Wintermute fordert die SEC auf, Netzwerktoken von den Wertpapierregeln auszunehmen

Kurze Zusammenfassung: 

• Wintermute fordert die SEC auf, zu bestätigen, dass Netzwerktoken wie Bitcoin und Ether keine Wertpapiere sind.
• Eine Fehlklassifizierung von Token könnte die Liquidität behindern, die Handelskosten erhöhen und Aktivitäten ins Ausland verlagern.
• Das Unternehmen fordert Unterstützung sowohl für DeFi als auch für zentralisierte tokenisierte Märkte, um die Krypto-Innovation in den USA zu fördern.

Das Handelsunternehmen und Market Maker Wintermute hat die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) offiziell aufgefordert , klarzustellen, dass Netzwerktoken wie Bitcoin und Ether nicht als Wertpapiere eingestuft werden sollten. Der Appell erfolgte als Antwort auf die Bitte der SEC um Branchenfeedback zur Regulierung digitaler Vermögenswerte.

Forderung nach klaren Richtlinien

Wintermute argumentierte, dass „Netzwerktoken“, die für den Betrieb dezentraler Netzwerke unerlässlich sind, sich grundlegend von Finanzprodukten unterscheiden. Das Unternehmen betonte, dass diese Token technische Inputs und keine Investitionsverträge sind und daher nicht unter das Wertpapierrecht fallen.

Unter Berufung auf Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) als Hauptbeispiele warnte Wintermute, dass deren Einstufung als Wertpapiere schwerwiegende Folgen für den US-Kryptomarkt haben könnte. Ein solcher Schritt, so das Unternehmen, würde für jede Token-Transaktion aufwendige Compliance-Anforderungen auslösen, die Liquidität verringern, die Kosten erhöhen und die Blockchain-Innovation ins Ausland treiben.

Heute hat Wintermute der Crypto Task Force der SEC Feedback zu tokenisierten Wertpapieren übermittelt

Wir haben Empfehlungen in drei Bereichen formuliert, die wir als entscheidend für Liquiditätsanbieter zur Unterstützung der Einführung von tokenisierten Wertpapieren ansehen ↓

— Wintermute (@wintermute_t) 3. September 2025

„Eine Fehlklassifizierung birgt das Risiko, Innovationen zu behindern und die Entwicklung außerhalb der Vereinigten Staaten zu verlagern“,

schrieb das Unternehmen und fügte hinzu, dass Klarheit dazu beitragen würde, die Wettbewerbsfähigkeit der USA in der globalen Krypto-Ökonomie zu erhalten.

Abgrenzung zu Wertpapieren

Das Unternehmen betonte, dass Netzwerktoken eher wie Rohstoffe, Sammlerstücke oder Immobilien behandelt werden sollten – alles Dinge, die zu Investitionszwecken gekauft werden können, ohne als Wertpapiere eingestuft zu werden. Wintermute erklärte, diese Unterscheidung sei entscheidend, selbst wenn Token später mit Gewinn gehandelt oder in Finanzierungsrunden verwendet werden.

Zusätzlich zu Netzwerktoken forderte Wintermute die SEC auf, Richtlinien zu verabschieden, die es ermöglichen, dass dezentrale Finanzen (DeFi) neben zentralisierten Märkten für tokenisierte Wertpapiere wachsen können. Die Unterstützung beider Wege, so das Unternehmen, würde die Auswahlmöglichkeiten für Investoren erweitern, Innovationen fördern und die Position der USA auf den globalen Märkten stärken. Über die politische Initiative hinaus baut Wintermute seine eigene Marktpräsenz weiter aus. Das Unternehmen hat kürzlich eine durch Bitcoin besicherte Kreditlinie von Cantor Fitzgerald erhalten und unterstreicht damit seine Rolle im neu gestarteten Bitcoin-Finanzierungsgeschäft der Investmentbank im Wert von 2 Milliarden Dollar.