تتبع النقاط الساخنة في 15 مايو من العقود الآجلة لـ Guangda: ضغط التضخم لا يمكن حله، الفضة تشهد هبوطاً حاداً وحجم تداول مرتفع خلال الجلسة

　　شهدت الفضة هذا الأسبوع تقلبات حادة على شكل موجة الأفعوانية. في النصف الأول من الأسبوع، تأثرت الأسعار بإعلان بيرو مرسوم طوارئ متعلق بأزمة الطاقة، ما أثار قلق السوق بشأن انخفاض إمدادات الفضة ورفع الأسعار بشكل حاد. أما في النصف الثاني من الأسبوع فقد صدرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة، مما أدى إلى زيادة ملحوظة في ضغوط التضخم، بالإضافة إلى أن مبيعات التجزئة في أبريل بالولايات المتحدة سجلت نمواً سنوياً بلغ 4.9%، وهو أقوى أداء منذ ثمانية أشهر، ما أدى إلى تراجع التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل وولّد توقعات بشأن رفع الفائدة، الأمر الذي شكل ضغطاً على أداء المعادن النفيسة نتيجة قوة الدولار. إضافة إلى ذلك، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي تعيين والش رئيساً للاحتياطي الفيدرالي، ومع تولي والش هذا المنصب، ستواجه قضايا التضخم وأسعار الفائدة تحديات كبيرة بلا شك، وتركز السوق على أول تصريح رسمي له. قبيل هذا التصريح، قام المستثمرون بتصفية أرباحهم بدافع تجنب المخاطر، ما نتج عنه انخفاض حاد في الفضة وتراجع المركزيات بأكثر من 10% خلال التداولات.

　　من الناحية الأساسية، تظهر بيانات الجمعية العالمية للفضة أنه بحلول عام 2026 ستواصل أسواق الفضة العالمية تسجيل عجز في المعروض للعام السادس على التوالي، حيث سيتسع العجز بنسبة 15% مقارنة بعام 2025، مما يبرز هشاشة جانب العرض بشكل أكبر. في الوقت نفسه، يستمر الطلب على الفضة في الارتفاع، وأصبحت خاصيتها الصناعية القوة الداعمة الرئيسية للأسعار. بالإضافة إلى الاستخدام التقليدي في مجال الطاقة الشمسية، ستتوسع الحاجة للفضة في المستقبل بفضل الاستثمار القوي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والمركبات الكهربائية ومنشآتها المصاحبة، وهو طلب مرتفع ولا يمكن تعويضه حالياً باستخدام معادن أخرى بشكل كبير. في الوقت الحالي، تبقى مخزونات البورصات المحلية والعالمية عند أدنى مستوياتها في السنوات الأخيرة، وما زال نظام التسليم الفعلي يشهد ضيقاً مستمراً. وبعد انحسار مشاعر التشاؤم قصيرة الأمد وما صاحبها من مخاطرة في ارتفاع الأسعار، من المتوقع أن يكون هناك تعافٍ في الأسعار مستقبلاً، مع ضرورة التركيز على المعلومات المتعلقة بالمناجم وتوجهات العوامل الماكروية.

　　المصدر: Wind، معهد بحوث العقود الآجلة لدى Guangda

　　الكاتب: شي يوي مينغ

　　رقم ترخيص المهنة: F03097365

　　رقم ترخيص الاستشارات التجارية: Z0017563

رئيس التحرير: تشو هه نان