Bitwise: إذا استمر الطلب على ETF لفترة طويلة، فسيدخل سعر BTC مرحلة نمو شبه منحني (بارابولي).

أفاد Odaily أن كبير مسؤولي المعلومات في Bitwise، Matt Hougan، كتب على منصة X أن سعر BTC سيدخل مرحلة نمو شبه منحني إذا استمر الطلب على ETF لفترة طويلة. وأشار Matt Hougan إلى أن أسعار الذهب وBTC تحددها علاقة العرض والطلب، مستشهداً بارتفاع سعر الذهب بنسبة 65% في عام 2025 كمثال.

بعد أن صادرت الولايات المتحدة ودائع السندات الروسية في عام 2022، زادت مشتريات البنوك المركزية السنوية من الذهب من حوالي 500 طن إلى حوالي 1000 طن، وظلت مستقرة منذ ذلك الحين. هذا الطلب غيّر توازن العرض والطلب، لكنه لم ينعكس فوراً في الأسعار. ارتفع سعر الذهب بنسبة 2% في عام 2022، و13% في عام 2023، و27% في عام 2024، ولم يظهر النمو الشبه منحني إلا في عام 2025. ويعود ذلك إلى أن الطلب في السنوات السابقة تم تلبيته من قبل حاملي الذهب الراغبين في البيع، وعندما نفد ضغط البيع من البائعين واستمر الطلب، ارتفعت الأسعار بشكل كبير.

حالياً، هناك وضع مماثل بين BTC وETF. فمنذ ظهور ETF لأول مرة في يناير 2024، تجاوز حجم شرائها 100% من المعروض الجديد من BTC. وبما أن الحائزين الحاليين على استعداد للبيع، لم يدخل السعر بعد مرحلة النمو الشبه منحني. إذا استمر الطلب على ETF، فإن ضغط البيع من البائعين الحاليين سينفد في النهاية.