بيتكوين مقابل الذهب: هل يقضي الارتباط القريب من الصفر في أكتوبر على أسطورة "الذهب الرقمي"؟
لقد روت كل من Bitcoin والذهب قصتين مختلفتين حتى الآن في أكتوبر، ولم تتطابق أي منهما مع ما توقعه المتداولون.
لأغلب شهر أكتوبر، بدا أن Bitcoin والذهب يعيشان في أسواق مختلفة. فقد ارتفع الذهب بثبات، مضيفًا حوالي 10% خلال الشهر الماضي، بينما تراجع Bitcoin بنحو 6%.
هذا التباين مثير للاهتمام بحد ذاته، لكن التوقيت أكثر أهمية، لأن القصة التي يعتقد الناس أنهم رأوها ليست هي القصة التي حدثت فعليًا.
الرواية الشائعة هي أن الذهب انهار بينما تعافى Bitcoin، في انعكاس كلاسيكي بين "المخاطرة مقابل الملاذ الآمن". لكن البيانات لا تتطابق مع ذلك. لم يحدث الانخفاض الكبير للذهب إلا بين 21 و22 أكتوبر، عندما هبط بأكثر من 5% خلال 24 ساعة.
لم يرتفع Bitcoin في ظل هذا الضعف، بل تراجع بنحو 1.5% في نفس الفترة. اليوم الذي تعافى فيه Bitcoin فعليًا من خسائر عطلة نهاية الأسبوع كان اليوم السابق، عندما كان الذهب لا يزال في حالة صعود.
هذا التسلسل يقلب قصة الارتباط رأسًا على عقب. بدلاً من ارتفاع Bitcoin مع انتقال المستثمرين من المعادن، تحرك كلا الأصلين بشكل متزامن في 20 أكتوبر ومعظم 21 أكتوبر. أما تراجع الذهب لاحقًا فكان حركة منفصلة في سوق المعادن: انفصال واضح عن خط زمن Bitcoin، وليس تداولًا عكسيًا.
ومع ذلك، شهد Bitcoin ارتفاعًا قصيرًا في نهاية 21 أكتوبر، حيث ارتفع بنسبة 5% ليصل إلى 114,000 دولار بينما استمر الذهب في التراجع. ولسوء الحظ، لم يدم هذا الارتفاع طويلًا، حيث عاد Bitcoin إلى 108,000 دولار خلال 12 ساعة مع استمرار انخفاض الذهب.
هذا الأمر مهم لأي شخص لا يزال يعتبر Bitcoin والذهب طرفي نفس التحوط ضد التضخم.
خلال الشهر الماضي، تحركا كأنهما نوعان مختلفان: الذهب يستجيب لأسعار الفائدة والسيولة، وBitcoin يستجيب للتموضع والرافعة المالية. عند النظر في التفاصيل، تظهر بيانات السلسلة والتدفقات المشتقة أن Bitcoin قد وصل بالفعل إلى نقطة ألمه قصيرة المدى بحلول منتصف أكتوبر، عندما فقد مؤقتًا 17% من أعلى مستوى محلي له.
أما ألم الذهب فجاء بعد خمسة أيام، بعد أن بدأ المتداولون في تقليص المراكز التي بنوها خلال الصعود السابق.
هذا التأخير يفسر سبب تسجيل مقاييس الارتباط للشهر بالكاد، حيث بلغت 0.1 ضحلة بين Bitcoin والذهب. يُظهر الارتباط المنخفض عدم التزامن الزمني: فقد استجابت الأصول لصدمات منفصلة بفارق بضعة أيام تداول.
من الناحية الهيكلية، لم يحدث أي خلل في وكيل الذهب المشفر أيضًا. فقد تتبع عقد Bybit XAUTUSDT الدائم، وهو عقد ذهب يعمل على مدار الساعة ومُسعر بـ USDT، سعر السوق الفوري الحقيقي بدقة شبه كاملة. لم يكن هناك أي انحراف أساسي ذي معنى، ولا ضغط تمويل، ولا فجوة سيولة.
كانت الحركة تتعلق بسوق الذهب الأوسع الذي يلتقط أنفاسه بعد موجة صعود لا هوادة فيها. كما يُظهر هذا التتبع الدقيق مدى سلاسة تداول التعرض للسلع المرمّزة الآن ضمن بنية العملات المشفرة.
إذا كنت تدير ضمانات أو تتحوط داخل النظام البيئي، فإن هذه العقود الدائمة تمنحك تغطية على مدار الساعة دون الحاجة إلى دورات انتهاء العقود الآجلة.
من جانبه، فعل Bitcoin ما هو متوقع من أصل عالي التقلب: تحرك بسرعة أكبر، وبلغ قاعه في وقت أبكر، ووجد دعمًا بينما كان الذهب لا يزال في ذروته. وبحلول الوقت الذي انهار فيه الذهب، كان Bitcoin قد اختبر بالفعل دعمه واستقر فوق ستة أرقام. كان بيتا الخاص به مقابل الذهب (مدى تحركه عندما يتحرك الذهب) حوالي 0.15، أي: علاقة بالكاد تُذكر.
هذا ما يجعل التباين مثيرًا للاهتمام. فعلى الرغم من كل الحديث عن "الذهب الرقمي"، غالبًا ما يعيش الأصلان على ساعات مختلفة. يتداول الذهب في توقيت الاقتصاد الكلي، مستجيبًا لتحركات البنوك المركزية ونبضات السيولة.
أما Bitcoin فيتداول في توقيت التموضع، حيث تقود الرافعة المالية وتدفقات ETF وتوزيع السلسلة التقلبات قصيرة الأجل. لحظات التقاطع عندما يستجيب كلاهما لنفس نبضة السيولة نادرة أكثر مما يفترض معظم المستثمرين.
ما رأيناه هذا الشهر هو تذكير بأن الارتباط يعتمد على العدسة التي تستخدمها. خلال يوم واحد، قد يبدوان منفصلين. خلال ربع سنة، قد تعود السردية المشتركة حول التضخم. ومع ذلك، يُظهر الانقسام في أكتوبر مدى سهولة تفكك تلك السردية عندما يُدفع أحد الأصول بأسواق التمويل التقليدية والآخر برافعة العملات المشفرة الأصلية.
القراءة الأكثر وضوحًا؟ Bitcoin شهد انهياره أولًا، ثم شهد الذهب انهياره لاحقًا. كانت العلاقة زمنية. وفي سوق لا يزال فيه المتداولون يبحثون عن التماثل الاقتصادي الكلي، أذكى خطوة أحيانًا هي مجرد ملاحظة متى يتوقف أصلان عن مشاركة نفس الساعة.
تم نشر مقال Bitcoin vs. Gold: Does October’s near zero correlation shatter ‘digital gold’ myth? أولاً على CryptoSlate.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تقرير بحثي: شرح مشروع Talus وتحليل القيمة السوقية لـ US
خمسة رسوم بيانية تشرح لك: إلى أين يتجه السوق في كل مرة تهب فيها عاصفة السياسات؟
بعد هذه الضربة التنظيمية القوية، هل هي نذير لانخفاض قادم أم بداية مرحلة جديدة بعد استنفاد كل الأخبار السلبية؟ دعونا نستعرض مسار السوق بعد العاصفة من خلال خمسة محطات سياسية رئيسية.
تقرير صباحي من Mars | انتعاش شامل في سوق العملات الرقمية، وعودة Bitcoin لتتجاوز 94,500 دولار أمريكي؛ من المتوقع إصدار مسودة قانون "CLARITY" هذا الأسبوع
انتعش سوق العملات المشفرة بشكل كامل، حيث تجاوز سعر bitcoin حاجز 94,500 دولار أمريكي، وارتفعت غالبية أسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة في سوق الأسهم الأمريكية؛ يواصل الكونغرس الأمريكي دفع قانون CLARITY لتنظيم العملات المشفرة؛ صرح رئيس SEC بأن العديد من عروض ICO ليست معاملات أوراق مالية؛ ويحقق الحيتان أرباحاً كبيرة غير محققة من صفقات الشراء الكبيرة في ETH.
التحول الكبير في الاحتياطي الفيدرالي: من QT إلى RMP، كيف سيتغير السوق بشكل جذري في عام 2026؟
تناقش المقالة خلفية وآلية وتأثير استراتيجية إدارة الاحتياطيات الشرائية (RMP) التي أطلقها الاحتياطي الفيدرالي بعد إنهاء سياسة التشديد الكمي (QT) في عام 2025، وتأثيرها على الأسواق المالية. تُعتبر RMP عملية فنية تهدف إلى الحفاظ على سيولة النظام المالي، لكن السوق يفسرها كسياسة تيسيرية خفية. تحلل المقالة التأثيرات المحتملة لاستراتيجية RMP على الأصول ذات المخاطر، والأطر التنظيمية، والسياسة المالية، كما تقدم توصيات استراتيجية للمستثمرين المؤسسيين. الملخص من إنتاج Mars AI. هذا الملخص تم إنشاؤه بواسطة نموذج Mars AI، ودقة واكتمال المحتوى لا تزال في مرحلة التحديث المستمر.
Trending news
المزيدأسعار العملات المشفرة
المزيد
