktleistung – aber es muss nicht das Endziel sein. Gründer, die sich auf den **„Produkt“-Teil** von Product-Market-Fit konzentrieren, könnten am Ende die größeren Gewinner sein.

—— Arianna Simpson, a16z crypto General Partner

17. Das volle Potenzial der Blockchain entfesseln

In den letzten zehn Jahren war einer der größten Hürden für den Aufbau von Blockchain-Netzwerken in den USA die Rechtsunsicherheit. Wertpapiergesetze wurden überdehnt und selektiv durchgesetzt, was Gründer in ein für „Unternehmen“ statt „Netzwerke“ gebautes Regulierungsregime zwang. Jahrelang ersetzte Risikominimierung die Produktstrategie; Ingenieure mussten Juristen den Vortritt lassen.

Das führte zu seltsamen Verzerrungen: Gründer sollten Transparenz meiden; Tokenverteilung wurde rechtlich willkürlich; Governance wurde zur Show; Organisationsstrukturen für juristische Tarnung optimiert. Token wurden so gestaltet, dass sie keinen wirtschaftlichen Wert haben/das Geschäftsmodell vermeiden. Schlimmer noch: Projekte, die Regeln ignorierten, waren oft erfolgreicher als ehrliche Builder.

Doch die Regulierung der Kryptomarktstruktur – die Wahrscheinlichkeit, dass der Gesetzgeber sie verabschiedet, ist so hoch wie nie – könnte all diese Verzerrungen im kommenden Jahr beseitigen. Wird sie verabschiedet, fördert sie Transparenz, schafft klare Standards und ersetzt das „Enforcement Roulette“ durch klarere, strukturierte Wege für Finanzierung, Token-Issuance und Dezentralisierung. Nach dem GENIUS Act ist die Stablecoin-Verbreitung explodiert; die Gesetzgebung zur Kryptomarktstruktur wäre ein noch größerer Wandel – diesmal für Netzwerke.

Mit anderen Worten: Solche Regulierung würde Blockchain-Netzwerken ermöglichen, wie Netzwerke zu funktionieren – offen, autonom, composable, vertrauenswürdig neutral und dezentralisiert.

—— Miles Jennings, a16z crypto Policy Team und General Counsel