وافقت CFTC على استخدام Bitcoin و Ether و USDC كضمان في أسواق المشتقات

ملخص سريع:

• أعلنت القائمة بأعمال رئيسة CFTC، كارولين دي. فام، عن برنامج تجريبي للأصول الرقمية يتيح لوكلاء عمولات العقود الآجلة قبول BTC وETH وUSDC كضمان هامشي للعملاء.​
• تشمل التجربة التي تمتد لثلاثة أشهر متطلبات تقارير أسبوعية، وتخفيضات تقييمية محافظة، ومراقبة معززة لإدارة مخاطر السوق على مدار الساعة.​
• يتبع البرنامج إطار عمل العملات المستقرة لقانون GENIUS ويلغي القيود المفروضة في 2020، كما يشمل سندات الخزانة الأمريكية المرمزة وصناديق سوق المال.​

تفاصيل البرنامج التجريبي ومتطلبات التقارير تدخل حيز التنفيذ فوراً

أطلقت لجنة تداول السلع الآجلة هذه المبادرة لتعزيز الابتكار في الضمانات المرمزة مع إعطاء الأولوية لنزاهة السوق. 

. @CFTCpham تعلن عن إطلاق برنامج تجريبي للأصول الرقمية للضمانات المرمزة في أسواق المشتقات:

— CFTC (@CFTC) 8 ديسمبر 2025

يجب على وكلاء عمولات العقود الآجلة تطبيق أكثر التخفيضات التقييمية تحفظاً عبر عدة مؤسسات مقاصة وإبلاغ الجهات التنظيمية بأي تغييرات جوهرية. يقتصر هذا النهج المنظم في البداية على أصول BTC وETH وUSDC، مع إمكانية شمول الأصول الحقيقية المرمزة مثل سندات الخزانة بموجب القواعد الحالية.​

يرى مراقبو الصناعة أن هذه الخطوة تأتي استجابة للضغوط التنافسية من المنصات الخارجية، وتهدف إلى إبقاء رأس المال المؤسسي داخل البلاد. تمثل أنظمة الحفظ وآليات التسعير على مدار الساعة وتدريب الموظفين تحديات رئيسية في التنفيذ للمشاركين. تؤكد إرشادات CFTC على الحسابات المنفصلة وإدارة المخاطر القوية لمنع الثغرات النظامية.​

آثار أوسع على تكامل العملات الرقمية وكفاءة رأس المال

يبني هذا البرنامج التجريبي على جهود سابقة لـCFTC، بما في ذلك مبادرة Crypto Sprint التي تم الإعلان عنها في أغسطس 2025، لدمج العملات المستقرة والأصول الرقمية في المشتقات المقاصة. من خلال السماح للمتداولين بتقديم مقتنيات العملات الرقمية كضمان هامشي، يعزز البرنامج كفاءة رأس المال مقارنة بالأوراق المالية التقليدية منخفضة العائد. أشارت فام إلى أن ذلك يمثل بداية "العصر الذهبي للابتكار والعملات الرقمية في أمريكا"، ويوفر بدائل محلية آمنة.​

وفر إقرار قانون GENIUS، الذي يفرض احتياطيات بنسبة 1:1 للعملات المستقرة المخصصة للمدفوعات، الأساس التنظيمي من خلال توضيح الوضع غير الأمني لأصول مثل USDC. ساهمت أكثر من 40 ملاحظة عامة في تشكيل الإطار، مما يعكس مشاركة واسعة من أصحاب المصلحة. قد يؤدي التنفيذ الناجح إلى توسيع قاعدة الأصول المؤهلة وترسيخ قيادة الولايات المتحدة في التمويل المرمز.

يعد قرار CFTC التاريخي بقبول Bitcoin وEther وUSDC كضمان للمشتقات خطوة حاسمة نحو وضوح تنظيمي، ويتوقع المؤسس المشارك لـChainlink، سيرجي نازاروف، أن ذلك سيدفع بتبني التمويل اللامركزي المؤسسي، مع إمكانية الوصول إلى التكامل الكامل بحلول عام 2030. أكد نازاروف أن وجود إرشادات أمريكية واضحة هو المفتاح لجذب رأس المال المؤسسي وبناء بنية تحتية متوافقة. ويؤكد البرنامج التجريبي لـCFTC هذا التوجه من خلال إضفاء الطابع المؤسسي على الضمانات الرقمية بموجب قانون GENIUS، مع إعطاء الأولوية لإدارة المخاطر، ووضع الولايات المتحدة في موقع الريادة في التمويل المرمز وابتكار العملات الرقمية.

تحكم في محفظتك الرقمية مع MARKETS PRO، مجموعة أدوات التحليل من DeFi Planet.”