بيرنشتاين: شرط التنازل عن العوائد في قانون CLARITY سيعزز الميزة التنافسية لـ Circle

أفادت Odaily بأن Bernstein صرحت في أحدث تقرير بحثي لها أن حل التسوية الأخير الذي تم التوصل إليه في إطار عوائد العملات المستقرة ضمن مشروع قانون CLARITY في الولايات المتحدة يصب بشكل هيكلي في مصلحة Circle ونظام USDC البيئي.

وذكر التقرير أن النسخة الحالية من مشروع القانون تحظر على مُصدري العملات المستقرة دفع فوائد لحاملي العملات بشكل سلبي تماثل "التأثير الاقتصادي" لودائع البنوك، لكنها تسمح باستمرار آليات المكافآت المرتبطة بالمعاملات التجارية والحقيقية والدفع واستخدام هذه العملات. وترى Bernstein أن ذلك يعني أن نموذج Circle المعتمد حاليًا على شركاء مثل بعض منصات التداول لتقديم برامج مكافآت USDC سيحظى باعتراف تنظيمي، كما أنه يحد أيضًا من قدرة القطاع على التنافس على الحصص السوقية من خلال عوائد مرتفعة.

وأشارت Bernstein إلى أن مشروع القانون يعزز فعليًا من تصنيف العملات المستقرة كـ"أداة دفع" وليس "بديلًا للوديعة"، ما يُسهم في حماية نموذج أعمال Circle القائم حاليًا على عائدات الاحتياطات. وحافظت على تقييمها بأن أداء Circle سيتفوق على السوق مع تحديد سعر مستهدف للسهم عند 190 دولارًا.

وتُظهر البيانات أن إجمالي المعروض العالمي من العملات المستقرة بالدولار قد تجاوز الآن 300 مليار دولار، مع استحواذ USDT وUSDC معًا على نحو 97% من الحصة السوقية. وذكرت Bernstein أن حصة USDC في عمليات الدفع والتحويل بين المحافظ على السلاسل تواصل الارتفاع، إذ تجاوزت نسبته في بروتوكول دفع وكيل الذكاء الاصطناعي x402 نسبة 99%.

وأضافت Bernstein أن سلسلة ARC الصادرة عن Circle قد سجلت حتى الآن 244 مليون معاملة على شبكة الاختبار، وجمعت ARC توكنز في عرضها الأولي 222 مليون دولار من مستثمرين مثل a16z crypto وApollo Funds وARK Invest وBlackRock وغيرها من المؤسسات.

ومع ذلك، أشار التقرير أيضًا إلى أن مشروع قانون CLARITY لا يزال بحاجة إلى اجتياز عدة مراحل تشريعية قبل أن يُصبح نافذًا بشكل رسمي، بما في ذلك تصويت مجلس الشيوخ بالكامل بـ60 صوتًا والتنسيق مع النسخة المطروحة في مجلس النواب. وتتوقع Polymarket حاليًا أن احتمال إقراره بحلول عام 2026 حوالي 62%. (The Block)