Der Krypto-Market-Maker B2C2 nutzt PV01 zur Emission seiner ersten Unternehmensanleihe auf Ethereum

B2C2, ein institutioneller Krypto-Liquiditätsanbieter, hat seine erste Onchain-Unternehmensanleihe ausgegeben, wie in einer am Donnerstag mit The Block geteilten Ankündigung bekannt gegeben wurde. Die Anleihe wurde in Zusammenarbeit mit dem Onchain-Debtkapitalmarkt-Haus PV01 ausgegeben, das von den Gründern von B2C2 gegründet wurde. 

Die Anleihe wurde auf der Ethereum-Blockchain tokenisiert und in der USDC-Stablecoin denominiert. Ihr gesamter Lebenszyklus, von der Ausgabe bis zur Rückzahlung und den Sekundärtransfers, wird vollständig Onchain stattfinden. 

Die Unternehmen bezeichneten die Situation als „eine Weltneuheit“, da der Vermögenswert „unter englischem Recht dokumentiert“ ist.

„Krypto-Unternehmensanleihen sind der natürliche nächste Schritt unserer Strategie nach unseren US-Treasury-gestützten Anleihen. Krypto-Emittenten werden zeigen, dass Schulden auf der Blockchain ausgegeben, gehandelt und eingelöst werden können, ohne so viele Zwischenhändler. Dies wird den Weg für traditionelle Unternehmen ebnen, Schulden Onchain auszugeben“, sagte Max Boonen, Gründer von PV01, in einer Erklärung. 

Die Transaktion baut auf dem vorherigen $5 Millionen Treasury-Tokenisierungs-Proof-of-Concept von PV01 auf, das im April 2024 in Zusammenarbeit mit B2C2, BlockTower Capital und Keyrock durchgeführt wurde. Es ist unklar, wie viel Schulden diesmal ausgegeben wurden.

Im Gegensatz zu tokenisierten Treasury-Produkten wie BlackRocks BUIDL sind PV01s Produkte Anleihen und keine Fonds. Das Unternehmen verwendet ein spezielles Zweckfahrzeug, um eine US-Treasury-Rechnung zu kaufen und ein Token auszugeben, das die Anleihe repräsentiert. Dieses Token ist sowohl eine Darstellung einer Anleihe als auch eine Anleihe selbst.

„Die bahnbrechende Transaktion ist die erste von vielen weiteren, die es digitalen Vermögensunternehmen erleichtert, Schulden auszugeben und einen Schritt näher bringt, die Debtkapitalmärkte Onchain zu bringen“, sagte ein PV01-Vertreter in einer E-Mail an The Block.

B2C2, 2015 von Max Boonen und Flavio Molendin gegründet, wurde 2020 von Japans SBI aufgekauft. Boonen und Molendin gründeten drei Jahre später den in Bermuda ansässigen Broker-Dealer PV01. Es fungiert als Broker-Dealer für digitale Anleihen und übernimmt die Strukturierung, das Bookbuilding und den Verkaufsprozess.

Das Startup, das sich an qualifizierte Nicht-US-Investoren richtet, sammelte $9 Millionen in einer Seed-Finanzierungsrunde von Tioga Capital, BlockTower und Ryze Labs.

Befürworter argumentieren, dass tokenisierte Anleihen die Emissionskosten senken, die Transaktionsgebühren reduzieren und den gesamten Prozess schneller und transparenter machen können. 21.co sagte, dass die Real-World-Asset-Industrie bis zum Ende des Jahrzehnts auf $10 Billionen anwachsen könnte.

Eine Reihe von Finanzinstituten hat sich der Blockchain zugewandt, um die Anleiheemission zu testen. 2023 gab Société Generale ihre erste grüne, in Euro denominierte Anleihe auf Ethereum aus, während im September der deutsche Industriegigant Siemens AG eine digitale Anleihe über 300 Millionen Euro auf einer privaten Blockchain im Rahmen eines Pilotprojekts der Europäischen Zentralbank für CBDC ausgab.

„Das Tradfi Debt Capital Markets Modell ist längst überfällig für ein Upgrade, umständlicher Emissionsprozess, nur für ausgewählte privilegierte Kunden, langwieriger Clearing- und Abwicklungsprozess, teuer“, sagte der PV01-Vertreter.